8 دقیقه
گسترش کریپتو در روسیه و ظهور استیبلکوین روبل
فعالیت‌های رمزارزی در روسیه در ماه‌های اخیر بهسرعت افزایش یافته است که بخش بزرگی از این رشد ناشی از یک استیبلکوین متصل به روبل بوده که روزبه‌روز در پرداختهای فرامرزی کاربرد بیشتری پیدا می‌کند. داده‌های Chainalysis نشان‌دهنده رشد سریع حجم تراکنشهای درون زنجیره است، زیرا کسبوکارها و موسسات در مواجهه با تحریمها و محدودیت‌های مالی رو به دارایی‌های دیجیتال آورده‌اند تا معاملات بینالمللی خود را تسویه کنند. این تغییر رفتار شامل استفاده از استیبلکوینهای محلی برای حفظ ارزش، ساده‌سازی جریان‌های نقدی و مدیریت خطرات ارزی در شرایطی است که دسترسی به سامانه‌های سنتی بانکداری بینالمللی محدود یا پرهزینه شده است.
نحوه تسهیل پرداختهای فرامرزی توسط A7A5
A7A5، استیبل‌کوینی که امسال با تثبیت به روبل راه‌اندازی شد، به بخش مرکزی استراتژی پرداخت کریپتویی روسیه تبدیل شده است. ارائه گزینه تسویه دیجیتال به‌صورت روبل باعث شده انتقال‌های فرامرزی برای شرکت‌هایی که به دنبال مسیرهای سریع و کم‌هزینه خارج از بانکداری کارسپاندنتی (correspondent banking) هستند، ساده‌تر شود. گزارش‌های Chainalysis نشان می‌دهد که A7A5 به بزرگ‌ترین استیبلکوین غیر دلار آمریکا از نظر ارزش بازار تبدیل شده و در اوایل اکتبر ارزش بازار آن از 500 میلیون دلار فراتر رفته است و در مدت زمان کوتاهی بیش از 40 میلیارد دلار حجم تراکنش ثبت کرده است. این حجم و رشد سریع نشان می‌دهد که شرکتها، میزهای OTC، و برخی پلتفرمهای پذیرنده خدمات، از این توکن برای تسویه تجارت، پرداخت واردات و خروج سرمایه در قالب‌های دیجیتال بهره می‌برند.
از دید فنی، استیبلکوینهای متصل به ارزهای ملی مانند A7A5 می‌توانند مزایایی از جمله ثبات قیمت در برابر نوسانات شدید رمزارزها، تسهیل پرداختهای خرد و سرعت بالای ارسال را ارائه دهند؛ اما مدل عملیاتی، مکانیسم تودیع ذخایر، سطح شفافیت حسابداری و انطباق با مقررات AML/KYC تعیین‌کننده میزان پذیرش و ریسکهای مرتبط با آنها است. در عمل، شرکتها به دنبال پل‌های نقدشوندگی، پشتیبانی کیف‌پول و امکان اتصال به سامانه‌های تسویه دیجیتال داخلی و خارجی هستند که A7A5 در برخی مسیرها آن را فراهم کرده است.
ریسکهای تحریم و نظارت‌های قانونی
مقامات غربی نسبت به A7A5 به عنوان یک ابزار احتمالی برای دورزدن تحریمها هشدار داده‌اند. نهادهای نظارتی در آمریکا و اتحادیه اروپا نگرانیهایی را درباره نقش این استیبلکوین در انتقال ارزش میان مرزها بدون همان سطح نظارت سنتی ابراز کردهاند. مقام‌های آمریکایی همچنین به‌طور عمومی A7A5 را به Grinex مرتبط دانسته‌اند؛ پلتفرم جانشین صرافی تحریم‌شده Garantex که متهم به شستشوی میلیون‌ها دلار از طریق کانالهای کریپتو است. چنین پیوندهایی باعث تمرکز نظارت‌های مالی بینالمللی و گزارشگری‌های اطلاعاتی شده و ریسک اقدامات تامینی یا محدودکننده را افزایش می‌دهد.
