8 دقیقه
تحلیلگر: ضعف دامیننس BTC میتواند به رشد آلتکوینها منجر شود
تحولاتی که اخیراً در دامیننس بیتکوین رخ داده، نشان می‌دهد بازار ممکن است به سمت آلتکوینها میل پیدا کند. این ارزیابی را تحلیل‌گران آنچین و چارت‌کارانی که روندهای دامیننس BTC را رصد می‌کنند مطرح کرده‌اند. استراتژیست کریپتو، متیو هایلند، اشاره کرده است که نمودار دامیننس بیتکوین طی هفته‌های گذشته رفتار خرسی از خود نشان داده و فشار نزولی بر دامیننس BTC اغلب پیش‌درآمدی برای عملکرد قوی‌تر آلتکوینها بوده است. در این گزارش تلاش شده جنبه‌های فنی، داده‌های آنچین و زمینه بازار ترکیب شده و تصویر جامع‌تری از پتانسیل فصل آلتکوین ارائه شود؛ موضوعی که برای سرمایه‌گذاران، معاملهگران و مدیران پورتفولیو اهمیت زیادی دارد.
چرا معاملهگران دامیننس BTC را زیر نظر دارند
دامیننس بیتکوین — معیاری که سهم بیتکوین از کل ارزش بازار رمز ارزها را دنبال میکند — به‌عنوان یک شاخص راهنما برای چرخش سرمایه به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر مانند آلتکوینها شناخته می‌شود. وقتی دامیننس BTC کاهش می‌یابد، معمولاً سرمایه از به‌سمت آلتکوینها منتقل می‌شود و این جریان نقدینگی میتواند باعث افزایش قیمت توکن‌های کوچک‌تر و میان‌رده شود. هایلند در تحلیل خود استدلال کرده که جهش اخیر قیمت بیتکوین بیشتر شبیه یک رالی کوتاه‌مدت برای بازگشت نفس بازار در دل یک روند نزولی بزرگتر بوده است؛ وضعیتی که در ادبیات بازار با عنوان "dead cat bounce" شناخته می‌شود و معمولاً با تداوم روند نزولی همراه است. برای معاملهگران کوتاه‌مدت و نوسان‌گیران، فهم رابطه میان دامیننس، حجم معاملات و نقدینگی بازار میتواند به تصمیم‌گیری بهتر درباره زمان ورود و خروج کمک کند.
برای درک بهتر این مکانیزم، باید ترکیب بازار و جریان‌های سرمایه‌گذاری را بررسی کرد: بخش قابل توجهی از سرمایه‌گذاران نهادی هنوز هم دید نسبی مثبتی نسبت به بیتکوین دارند و در عین حال وقتی دامیننس کاهش می‌یابد، سرمایه‌های خرد و برخی صندوق‌های سرمایه‌گذاری به دنبال فرصت‌های بازدهی بالاتر در آلتکوینها می‌روند. بنابراین، تحلیل تغییرات دامیننس همراه با داده‌های آنچین مانند انتقالات بزرگ از صرافی‌ها، میزان معاملات قراردادهای مشتقه و شاخصهایی مثل فشار فروش/خرید میتواند تصویر دقیق‌تری از احتمال شروع فصل آلتکوین ارائه دهد.
در کنار این عوامل، باید به تفاوت میان آلت‌کوین‌های با نقدینگی بالاتر و پروژههای کوچک با عمق بازار کم توجه کرد؛ زیرا جریان پول اغلب ابتدا به سمت پروژههای بزرگتر و نقدشونده‌تر می‌رود و سپس ممکن است به پروژههای ریسک‌پذیرتر سرایت کند. این نکته برای کسانی که به دنبال تنوع‌بخشی پورتفوی یا یافتن فرصت‌های آلتکوین هستند حیاتی است.
نوسان و زمینه کلی بازار
قیمت بیتکوین که به‌عنوان BTC با رقم حدود 101,666 دلار گزارش شده، ممکن است به‌واسطه کنش‌های بازیگران بزرگ مالی سنتی نیز تحت تأثیر قرار گرفته باشد؛ هایلند اشاره کرده که فعالیت‌های وال‌استریت میتواند توضیحی برای حرکات ناگهانی در BTC و بازارهای گسترده‌تر ارائه دهد. در بازارهای کریپتو، همگرایی با بازارهای سنتی از طریق مشتقات، ETFها و ورود سرمایه نهادی باعث شده تا برخی حرکات قیمتی نه صرفاً ناشی از عوامل بنیادین درون زنجیره، بلکه بازتابی از موقعیت‌گیری‌ها و مداخله‌های بازیگران بزرگ نیز باشند.
