8 دقیقه
Ethereum weakness intensifies as December closes
اتریوم در طول ماه دسامبر بخش قابلتوجهی از ارزش خود را از دست داد و از اوج ماهانه تقریباً 14٪ کاهش یافت و در پایان سال نزدیک منطقه 3,000 دلار معامله شد. تقاضای نهادی برای اتر اسپات (spot Ether) در این ماه بهطور چشمگیری تضعیف شد؛ نزدیک به 545 میلیون دلار از صندوقهای قابل معامله در بورس اسپات ETH در ایالات متحده خارج شد که ادامه روند خروج سرمایهای است که در نوامبر سرعت گرفته بود. این عقبنشینی گسترده سرمایه، همراه با فعالیت کمرمق معاملهگران مشتقات، نقدینگی بازار را کاهش داده و اتریوم را در معرض زیانهای بیشتر قرار داده است. تحلیل جریان سرمایه و رفتار بازیگران بزرگ بازار نشان میدهد که کاهش ورود سرمایه تازه به محصولات اسپات ETH عمق بازار را کم کرده و نوسان قیمت را تشدید میکند، بهویژه در شرایطی که بازار به دنبال نقاط حمایتی مشخصی برای جذب سفارشات فروش بزرگ است.
ETF outflows and market sentiment
فروشهای نهادی هم قیمت و هم احساسات بازار را تحت فشار قرار داد. آمارها نشان میدهد که نه صندوق اسپات اتریوم مستقر در ایالات متحده حدود 545 میلیون دلار خروج خالص در دسامبر ثبت کردند، در حالی که ماه قبل یعنی نوامبر خروج بسیار بزرگتری معادل 1.42 میلیارد دلار دیده شد. با کاهش ورود دلارهای جدید به محصولات اسپات ETH، عمق بازار نازکتر شده و اعتماد سرمایهگذاران خرد تحت تأثیر قرار گرفت؛ این موضوع میتواند نقدینگی موثر در سطوح قیمتی کلیدی را کاهش دهد و حرکتهای قیمتی ناگهانی را محتملتر کند.
شاخصهای مربوط به مشتقات نیز همین روایت را تقویت میکنند. بازه اغلب مشاهدهشده برای Open Interest قراردادهای آتی اتریوم در چند هفته اخیر تقریباً بین 35 تا 40 میلیارد دلار بوده است که بهطور معنیداری پایینتر از حدود 70 میلیارد دلار ثبتشده در اوت است؛ این نشان میدهد که معاملهگران در حال کاهش استفاده از اهرم (leverage) و اتخاذ پوزیشنهای جهتگیری کمتر هستند. کاهش Open Interest معمولاً با کاهش علاقه سفتهبازی همراه است و وقتی سفارشات بزرگ وارد بازار میشوند، میتواند حرکتهای قیمتی را شدیدتر کند چون نقدینگی کافی برای جذب آن سفارشات وجود ندارد.
اشتیاق به پذیرش ریسک سرمایهگذاران نیز محتاطانه شد. چرخش سیاستی جنگطلبانهتر از سوی رزرو فدرال (Federal Reserve) در آستانه سال 2026 برخی سرمایهگذاران را از داراییهای پرریسک مانند ETH دور کرده و به سوی داراییهای با ریسک کمتر سوق داده است. در زمان نگارش این گزارش، شاخص ترس و طمع بازار رمزارزها (Crypto Fear & Greed Index) عدد 21 را ثبت کرده که نشاندهنده ترس شدید مداومی است که معمولاً فشار نزولی بر قیمت رمزارزها وارد میکند. این ترکیب از عوامل کلان و جریانهای سرمایهای ضعیف، حساسیت اتریوم را نسبت به خبرهای منفی و سفارشات فروش بزرگ افزایش میدهد.