با وجود این هشدارها، پذیرش گسترده‌تر این استیبلکوین نشان می‌دهد زیرساختهای کریپتو چگونه می‌توانند برای تداوم تجارت و پرداختها به کار گرفته شوند وقتی مسیرهای مالی متداول محدود شده‌اند؛ اما همین به‌کارگیری، نیاز به ارتقای سازوکارهای انطباق، رصد تراکنشها، و همکاری بینالمللی در حوزه جرم‌شناسی مالی را پررنگ‌تر می‌سازد. تحلیلهای زنجیرهای (on-chain analytics) و داده‌های بلاک‌چین می‌توانند ابزارهایی برای شفافیت و ردیابی جریان‌های مالی باشند، ولی مدلهای پیچیده لایه‌بندی و استفاده از صرافیهای غیرمتمرکز یا جابجایی از طریق پلتفرمهای جایگزین ریسکهای جدیدی را به همراه دارد.
روبِل دیجیتال و رسمیت‌بخشی به بخش کریپتو در روسیه
هم‌زمان با استیبلکوینهای خصوصی، روسیه در مسیر پیشبرد ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) ملی نیز گام برداشته است. پس از تصویب پارلمانی در ماه ژوئیه، بانک مرکزی راه‌اندازی سراسری روبل دیجیتال را برای یکم سپتامبر 2026 تایید کرد. این طرح به‌گونه‌ای طراحی شده که شرکت‌های بزرگ از روز اول موظف به ارائه خدمات مبتنی بر CBDC باشند و شرکت‌های کوچک‌تر به‌طور مرحله‌ای وارد این نظام شوند. انتظار می‌رود روبل دیجیتال به عنوان یک ابزار قانونی و رسمی نقش‌هایی در پرداختهای خرد و کلان، نقدینگی تسویه‌ای و اتصال به زیرساختهای بانکی ایفا کند.
از منظر فنی و حقوقی، مشخصات CBDC (مانند اینکه حساب‌محور باشد یا مبتنی بر توکن؛ قابلیت پرداخت آفلاین؛ مدل نگهداری و کیف‌پول؛ نحوه یکپارچه‌سازی با سیستم بانکی موجود) نقش مهمی در تعیین رفتار کاربران و بازیگران اقتصادی دارد. بانک مرکزی میتواند با طراحی مکانیزمهای کنترل جریان مالی، قابلیت رصد تراکنشها را بالا ببرد و سیاست پولی را دقیق‌تر پیادهسازی کند، اما در عین حال مسائل حریم خصوصی، نقش واسطه‌ها و تعامل با پلتفرمهای خصوصی استیبلکوینها از جمله موضوعاتی است که باید مدیریت شود تا سازگاری بین CBDC و بازار خصوصی حفظ گردد.
حرکت‌های سیاستی برای وارد کردن کریپتو در چارچوب قانونگذاری
سیاست‌گذاران پیشنهادهایی برای اقدامات مکمل ارائه داده‌اند تا کریپتو در اقتصاد رسمی ادغام شود. یِوگنی ماشاروف از اتاق عمومی روسیه پیشنهاد ایجاد یک «بانک ملی کریپتو» را مطرح کرده تا تراکنشهای دیجیتال غیررسمی را به جریان‌های قانونی تبدیل کند و با بیرون کشیدن صدها میلیارد روبل از بازار غیررسمی، درآمدهای فدرال را افزایش دهد. این ایده در راستای افزایش شفافیت مالی و ایجاد سازوکارهای مالیاتی برای تراکنشهای دیجیتال مطرح شده است. در همین حال، وزارت دارایی پیشنهاد کاهش سقف‌های درآمدی برای دسترسی خرده‌فروشی به بازارهای کریپتو را داده که نشان‌دهنده رویکرد نرم‌تر و تمایل به گسترش مشارکت مصرف‌کنندگان است.
