سقوط اتریوم؛ تشدید لیکوئیدیشن ها و فروش وال ها

سقوط اتریوم؛ تشدید لیکوئیدیشن‌ها و فروش وال‌ها

اتریوم وارد پنجمین روز متوالی کاهش قیمت شد و در فاصلهٔ ۲۴ ساعت بیش از 11٪ ریزش را تجربه کرد و به سطوح چندماههٔ پایین‌تر رسید. این افت شدید ناشی از موجی از لیکوئیدیشن‌های اهرمی، فروش‌های عظیم وال‌ها و افزایش دوری از ریسک در پی تحولات کلان اقتصادی بوده است. هم‌زمان که شاخص‌ها و نشانگرهای تکنیکال پیام‌های نزولی ارسال می‌کنند و جریان‌های نهادی منفی شده‌اند، سوال مطرح در بازار این است: آیا قیمت اتریوم می‌تواند سطح روانی 2,000 دلار را بشکند؟

عمق ریزش فعلی چقدر است؟

اتر به کمترین سطح هشت ماهه رسید و در معاملات آسیایی تا حدود 2,172 دلار افت کرد و سپس حمایت کوتاه‌مدتی را کمی بالاتر از 2,200 دلار یافت. این حرکت باعث شد کاهش اتریوم از اوج اخیر نزدیک به 3,000 دلار در هفتهٔ گذشته بیش از 25٪ شود. در بازار گسترده‌تر رمزارزها، داده‌های CoinGlass نشان می‌دهد بیش از 757 میلیون دلار از پوزیشن‌های اهرمی در موج اخیر نوسانات لیکوئید شده‌اند و فشار اصلی روی پوزیشن‌های لانگ بوده است.

رویدادهای بزرگ لیکوئیدیشن فشار فروش اجباری ایجاد می‌کنند، چون کال مارجین‌ها و دیتِلِوِری خودکار مقدار عرضه را به بازار می‌افزایند. در 24 ساعت گذشته، معامله‌گران لانگ اتریوم حدود 213.59 میلیون دلار ضرر ثبت شده داشتند که نزدیک به 182.34 میلیون دلار از آن در 12 ساعت اول ریزش رخ داده است. این ارقام پس از جهش آخر هفته ظاهر شدند، زمانی که تقریباً 2.4 میلیارد دلار از پوزیشن‌های لانگ لیکوئید شدند و احتیاط معامله‌گران را تشدید کردند. چنین موج‌هایی معمولاً باعث افزایش نوسان، کاهش عمق بازار و افزایش اسپرد می‌شوند که برای معامله‌گران با لوریج بالا به‌ویژه خطرناک است.

رفتار وال‌ها و جریان‌های نهادی

وال‌ها — آدرس‌هایی که بین 10,000 تا 1 میلیون ETH نگهداری می‌کنند — در هفتهٔ گذشته مقادیر قابل‌توجهی از دارایی خود را فروخته‌اند و فشار نزولی را تشدید کرده‌اند. تحلیل‌های آن-چِین از Santiment نشان می‌دهد این هولدرهای بزرگ میلیاردها دلار اتریوم فروخته‌اند؛ سیگنالی که اغلب قبل از اصلاح‌های شدیدتر مشاهده می‌شود. شناسایی رفتار وال‌ها از طریق کاهش ذخایر صرافی، جابجایی‌های بزرگ بین آدرس‌ها و تراکنش‌های خوشه‌ای می‌تواند به معامله‌گران دید بهتری در مورد زمان‌بندی فروش‌های عمده بدهد.

وال‌ها در هفتهٔ گذشته اتریوم فروخته‌اند

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

تحلیل بازار کریپتو: افت بیت کوین و ریزش آلت کوین ها

خلاصه بازار: بیت‌کوین کاهش یافت، آلت‌کوین‌ها سقوط کردند بازارهای ارز دیجیتال روز سه‌شنبه 18 نوامبر اصلاح...

