هشدار تحلیلگر کلان: صعود سریع بیت کوین می تواند سقوط آور باشد

تحلیلگر کلان هشدار می‌دهد صعود سریع بیت‌کوین ممکن است موجب سقوط شود

پتانسیل جهش بیت‌کوین تا سطح ۲۵۰٬۰۰۰ دلار در بازه زمانی کوتاه، در میان برخی از سرمایه‌گذاران کلان زنگ خطر به صدا درآورده است. مل ماتیسون، تحلیلگر و سرمایه‌گذار حوزه کلان، در گفتگو با کارآفرین حوزه رمزارزها آنتونی پومپلانو اشاره کرد که صعود سریع تا ۲۵۰٬۰۰۰ دلار — در کنار یک حرکت بزرگ همزمان در شاخص S&P — می‌تواند شکل کلاسیک «blow-off top» را رقم بزند؛ وضعیتی که در آن سرمایه‌گذاران خرد و نهادی به‌سرعت برای کسب سود اقدام می‌کنند و در نتیجه یک برگشت تند و قدرتمند رخ می‌دهد.

منظور ماتیسون از «blow-off top» چیست

در مصاحبه‌اش، ماتیسون توضیح داد که افزایش قیمت بسیار سریع معمولاً پیش‌درآمد دوره‌های شدید خروج سود است. برای بیت‌کوین، جهش ۱۴۲٪ از سطوح کنونی تا ۲۵۰٬۰۰۰ دلار از منظر چرخه‌های تاریخی بازار، سرعتی بی‌سابقه خواهد بود. دنبال کردن مومنتوم (momentum-chasing) می‌تواند عدم‌تعادل در نقدینگی ایجاد کند و هنگامی که بازار چرخش می‌کند، بسیاری از سرمایه‌گذاران را در معامله‌های پرجمعیت گرفتار کند. این شرایط معمولاً با افزایش نرخ تامین مالی (funding rate)، رشد اهرم (leverage) در بازار مشتقات و افزایش ریسک نقدینگی در دفتر سفارشات (order book) همراه است که می‌تواند دامنه حرکات معکوس را تشدید کند.

حرکت قیمتی اخیر و چرخش‌های سالم بین بازیگران بازار

قیمت بیت‌کوین در تاریخ ۴ نوامبر برای نخستین‌بار طی چهار ماه گذشته به زیر ۱۰۰٬۰۰۰ دلار کشیده شد و دارایی نشان‌دهنده نوسانات قابل‌توجه همراه با حرکت‌های چرخشی بین بازیگران بازار است. ماتیسون این رفتارها را «چرخش‌های سالم» توصیف کرد و اشاره داشت که کانال‌های تکنیکال کلیدی در نقطه‌های عطف جالبی قرار گرفته‌اند. از منظر تحلیل تکنیکال، محدوده‌های عرضه و تقاضا، سطوح حمایت و مقاومت و میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت و بلندمدت همگی سیگنال‌های متفاوتی را ارائه می‌دهند که برای ساختن سناریوهای معاملاتی و مدیریت ریسک ضروری است.

 بیت‌کوین در ۳۰ روز گذشته ۱۶.۳۹٪ کاهش داشته است

پیش‌بینی‌های رقابتی: خرس‌ها و گاوها هنوز ۲۵۰٬۰۰۰ دلار را ممکن می‌دانند

علی‌رغم هشدار ماتیسون، صداهای خوش‌بین همچنان وجود دارد. آرتور هیز، هم‌بنیان‌گذار BitMEX، و تام لی، رئیس BitMine، بار دیگر تأکید کرده‌اند که دستیابی به ۲۵۰٬۰۰۰ دلار قبل از پایان سال هنوز ممکن است، هرچند بازه زمانی برای تحقق این هدف تنگ‌تر شده است. مایک نووگراتز، مدیرعامل Galaxy Digital، نیز گفته است که برای رسیدن به چنین هدفی تا دسامبر، تقریباً نیاز به هم‌نشینی سیاره‌ای (planetary alignment) خواهد بود؛ عبارتی که دشواری تحقق این پیش‌بینی را برجسته می‌کند.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

خروج آرتور هیز از بازار رمزارز در اوج تلاطم: تغییر رویکرد یا مدیریت ریسک؟

خروج گسترده آرتور هیز از دارایی‌های دیجیتال همزمان با نوسانات شدید بازار آرتور هیز، یکی از...

از منظر تاریخی، ماه نوامبر یکی از قوی‌ترین ماه‌ها برای بیت‌کوین بوده است و بازده میانگین حدود ۴۲٪ گزارش شده است. اگر این الگو در قیمت‌های فعلی BTC نزدیک به ۱۰۳٬۰۰۰ دلار حفظ می‌شد، طبق داده‌های CoinGlass، می‌توان انتظار حرکت به سمت حدود ۱۴۵٬۰۰۰ دلار تا پایان ماه را داشت. با این حال، تحلیل‌گران همیشه تأکید می‌کنند که عملکرد گذشته تضمینی برای عملکرد آینده نیست و عوامل کلان اقتصادی، نرخ بهره، و اخبار مقرراتی می‌توانند این میانگین‌ها را به سرعت تغییر دهند.

