6 دقیقه
خروج جریان ETF فشار را روی حمایت حیاتی بیتکوین افزایش می‌دهد
تحلیل‌گران صرافی Bitfinex هشدار می‌دهند که کاهش علاقه سرمایهگذاران نهادی به صندوق‌های قابل معامله مبتنی بر بیتکوین (spot Bitcoin ETFs) خطر از دست رفتن یک ناحیه حمایت مهم بین 107,000 تا 108,000 دلار را تشدید کرده است. در غیاب ورود پایدار سرمایه از سمت سرمایهگذاران نهادی، بازار ممکن است با چیزی که تحلیل‌گران آن را «آسیب‌پذیری سمت تقاضا» می‌نامند مواجه شود که میتواند دوره طولانیتری از تثبیت قیمت (consolidation) را برای بیتکوین تسریع کند. این مسأله در بستر بازار رمزارز و تأثیر ETF بیتکوین بر نقدینگی و قیمت به‌ویژه برای سرمایهگذاران نهادی و صندوق‌ها اهمیت استراتژیک دارد.
بنابر داده‌های Farside، بین 13 تا 17 اکتبر صندوق‌های اسپات بیتکوین فهرست‌شده در آمریکا حدود 1.23 میلیارد دلار خروج خالص ثبت کردند — روندی که Bitfinex آن را بهعنوان نشاندهنده نبود خرید حمایتی معنادار (dip-buying) توسط موسسات بزرگ پس از سرخط‌های کلان اقتصادی و نوسانات بازار می‌داند. این خروج‌های خالص جریان نقدی ETF میتواند نشاندهنده تغییر در رفتار تجمع نهادی (institutional accumulation) باشد که سابقه تاثیرگذاری زیادی بر موجهای صعودی بیتکوین داشته است.
جریانهای اخیر و حرکت قیمت
در این هفته جریانهای ETF نشاندهنده وضعیتی متناقض بود: دو روز خروج سرمایه و یک روز ورود قوی که در مجموع جریانهای ETF را تا این لحظه به حدود 335.4 میلیون دلار مثبت محدود کرد. با وجود این ورود خالص اندک، بیتکوین از سقف داخل روز بالای 113,000 دلار عقب‌نشینی کرد و به محدوده 108,000 دلار بازگشت؛ بر اساس داده‌های CoinMarketCap در زمان گزارش، قیمت حوالی 108,864 دلار معامله می‌شد. این نوسان نشان می‌دهد که حتی ورودهای مقطعی سرمایه نیز ممکن است برای حفظ حرکت رو به بالا کافی نبوده باشند و اهمیت مداومت در جریانهای سرمایه‌ای برای ثبات قیمت را برجسته می‌کند.
بیتکوین طی 30 روز گذشته 3.36% کاهش داشته است
تحلیل‌گران Bitfinex هشدار می‌دهند که اگر جریانهای ورودی ETF در هفته‌های آینده بطور معناداری بازیابی نشود، نبود تجمع نهادی — که بهطور تاریخی یکی از محرک‌های اصلی روندهای صعودی بیتکوین بوده است — ممکن است بازار را در معرض یک دوره طولانیتر تثبیت جانبی یا عقب‌نشینی‌های عمیقتر قرار دهد. در این زمینه، داده‌های آنچین مانند ورود و خروج از صرافیها (exchange flows)، آدرسهای تجمعکننده (accumulation addresses)، و فعالیت نگهداری نهادی (custodial inflows) میتواند سرنخ‌های بیشتری درباره شدت تجمع و رفتار نهنگ‌ها (whales) ارائه دهد.
پیامدها برای معاملهگران و سرمایهگذاران
برای معاملهگران کوتاه‌مدت، شکست پایین‌تر از محدوده حمایتی 107K–108K میتواند یک هشدار تکنیکال باشد که احتمالاً فشار فروش بیشتری ایجاد کرده یا دوره تثبیت طولانیتری را به همراه دارد. از منظر مدیریت ریسک، شناسایی نقاط خروج (stop-loss) مناسب، تعیین اندازه پوزیشن بر اساس نوسانات فعلی، و استفاده از ابزارهای هج (hedging) میتواند به کاهش زیان در سناریوهای نزولی کمک کند. برای سرمایهگذاران بلندمدت و نهادها، رصد کردن جریانهای خالص ETF، فعالیت‌های امانتداری نهادی (institutional custody activity)، و محرک‌های کلان (macro catalysts) همچنان حیاتی خواهد بود تا بتوانند تشخیص دهند آیا تقاضا بازمی‌گردد یا ضعیف‌تر می‌شود.