تقاضای نهادی نیز خنک شده است: صندوق‌های قابل‌معامله در بورس اتریوم (ETF‌های اتریوم) طی همین بازه نزدیک به 327 میلیون دلار خروج سرمایه ثبت کردند، زیرا برخی مدیران سرمایه‌گذاری در بحبوحهٔ فروپاشی بازار، در معرض بودن خود را کاهش دادند. برداشت‌های ETF می‌تواند اضطراب خرده‌فروشان را تشدید کند و دور تازه‌ای از فروش و افت‌های عمیق‌تر را در کوتاه‌مدت به دنبال داشته باشد. علاوه بر این، کاهش ورود سرمایه نهادی نشانهٔ کاهش اعتماد بلندمدت است و می‌تواند مدت زمان بازیابی قیمت را طولانی‌تر کند.

نیروهای کلان و احساسات بازار

فراتر از عوامل اختصاصی کریپتو، رویدادهای کلان اقتصادی اشتهای ریسک را تضعیف کرده‌اند. معرفی کوین وارش به‌عنوان نامزد ریاست فدرال رزرو — که بسیاری او را در موضع سختگیرانه می‌دانند به‌دلیل تأکیدهای قبلی‌اش بر انضباط پولی — انتظارات برای سیاست‌های پولی سختگیرانه‌تر را تغییر داد. در عین حال، تعطیلی جزئی دولت ایالات متحده خلا در داده‌ها و مقررات ایجاد کرد که عدم‌قطعیت سرمایه‌گذاران را افزایش داد.

این تحولات هم‌زمان فشار بر بیت‌کوین و اتریوم را افزایش داد و اشتیاق برای پوزیشن‌های اهرمی و دارایی‌های با بتای بالاتر را کاهش داد. علاوه بر این، افزایش نرخ بهره مورد انتظار و کاهش چشم‌انداز رشد اقتصادی می‌تواند هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های خطرپذیر مانند اتریوم را بالا ببرد و سرمایه‌گذاران محافظه‌کار را به سمت دارایی‌های امن سوق دهد.

چشم‌انداز تکنیکال — آیا الگوهای نزولی تأیید شده‌اند؟

در چارت روزانه، اتریوم از یک «بالا رونده» (rising wedge) خارج شده است — الگوی بازگشتی کلاسیک نزولی. پس از این شکست، قیمت همچنین زیر خط گردنِ یک الگوی بزرگ‌تر «فنجان معکوس و دسته» (inverse cup-and-handle) که از اواسط 2025 در حال شکل‌گیری بود سقوط کرد. ساختارهای فنجان معکوس اغلب در صورت تأیید، ادامهٔ نزول بلندمدت را نشان می‌دهند.

قیمت اتریوم چندین الگوی نزولی را در چارت روزانه تأیید کرده است — 2 فوریه

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

بازار بیت کوین: بازگشت ترس و فشار نقدشوندگی افزایش یافت

Market snapshot: Fear returns as Bitcoin dips New to Hero Wars? Use promo code HEROIRIS after...

شاخص‌های مومنتوم نیز بر جهت نزولی تاکید دارند. MACD در حال نزول است و RSI به ناحیهٔ اشباع فروش وارد شده است. اگرچه RSI اشباع فروش می‌تواند پیش‌درآمد یک جهش کوتاه‌مدت باشد، هر رالی ممکن است در صورتی محدود بماند که فشار فروش ناشی از لیکوئیدیشن‌ها و توزیع‌های وال‌ها ادامه یابد. شاخص ترس و طمع کریپتو در حال حاضر در سطح 14 قرار دارد که بیانگر ترس شدید در سراسر بازار است. برای تحلیل‌گران تکنیکال، ترکیبِ کاهش حجم در بازگشت‌ها، افزایش حجم فروش در شکست سطوح و حرکت میانگین‌های متحرک به طرف پایین، نشان‌دهندهٔ تقویت سناریوی نزولی است.

