7 دقیقه
صعود بیتکوین تا حوالی ۱۱۷٬۰۰۰ دلار و تقویت همبستگی با طلا
بیتکوین روز چهارشنبه شتاب گرفت و در مسیر نزدیک‌شدن به سطح ۱۱۷٬۰۰۰ دلار قرار گرفت، در حالی که معاملهگران تهدید کاهش نقدینگی را تا حدودی نادیده گرفتند. این حرکت همزمان با ثبت رکوردهای تازه در بازار طلا رخ داد و بار دیگر بحث‌ها درباره نقش بیتکوین به‌عنوان یک ذخیره ارزش دیجیتالی و افزایش همبستگی بین BTC و داراییهای امن سنتی را داغ کرد. واکنش بازار به این ترکیب از عوامل فاندامنتال و تکنیکال نشان می‌دهد که سرمایهگذاران بزرگ و صندوق‌های سرمایه‌گذاری در حال بازبینی ریسک و تخصیص پورتفوی خود هستند؛ موضوعی که میتواند نوسان و جریان نقدینگی در هر دو بازار را شکل دهد.
عملکرد درون‌روز و زمینه بازار
دادههای Cointelegraph Markets Pro و TradingView نشان داد که جفت BTC/USD روی صرافی Bitstamp تا حوالی ۱۱۶٬۵۹۳ دلار بالا رفت و سپس در محدوده‌ای خاص تثبیت شد. پس از پایان مثبت ماه سپتامبر — با رشد حدود ۵.۲٪ برای ماه و ۶.۳٪ برای سه‌ماهه سوم — توجه بازار به این معطوف شد که آیا بیتکوین میتواند برای ثبت یک سقف تاریخی جدید پیشروی کند یا خیر. در این بازه، معاملهگران کوتاهمدت و سرمایهگذاران نهادی سیگنال‌های متفاوتی را تحلیل میکنند: از نمودارهای قیمتی و شاخص‌های تکنیکال گرفته تا دادههای درون‌زنجیره‌ای مانند جریان ورودی/خروجی صرافیها و جابه‌جایی نهنگ‌ها.
نمودار یک‌ساعته BTC/USD
دیدگاه تحلیل‌گران: مقاومت‌ها، خوشههای نقدینگی و سناریوهای محتمل
مفسران بازار سطح ۱۱۷٬۵۰۰ دلار را به‌عنوان یک مقاومت کلیدی معرفی کردند؛ بازپس‌گیری این نواحی میتواند راه را برای بازگشت تقاضا و تلاش برای ثبت یک ATH جدید باز کند. همزمان، نقدینگی در دفتر سفارشها (order-book) همچنان یکی از مباحث محوری برای معاملهگران است. دادههای تجمیعی صرافیها نقاط متمرکز موقعیت‌های اهرمی را نشان می‌دهد که میتوانند رفتار قیمت را در کوتاهمدت به‌سرعت تحت‌تأثیر قرار دهند. در عمل، معاملهگران با تحلیل حجم در سطوح قیمتی و محل قرارگیری سفارشات توقف (stop orders) و لیکوئیدیشن‌ها، سناریوهای احتمالی را مدل‌سازی میکنند تا پیش‌بینی کنند چه زمانی و کجا بازار ممکن است جهش یا بازگشت شدیدی تجربه کند.
نمودار روزانه BTC/USDT
یکی از دیدگاه‌های پرانتشار دو خوشه بزرگ نقدینگی را مشخص کرده است: یک ناحیه سنگین طولانی (long-heavy) حوالی ۱۰۷٬۰۰۰–۱۰۸٬۰۰۰ دلار با ریسک تقریبی ۸ میلیارد دلار لیکوئید شدن پوزیشنهای لانگ، و یک ناحیه کوتاه‌محور (short-heavy) نزدیک ۱۱۸٬۰۰۰–۱۱۹٬۰۰۰ دلار با در معرض بودن حدود ۷ میلیارد دلار موقعیت شورت. اینکه کدام خوشه ابتدا فعال شود میتواند تعیین‌کننده باشد: یا قیمت به سمت پایین کشیده میشود تا لانگ‌ها پاکسازی شوند، یا فشار خرید افزایش می‌یابد تا شورت‌ها فشرده (squeeze) شوند و قیمت سریعاً بالاتر برود. همین ساختار نقدینگی توضیح می‌دهد چرا حرکات ناگهانی و بعضاً شدید در بازارهای اهرمی رخ می‌دهد؛ به‌خصوص وقتی که حجم معاملات بالا و عمق بازار کم است.
چرا نواحی نقدینگی اهمیت دارند و خطر فِیک‌اوت‌ها
نقدینگی در دفتر سفارشها اغلب باعث افزایش نوسان میشود، زیرا بازیگران بزرگ و مؤسسات مالی به‌دنبال شکار توقف‌ها (stop-hunting) و استفاده از اهرم برای تغییر جهت بازار هستند. این بدان معناست که شکست‌های ظاهری (breakouts) میتوانند به‌سرعت بازگردند و آنچه به‌نظر یک شکست قطعی می‌آید، در واقع به‌صورت «فِیک‌اوت» یا شکست‌کاذب تبدیل شود؛ چه به سمت بالاتر و چه پایینتر. داشبوردهای درون‌زنجیره‌ای و مشتقات همچنان حجم باز (open interest) قابل‌توجه و ترکیبی از شرط‌های لانگ و شورت را نشان می‌دهند — وضعیتی که از منظر تاریخی دامنه نوسان‌های درون‌روزی را تشدید کرده است. برای معاملهگران، درک این مکانیسم‌ها یعنی مدیریت دقیق اندازه پوزیشن‌ها، تعیین سطوح توقف معقول و در نظر گرفتن سناریوهای بدبینانه برای حفاظت از سرمایه.