Technical picture: bearish pennant and moving averages
در نمودار روزانه، اتریوم یک الگوی پرچم نزولی (bearish pennant) چند هفتهای تشکیل داده است — ساختاری تثبیتی که اغلب پس از یک ریزش تند رخ میدهد و در صورت شکست به سمت پایین میتواند مقدمهای بر ادامه روند نزولی باشد. معاملهگران و تحلیلگران تکنیکال معمولاً این الگوها را بهدقت دنبال میکنند زیرا شکست تاییدشده از ضلع پایینی اغلب نشاندهنده ادامه روند نزولی قبلی است. فهم دقیق هندسه الگو، حجم معاملات در لحظه شکست و تأیید سطوح حمایتی اطراف برای تخمین اندازه هدف قیمتی اهمیت دارد؛ بهویژه در بازارهای رمزارز که نقدینگی میتواند ناگهان تغییر کند.
قیمت اتریوم الگوی پرچم نزولی در نمودار روزانه را تشکیل داده است — 31 دسامبر
اندیکاتورهای فنی نیز به تقویت سناریوی نزولی کمک میکنند. میانگین متحرک ساده 50 روزه اخیراً از زیر میانگین متحرک 200 روزه عبور کرده و یک ساختار کلاسیک «death cross» ایجاد کرده که بسیاری از تحلیلگران آن را نشانهای نزولی در بازه میانمدت میدانند. اتریوم زیر میانگین متحرک 50 روزه معامله میشود که نشان میدهد شتاب کوتاهمدت به نفع فروشندگان است. در عین حال، مشاهده متقارن این سیگنالها با کاهش حجم معاملات و افت Open Interest میتواند نشان دهد که حرکت نزولی فعلی همراه با کاهش مشارکت خریداران بوده و لذا هر بازگشتی احتمالاً باید با افزایش قابلتوجهی در ورود سرمایه یا تغییر احساسات تایید شود.
اندیکاتور Supertrend نیز پس از حرکت بالاتر از قیمتهای کنونی به رنگ قرمز تغییر وضعیت داده است؛ وضعیتی که معاملهگران اغلب بهعنوان سیگنال فروش یا موقعیت شورت در نظر میگیرند. وقتی Supertrend، میانگینهای متحرک و ساختار پرچم نزولی همزمان هشدار میدهند، ریسک نزولی تقویت میشود مگر آنکه خریداران بتوانند مجدداً کنترل بازار را در دست گیرند. علاوه بر این، بررسی اندیکاتورهای تکمیلی مانند RSI، MACD و حجم معاملات و همچنین دادههای آن-چین (on-chain) مانند ورود/خروج خالص سرمایه از صرافیها میتواند به تعیین کیفیت هر شکست یا برگشتی کمک کند.
Potential targets and invalidation level
اگر الگوی پرچم نزولی به سمت پایین حل شود، اتریوم ممکن است مجدداً پایینترین نوسان داخلی 21 نوامبر در حوالی 2,622 دلار را هدف قرار دهد — هدف کوتاهمدت منطقی با توجه به نبود حمایت قابلتوجه بین سطوح فعلی و آن کف. از سوی دیگر، شکست قطعی بالای مقاومت روانی فوری در سطح 3,100 دلار الگوی نزولی را باطل خواهد کرد و میتواند شتاب بازگشتی کوتاهمدت را به دنبال داشته باشد چرا که مومنتوم به نفع خریداران بازمیگردد. برای معاملهگران فنی مهم است که سطح باطلسازی (invalidation level) را مشخص کنند و بر اساس آن مدیریت ریسک انجام دهند؛ همچنین باید سناریوهای جایگزین مانند شکستکاذب یا نوسانات شدید ناشی از اخبار اقتصادی کلان را در برنامه معاملاتی منظور کنند.