دامیننس بیتکوین طی شش ماه گذشته ۵.۰۵٪ کاهش یافته است
در زمان نگارش این گزارش، سایت CoinMarketCap قیمت بیتکوین را نزدیک مرز پنج رقمی نشان می‌داد و نوسانات موجود معاملهگران را محتاط نگه داشته است. سقوط بیتکوین به زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار در اوایل نوامبر موجب بحث‌هایی درباره رهبری مرحله بعدی چرخه — آیا بیتکوین هدایت خواهد کرد یا آلتکوینها — شده است. نوسان شدید در بازه‌های کوتاه‌مدت میتواند فرصت‌های ورود برای معاملهگران نوسانی فراهم کند، اما از سوی دیگر ریسک‌هایی مانند لیکوئیدیتی ناگهانی، افزایش اسپرد و عدم تطابق با اهداف بلندمدت سرمایه‌گذاران را نیز بالا می‌برد.
تحلیل‌گران فنی معمولاً سطوح مقاومت و حمایت دامیننس BTC را همراه با الگوهای حجمی و شاخصهای ممنتوم بررسی می‌کنند تا سیگنال‌های احتمالی چرخش بازار را شکار کنند. به‌علاوه، داده‌های آنچین مثل افزایش خروجی از صرافی‌ها (withdrawals)، تراکنش‌های نهنگ‌ها و تغییر در تراز کیف‌پول‌های بزرگ میتواند حاکی از تغییر نگرش سرمایه‌گذاران نسبت به توزیع دارایی‌ها بین BTC و آلتکوینها باشد.
بیتکوین در ۳۰ روز گذشته ۱۵.۶۵٪ کاهش داشته است
با وجود افت دامیننس بیتکوین، نشانگرهای آنچین و ابزارهای محبوبی مانند شاخص فصل آلتکوین CoinMarketCap همچنان بازاری را نشان می‌دهند که در مجموع حول محور بیتکوین می‌چرخد؛ شاخص Altcoin Season در زمان نگارش عدد ۲۸ از ۱۰۰ را نشان می‌دهد که شرایط را به‌لحاظ تاریخی نزدیک‌تر به «فصل بیتکوین» از یک جهش قطعی آلتکوین قرار می‌دهد. این نشان می‌دهد هرچند دامیننس افت کرده، اما هنوز معیارهای گسترده‌تری نیاز است تا سیگنال روشنی از فصل آلت‌کوینِ فراگیر صادر شود؛ به‌ویژه اگر ورود سرمایه نهادی یا اخبار مرتبط با ETFها بتواند الگوهای سابق را بازتولید کند.
چه چیزی میتواند فصل آلتکوین بعدی را متمایز کند؟
دیدگاه مشترکی در میان حرفه‌ای‌های بازار وجود دارد که چرخش آتیِ آلتکوین — در صورت وقوع — ممکن است شباهت کامل به چرخههای قبلی نداشته باشد. مائین فتونی، مدیرعامل CoinQuant، انتظار دارد که سرمایه‌ها بیشتر بر پروژههای قدیمی‌تر و با نقدینگی بالاتر تمرکز کنند، به‌ویژه توکن‌هایی که با روایتهای ETF مرتبط هستند یا پتانسیل ورود تقاضای وابسته به ETF را دارند. در عمل، این بدان معناست که آلت‌کوین‌های بزرگتر نظیر اتر و برخی توکن‌های زیرساختی ممکن است سهم نامتناسبی از جریان‌های ورودی را جذب کنند؛ در حالی که پروژههای با عمق بازار کم احتمالاً رشدهای محدودتر یا نوسانات بیشتر را تجربه خواهند کرد.
فتونی تأکید میکند: «همه کوین‌ها بازده‌های عظیمی نخواهند داشت؛ نقدینگی در نقاط مشخصی متمرکز خواهد شد و البته برخی پروژههای قدیمی یا اصطلاحاً «دایناسورها» بخشی از این تمرکز را تشکیل می‌دهند.» این دیدگاه نشان می‌دهد فصل آلتکوین آینده احتمالاً انتخابیتر و متمرکزتر از چرخههای گذشته خواهد بود؛ دوره‌هایی که در آنها رشد آلتکوینها به‌صورت گسترده و هم‌جهت رخ می‌داد. بنابراین، تحلیلگرانی که به دنبال فرصت‌های آلتکوین هستند باید روی معیارهای کیفی و کمی مانند نقدینگی، حجم تراکنش، میزان نگهداری در کیف‌پول‌های بلندمدت و ارتباط با محصولات مالی نوین (به‌خصوص ETFها) تمرکز کنند.