حوزه‌های کلیدی و سناریوها

• سناریوی نزولی: ادامهٔ زنجیرهٔ لیکوئیدیشن‌ها، فروش مجدد وال‌ها یا خروج‌های بیشتر صندوق‌های ETF می‌توانند اتریوم را به زیر حمایت روانی 2,000 دلار برسانند. عبور از سطح 2,000 دلار ممکن است باعث فعال شدن سفارش‌های استاپ-لاس اضافی شود و افت بیشتری تا نواحی تقاضای قبلی را رقم بزند. در این سناریو، سطوحی مانند 1,900 و 1,700 دلار به‌عنوان مناطق بعدی که باید تحت نظر گرفته شوند، مطرح می‌شوند.
• سناریوی خنثی/صعودی: اگر فروش اجباری کاهش یابد و خریداران در حوالی محدودهٔ 2,100–2,200 دلار وارد شوند، اتریوم می‌تواند تثبیت شود و یک رالی تسکینی شکل دهد. با این حال، هر بازیابی نیازمند توقف لیکوئیدیشن‌های لانگ، ورود مجدد جریان‌های نهادی و بهبود احساسات کلان است. رشد مجدد حجم معاملات همراه با کاهش عرضه صرافی‌ها (Exchange reserves) و مثبت شدن نرخ فاندینگ می‌تواند از اعتبار بازگشت پشتیبانی کند.

معامله‌گران و سرمایه‌گذاران باید به‌طور نزدیک متریک‌های آن-چِین مانند ذخایر صرافی، جریان‌های استیبل‌کوین، نرخ فاندینگ، اوپن اینترست (open interest)، داده‌های لیکوئیدیشن و جریان‌های ETF و همچنین اخبار کلان را دنبال کنند. در شرایطی که نوسان و احساسات منفی غالب هستند، قرار گرفتن در معرض اهرمی به‌ویژه آسیب‌پذیر است. مدیریت ریسک محتاطانه، استفاده از استاپ-لاس مناسب و تقسیم‌بندی پوزیشن‌ها می‌تواند به کاهش شانس زیان‌های سنگین کمک کند.

جمع‌بندی

سقوط اخیر اتریوم نشان‌دهندهٔ هم‌زمانی چند مکانیزم بازار است: لیکوئیدیشن‌های سنگین لانگ، فروش هماهنگ وال‌ها و تضعیف تقاضای نهادی، همه در برابر پس‌زمینهٔ کلان نامطمئن. الگوهای تکنیکال و شاخص‌های مومنتوم در حال حاضر گرایش به سمت افت بیشتر را نشان می‌دهند و شکستن سطح 2,000 دلار یک ریسک واقعی به‌شمار می‌آید اگر فشار فروش ادامه یابد. در این شرایط، مدیریت ریسک محتاطانه و توجه دقیق به داده‌های لیکوئیدیشن و جریان سرمایه برای هر کسی که در اتریوم یا بازار وسیع‌تر رمزارزها معامله یا سرمایه‌گذاری می‌کند، ضروری است.

نکات عملی برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران:

• نظارت روزانه بر اوپن اینترست و نرخ فاندینگ برای شناسایی تجمع فشار اهرمی.
• پایش ذخایر صرافی‌ها (exchange reserves) و تراکنش‌های بزرگ آن-چِین برای شناسایی فروش احتمالی وال‌ها.
• بررسی خروجی‌های صندوق‌های ETF و جریان‌های سرمایه نهادی به‌عنوان شاخص‌های تغییر در اعتماد نهادی.
• استفاده از سطوح حمایتی/مقاومتی و مدیریت پله‌ای پوزیشن‌ها برای کاهش ریسک در بازارهای ناپایدار.

در نهایت، با وجود احتمالات مختلف، ترکیبی از داده‌های آن-چِین، تحلیل تکنیکال و رصد اخبار کلان بهترین چارچوب را برای تصمیم‌گیری فراهم می‌کند. بازار رمزارزها ذاتاً پرنوسان است؛ بنابراین برنامه‌ریزی برای سناریوهای متعدد و اجرای مدیریت ریسک دقیق، کلید موفقیت در هفته‌های آتی خواهد بود.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

ورود ۶۴۶ میلیون دلار به ETFهای اسپات بیت کوین و اتریوم

ورود ۶۴۶ میلیون دلار به ETFهای اسپات بیت‌کوین و اتریوم در اولین روز معاملاتی ETFهای اسپات...