بانک دولتی اس‌بِربانک (Sberbank) نیز تمایل خود را برای ارائه خدمات امانت‌داری رمزارز اعلام کرده و طرح‌های عملیاتی خود را به بانک مرکزی ارائه داده است. حرکت بزرگ‌ترین بانک روسیه نشانه‌ای از افزایش مشارکت نهادی و تلاش برای ایجاد زیرساختهای نگهداری (custody) و تسویه قابل‌انطباق داخلی است. این خدمات ممکن است شامل حفاظت سرد (cold storage)، راهکارهای چندامضایی (multi-signature)، بیمه دارایی و چارچوبهای گزارشدهی برای انطباق با مقررات AML/KYC باشد که میتواند به افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران نهادی کمک کند.
موقعیت روسیه در چشم‌انداز کریپتو اروپا و جهان
افزایش جریان‌های درون زنجیرهای روسیه در اروپا تنها بازتاب ابتکارات داخلی نیست، بلکه به تغییرات تنظیمی در خارج از کشور نیز مربوط است. چارچوب بازارها در دارایی‌های کریپتویی اتحادیه اروپا (MiCA) قواعد را در سراسر منطقه اقتصادی اروپا (EEA) همگرا کرده است، اما اجرای مرحله‌ای آن شکاف‌های گذار ایجاد کرده است. این اختلافات زمانی به بازیکنان خارج از EEA مانند روسیه امکان داده است تا بدون مواجهه با همان گلوگاه‌های مقرراتی رشد استفاده از کریپتو را گسترش دهند. در نتیجه، بازیگران غیربومی و پلتفرمهای جایگزین توانسته‌اند در برخی مسیرهای نقل و انتقال ارزش نقش‌آفرینی کنند.
داده‌های Chainalysis حجم بالایی از انتقالات کریپتو در سراسر اروپا را نشان می‌دهد. آلمان در همان بازه زمانی 219.4 میلیارد دلار انتقال ثبت کرده که نسبت به سال قبل 54 درصد رشد داشته است؛ رشد عمدتاً ناشی از فعالیت نهادی و گذار به چارچوب MiCA است. اوکراین و لهستان نیز با 206.3 میلیارد دلار و رشد دو رقمی مشابه دنبال شدند که این روندها عمدتاً توسط حواله‌ها، فعالیت خرد و پذیرش محلی تقویت شده‌اند. این ارقام نشان می‌دهد که بازارهای منطقه‌ای چگونه تحت تاثیر سیاستهای بانکی، نیازهای پرداختی و جریان‌های مهاجرت و حواله قرار می‌گیرند.
زمینه پذیرش جهانی
در شاخص پذیرش جهانی 2025 Chainalysis، روسیه در میان 10 کشور برتر جهان از نظر استفاده از کریپتو قرار دارد و به‌طور نزدیک در پی بازارهای رشد سریع دیگر مانند اندونزی، اوکراین و فیلیپین است. هند برای سومین سال متوالی در صدر قرار دارد، در حالی که ایالات متحده به دلیل شفافیت مقررات و افزایش مشارکت نهادی به رتبه دوم صعود کرده است. این رتبه‌بندی‌ها نشان می‌دهد که چگونه چارچوبهای نظارتی، تصمیمات سیاستی داخلی و نیازهای پرداختی ملی شکل‌دهنده روندهای پذیرش رمزارزها هستند.
با افزایش گام‌های روسیه در هر دو مسیر استیبلکوینهای خصوصی و CBDC ملی، رصد واکنش‌های نظارتی داخلی و بینالمللی و بررسی پیامدهای احتمالی تحریمی برای شرکتها، تیم‌های انطباق و کسب‌وکارهای فرامرزی که از ریل‌های کریپتو استفاده میکنند، دارای اهمیت ویژه‌ای خواهد بود. ترکیب داده‌های زنجیرهای، سیاست‌گذاری‌های ملی و تحولات بازار بینالمللی به‌عنوان معیارهایی برای تحلیل ریسک و فرصت در این محیط در حال تحول اهمیت پیدا میکنند.
منبع: cryptonews
ارسال نظر