از دید سرمایه‌گذاری، توکن‌هایی که نقشی بنیادی در اکوسیستم دارند (مانند توکن‌های پلتفرم قرارداد هوشمند، توکن‌های پروتکل‌های لایه دوم و پروژههای زیرساختی) در شرایطی که روایت ETF و پذیرش نهادی پررنگ شود، معمولاً جذاب‌تر خواهند بود؛ زیرا زیرساخت و نقدینگی آنها توان جذب جریان‌های بزرگ سرمایه را دارند و ریسک لغزش قیمت به‌خاطر ورود و خروج سرمایه‌های عظیم کاهش می‌یابد.
چگونه معاملهگران میتوانند خود را آماده کنند
برای معاملهگران و مدیران پورتفولیو، سیگنال‌ها اهمیت بیشتری برای مدیریت ریسک و انتخاب‌های هدفمند دارند. برخی گام‌های عملی شامل موارد زیر است:
- پایش دامیننس BTC و تغییرات آن در بازه‌های هفتگی و ماهانه؛
- بررسی حجم معاملات روزانه و عمق دفتر سفارش (order book) برای سنجش نقدینگی توکنها؛
- استفاده از شاخصهای آنچین مانند جریان ورودی/خروجی به صرافی‌ها، تراکنش‌های نهنگ‌ها و میزان نگهداری کیف‌پول‌های بزرگ؛
- رصد اخبار و تحولات مرتبط با ETFها و محصولات مالی که میتوانند تقاضای ساختاری ایجاد کنند؛
- تمرکز بر آلت‌کوین‌های شناخته‌شده با سابقه نقدشونده و روایت روشن به‌جای گسترش پورتفوی در پروژههای کم‌عمق و پرریسک.
به‌طور خلاصه، کاهش پایدار در دامیننس BTC احتمال افزایش علاقه به آلتکوینها را بالا می‌برد، اما فصل آلتکوین بعدی ممکن است بیشتر به نفع پروژههای دارای نقدینگی مناسب، روایتهای مربوط به ETF و چرخش‌های انتخابی سرمایه باشد تا یک جهش فراگیر در تمام توکنها. مدیریت ریسک شامل تعیین اندازه مناسب پوزیشن، نظارت بر لیکوئیدیتی و تعریف سطوح خروج واضح است تا از افت‌های ناگهانی محافظت شود. همچنین، ترکیب تحلیل تکنیکال، آنچین و تحلیل بنیادین میتواند به معاملهگران کمک کند تصمیمات آگاهانه‌تری بگیرند.
در نهایت، سرمایه‌گذاران باید به این نکته توجه کنند که بازار رمز ارزها همواره تحت تأثیر عوامل بیرونی مانند سیاست‌های پولی جهانی، نرخ بهره، جریان‌های سرمایه بین‌المللی و همبستگی با بازار سهام قرار دارد. بنابراین، حتی در صورت رشد آلتکوینها، بازگشت به دوره‌ای از نوسان یا تصحیح بازار با توجه به شرایط کلان اقتصادی محتمل است. تجزیه‌وتحلیل چندلایه و نگرش محافظه‌کارانه میتواند در چنین محیطی مزیت رقابتی ایجاد کند.
منبع: cointelegraph
نظرات
کامران
خلاصه‌ش اینه: تحلیل خوبه ولی «فصل آلت» شبیه شعار شده، بیشتر سیگنال‌ها رو باید با پول واقعی آزمود، نه فقط نمودار
سیتی‌لاین
تو پرتفوی من هم قبلا وقتی دامیننس افت کرد، اتر جلو زد اما بیشتر پروژه‌ها نابود شدن، باید با احتیاط وارد شد.
لابکور
وای، فکر نمیکردم دامیننس اینقدر اثرگذار باشه! اگه آلت‌ها راه بیفتن باید سریع گزینش کرد، هیجان زده‌م ولی نگرانم 😬
توربو
تحلیل جامع بود، نکته خوب اشاره به تفاوت بین پروژههای بزرگ و کوچک بود. ولی بازار ممکنه دوباره پیچیده بشه
ردیکس
واقعا افت دامیننس همیشه یعنی فصل آلت؟ اینکه وال‌استریت و ETFها بازی می‌کنن، می‌تونه کلی چیزو عوض کنه؛ شک دارم این بار هم مثل قبل باشه...
ارسال نظر