لیکویید شدن پوزیشن‌ها در بازار کریپتو
سیگنال‌های اخیر لیکوئیدیشن
لیکویید شدن پوزیشنهای شورت در بازارهای کریپتو طی بازه ۲۴ ساعته به صدها میلیون دلار رسید که نشاندهنده شکنندگی بالای موقعیت‌های اهرمی در برابر حرکات سریع قیمت است. برخی معاملهگران هشدار داده‌اند که در صورت بازگشت قیمت به سطوح معینی، لانگ‌های تجمعی میتوانند فشرده شوند و نقد شوند، امری که میتواند موج بزرگی از معاملات اجباری و جابه‌جایی سرمایه را به‌دنبال داشته باشد. برای مثال، در شرایطی که بازار به‌سرعت به سمت پایین برود و به سطحی برسد که تعداد زیادی از سفارش‌های توقف لانگ فعال شوند، فشار فروش محسوس افزایش می‌یابد و این چرخه میتواند منجر به کاهش‌های تند و کوتاهمدت شود. از طرف دیگر، بسته شدن پوزیشنهای شورت میتواند موجب جهش سریع قیمت گردد که برای معاملهگران آربیتراژ و بازارسازها فرصت‌هایی ایجاد میکند.
رالی طلا و رابطه دینامیک بیتکوین — طلا
طلا این هفته به رکورد تاریخی جدیدی در حوالی ۳٬۸۹۵ دلار به‌ازای هر اونس رسید و بسیاری از معاملهگران انتظار دارند عملکرد قیمتی بیتکوین با تأخیری اندک انعکاس‌دهنده همان مسیر باشد. چندین تحلیل‌گر و معامله‌گر نمودارهایی را منتشر کردند که BTC را به طلا قیمت‌گذاری کرده‌اند و نشان می‌دهد بیتکوین در تلاش است مقاومت بلندمدت را بشکند؛ عاملی که گمانه‌زنی‌ها درباره اینکه بخشی از قدرت اخیر BTC ناشی از چرخش ریسک به سمت کریپتو است را قوت می‌بخشد. به زبان دیگر، وقتی سرمایهگذاران به‌دنبال داراییهای جایگزین برای پوشش تورم یا نگهداری ارزش هستند، بخشی از جریان نقدینگی ممکن است از بازارهای سنتی مانند اوراق قرضه و سهام به سمت طلا و سپس به داراییهای دیجیتال منتقل شود.
نمودار روزانه XAU/USD
دیدگاه‌های پژوهش‌گران بازار متفاوت است: برخی رالی طلا را بیش از حد کشیده‌شده می‌دانند و معتقدند احتمال تعدیل و ورود سرمایه به داراییهای پرریسک‌تر مانند بیتکوین وجود دارد. در مقابل، عده‌ای دیگر هشدار می‌دهند که رفتار گله‌ای در هر دو بازار میتواند منجر به بازگشت‌های ناگهانی شود و همین امر ضرورت مدیریت ریسک منضبط و استفاده از ابزارهای پوششی را برجسته میکند. به عبارتی، همگرایی قیمتی میان بیتکوین و طلا ممکن است نشاندهنده تغییرات بنیادی در ترجیحات سرمایهگذاران باشد، اما نمی‌توان آن را جدا از متغیرهای ماکرو مانند سیاست پولی، نرخ بهره و نوسان شاخص دلار آمریکا تفسیر کرد.
نمودار مقایسه‌ای روزانه BTC/USD و XAU/USD
نکاتی که معاملهگران باید دنبال کنند
سطوح کلیدی که باید زیر نظر گرفته شوند عبارت‌اند از: باند نقدینگی پایینتر در حوالی ۱۰۷k–۱۰۸k و ناحیه مقاومت بالاتر در محدوده ۱۱۷k–۱۱۸k. معاملهگران همچنین باید شاخص‌های مشتقات مانند حجم باز (open interest) و نقشههای حرارتی لیکوئیدیشن را رصد کنند، به‌علاوه محرک‌های ماکرو (رفتار بازار سهام آمریکا و نوسان شاخص دلار) که میتواند روی هر دو بازار طلا و بیتکوین تأثیرگذار باشد. در حال حاضر، تلاش بیتکوین برای پیروی از مسیر طلا به‌عنوان روایت مرکزی مطرح است — ولی تمرکز نقدینگی متمرکز و موقعیت‌های اهرمی نشان می‌دهد که در کوتاهمدت نوسان ادامه خواهد داشت. برای مدیریت ریسک عملی، توصیه میشود که معاملهگران از اندازه‌گیری نسبت ریسک به ریوارد، استفاده از حد ضرر مناسب و تفکیک پورتفوی میان ابزارهای نقدشونده و کم‌نوسان بهره ببرند تا در مواجهه با حرکات غیرمنتظره بازار تاب‌آوری داشته باشند.
منبع: cointelegraph
ارسال نظر