روند احساسات بازار (market sentiment) در وضعیت ترکیبی قرار دارد. برخی از دیدگاه‌های صعودی، از جمله آرتور هیز، هم‌بنیان‌گذار BitMEX، و تام لی از Fundstrat/BitMine، هنوز اهداف سال-پایانی جسورانه‌ای برای بیتکوین پیش‌بینی می‌کنند. در نقطه مقابل، مدیرعامل Galaxy Digital، مایک نووگراتز، احتیاط را توصیه کرده و گفته است که برای رسیدن بیتکوین به خوشبینانه‌ترین اهداف امسال شمار قابل توجهی از رخدادهای نامحتمل باید اتفاق بیفتد؛ با این حال او اشاره کرده که در سناریوی نزولی بیتکوین باید بالای 100,000 دلار باقی بماند. این اختلاف دیدگاه‌ها نشاندهنده عدم قطعیت در بازار و وابستگی بالا به ورود سرمایه نهادی و اخبار کلان اقتصادی است.
چه مواردی را باید رصد کرد
شاخصهای کلیدی که باید دنبال شوند شامل جریانهای روزانه ورودی و خروجی ETF، فعالیت امانتداری نهادی، معیارهای آنچین برای میزان تجمع (مثل تعداد آدرسهای تجمعکننده و خالص بازده آدرسهای بلندمدت)، و سرخط‌های کلان اقتصادی است که اشتهای ریسک را تحت تأثیر قرار می‌دهند. علاوه بر این، شاخصهای تکنیکال نظیر میانگینهای متحرک (SMA/EMA)، RSI برای تشخیص شرایط اشباع خرید/فروش، حجم معاملات و سطوح نقدینگی در دفتر سفارشات (order book liquidity) می‌توانند سیگنال‌های تکمیلی در مورد احتمال ادامه یا بازگشت روند بدهند. اگر جریانهای ورودی در یک روند پایدار از سر گرفته شوند، سطح 107K–108K میتواند همچنان به عنوان یک کف قوی عمل کند؛ اما در صورت تداوم خروج‌ها، معاملهگران باید خود را برای افزایش نوسانات و احتمال دوره طولانیتر تثبیت در بازار رمزارز آماده کنند.
این تحلیل رابطه مستقیم بین جریانهای ETF و پویایی قیمت BTC را برجسته می‌کند — و اینکه چرا تجمع نهادی یک موضوع مرکزی برای سرمایه‌گذارانی است که حرکت عمده بعدی بیتکوین را دنبال می‌کنند. از منظر داده و تحلیل، ترکیب منابعی مانند گزارش‌های جریان ETF، داده‌های آنچین، شاخصهای تکنیکال و تحلیل احساسات بازار بهترین تصویر را از ریسک و فرصت‌های پیش رو ارائه می‌دهد. همچنین بررسی سیاست‌های پولی جهانی، نرخ‌های بهره و شاخصهای اقتصاد کلان میتواند نشان دهد آیا سرمایهگذاران نهادی تمایل به بازگشت به بازار دارایی‌های پرریسک مانند بیتکوین خواهند داشت یا خیر.
منبع: cointelegraph
نظرات
پمپزون
وااای ۳ روز متناقض؟ دو روز خروج، یه روز ورود قوی، معلوم نیست بازار کدوم طرفه می‌خواد بره... اگه زیر ۱۰۰k بره باید جدی تر نگاه کنیم 😬
دیتاپالس
تحلیل خوبه اما خیلی روی ETF متمرکز شده، داده‌های آنچین و نقدینگی دفتر سفارشات هم مهمه. به نظرم کمی سخت‌گیرانه تحلیل شده ولی قابل رصده
آرمین
حس میکنم موقته، اما اگه جریان نهادی برنگرده بازار ممکنه چند هفته یا بیشتر خسته بمونه. باید مراقب باشیم, پوزیشن ها کوچیک تر
کوینپایل
واقعاً خروج ۱.۲۳ میلیارد دلار از ETFها؟ اگه موسسات بیخیال بشن، ۱۰۷٬۰۰۰ تا ۱۰۸٬۰۰۰ سریع هدف میشه. نگرانم، ممکنه تثبیت طولانی بشه
ارسال نظر