چشم‌انداز برای ۲۰۲۶ و بازار گسترده‌تر رمزارز

تحلیل‌گران در مورد وقوع یک بازار خرسی در سال ۲۰۲۶ اختلاف نظر دارند. استیون مک‌کلورگ، مدیرعامل Canary Capital، انتظار دارد بیت‌کوین بتواند تا پایان سال میلادی به ۱۴۰٬۰۰۰–۱۵۰٬۰۰۰ دلار صعود کند و سپس وارد چرخه خرسی در ۲۰۲۶ شود. در مقابل، مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، پیش‌بینی می‌کند که سال ۲۰۲۶ ممکن است باز هم یک سال صعودی دیگر باشد و بدین ترتیب روایت چهار ساله مرسوم چرخه بازار را به چالش می‌کشد. این اختلاف‌نظرها بازتاب دهنده عدم قطعیت پیرامون روند انباشت نهادی، سیاست‌های پولی کلان، نقدینگی بازار و ریسک‌های مقرراتی است.

خود ماتیسون مسیر محتاطانه‌تری را پیشنهاد داد و گفت که احتمال دارد بیت‌کوین تا فوریه ۲۰۲۶ به ۱۵۰٬۰۰۰ دلار برسد، نه اینکه در ماه‌های آینده تا ۲۵۰٬۰۰۰ دلار جهش کند. این بحث‌ها نشانگر دیدگاه‌های متفاوت در خصوص چرخه‌های بازار، تجمع دارایی توسط نهادها (institutional accumulation)، وضعیت نقدینگی کلان، و ریسک‌های نظارتی است. علاوه بر این، شاخص‌های آن‌چین (on-chain) مانند جریان به صرافی‌ها، نسبت عرضه در دست نهنگ‌ها، تعداد آدرس‌های فعال و نسبت غیرقابل‌بازگشت (illiquid supply) نقش مهمی در شکل‌دادن به دیدگاه‌های تحلیلی بلندمدت دارند.

نکات سرمایه‌گذاری برای معامله‌گران کریپتو

برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران، نکته کلیدی وزن‌دهی به ریسک‌های صعودهای سریع است. حرکت سریع به سمت ۲۵۰٬۰۰۰ دلار می‌تواند سودهای خبری و چشم‌گیر تولید کند اما همزمان شانس اصلاح شدید را افزایش دهد. مدیریت ریسک، تنوع‌بخشی بین دارایی‌های رمزنگاری و بازارهای سنتی، و توجه به شاخص‌های آن‌چین و کلان اهمیت بالایی دارد. از منظر عملی، استفاده از تعیین حجم مناسب موقعیت (position sizing)، تعیین سطوح حد ضرر (stop-loss)، تقسیم مرحله‌ای خروج از پوزیشن (scaling out)، و بهره‌گیری از ابزارهای هج‌سازی مانند آپشن‌ها می‌توانند از ضربه‌پذیری سرمایه‌گذار در هنگام اصلاحات شدید بکاهند.

علاوه بر این، نظارت بر فاندینگ رِیت، قراردادهای باز (open interest)، بارهای لیکوئیدیتی و عمق بازار در صرافی‌های عمده بخشی از تحلیل روزانه است که می‌تواند هشدارهای اولیه درباره تجمع ریسک اهرمی و احتمال وقوع cascade liquidation را ارائه دهد. برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، ارزیابی روند انباشت بلندمدت نهنگ‌ها، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و ETFهای بیت‌کوین (در بازارهایی که مجاز هستند) به‌عنوان شاخص‌هایی از پذیرش نهادی اهمیت دارد. از منظر مقرراتی، تغییر در چارچوب‌های قانون‌گذاری ایالات متحده، اتحادیه اروپا یا سایر حوزه‌های کلیدی می‌تواند به‌سرعت ریسک بازار را افزایش یا کاهش دهد.

در مجموع، هم معامله‌گران کوتاه‌مدت و هم سرمایه‌گذاران بلندمدت باید ترکیبی از تحلیل تکنیکال، آن‌چین و درک شرایط کلان اقتصادی را به‌کار گیرند تا استراتژی‌های خود را متناسب با سناریوهای متعدد بازار طراحی کنند. حفظ نقدینگی کافی برای مدیریت موقعیت‌ها در شرایط نوسانی، و اجتناب از استفاده از اهرم بیش‌ازحد در دوره‌های افزایش مومنتوم بازار از جمله اصول محافظه‌کارانه اما ضروری است.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

سقوط چشمگیر قیمت بیت کوین بازار رمزارزها را دچار شوک کرد

افت قابل توجه بیت‌کوین بازتاب وسیعی در بازارهای ارز دیجیتال داشت در روزهای اخیر، بازار رمزارزها...