What traders should watch
شاخصها و متغیرهای کلیدی که معاملهگران و سرمایهگذاران باید زیرنظر داشته باشند شامل موارد زیر است: جریانهای ورودی و خروجی مستمر از صندوقهای ETF اسپات ETH، Open Interest قراردادهای آتی، جریانهای خالص آن-چین (on-chain netflows) شامل واریز و برداشت از صرافیها، و همچنین سیگنالهای سیاستگذاری کلان از سوی بانکهای مرکزی بهویژه فدرال رزرو. یک تغییر پایدار در جهت معکوس جریان ETFها یا افزایش Open Interest در قراردادهای آتی میتواند از بازیابی قیمت ETH پشتیبانی کند، در حالی که ادامه خروج سرمایه و کاهش نقدینگی ریسک نزولی را تشدید خواهد کرد. تحلیل ترکیبی دادههای درونزنجیرهای با شاخصهای سنتی بازار مشتقات میتواند تصویری جامعتر از شرایط عرضه و تقاضا ارائه دهد.
مدیریت ریسک همچنان ضروری است. با توجه به زمینه کلان فعلی و چیدمان تکنیکال، بسیاری از فعالان بازار به سمت اندازهگیری موقعیتهای محافظهکارانهتر و کنترلهای ریسک سفتتری حرکت کردهاند تا نوسانات بالای بازار رمزارزها را مدیریت کنند. استفاده از حد ضررهای منطقی، تنوعبخشی مناسب، و توجه مستمر به سطوح نقدشوندگی در صرافیها و دفاتر یا بازارسازها (market makers) از جمله ابزارهایی است که میتواند از زیانهای شدید جلوگیری کند؛ بهویژه در شرایطی که تحلیل تکنیکال و جریانهای سرمایهای همراستا، فشار نزولی را تقویت میکنند.
Conclusion
اتریوم با دستبالا وارد سال نو شده است. خروج سرمایه نهادی، فعالیت کمجان در بازار مشتقات و سیگنالهای فنی نزولی — از جمله پرچم نزولی روزانه و death cross — همگی نشان میدهند که در صورت ادامه روند فروش، احتمال زیانهای بیشتر برای ETH وجود دارد. شکست محکم بالای 3,100 دلار میتواند روایت را تغییر دهد و مسیر را برای یک رالی کوتاهمدت باز کند، اما تا زمانی که فشار خرید بهطور قاطع بازنگردد، سناریوهای نزولی بهعنوان محتملترین نتیجه کوتاهمدت برای دومین ارز دیجیتال بزرگ بازار باقی میمانند. برای سرمایهگذاران و معاملهگران توصیه میشود که همواره سناریوهای چندگانه را مدنظر قرار دهند، در تحلیلات خود دادههای آن-چین و مشتقات را ترکیب کنند و برنامههای مشخص مدیریت ریسک برای مواجهه با نوسانات شدید بازار تدوین نمایند.
منبع: crypto
نظرات
پمپزون
پر از اندیکاتور و اصطلاح بود، کمی پیچیدش کردن اما نکات مهم هست. کاش یه خلاصه کوتاه برای تازهواردها میذاشتن، الان برای عموم سنگینه.
آرش
تحلیل نسبتا منطقیه؛ ۳۱۰۰ یه خط قرمزه. تا ورود پول جدید نباشه بعیده خریدارها کنترل رو برگردونن. باید دادههای آن-چین و ETFها رو دنبال کرد.
توربومک
همین روند رو قبلاً تو یک آلت دیدم، وقتی OI میاد پایین، نوسانپذیری میره بالا و سفارشات بزرگ بازارو می شکنن. من معمولا فعلا دست نگه میدارم، شورت ریسک داره.
کوینپایل
آمار خروج ۵۴۵ میلیون دلاری حتمیه؟ یا چندتا گزارش ترکیب شده ان؟ اگه واقعی باشه، نقدینگی خیلی نازک شده 🤔 ولی میخوام منابع دیگه رو هم ببینم.
دیتاپالس
واقعاً؟ این همه خروج سرمایه و واژگونی میانگینها... یه حالت ترسناک تو بازاره، دسامبر بد تموم شد. امیدوارم یه بازگشت عجیب باشه، ولی راستش شک دارم.
ارسال نظر