9 دقیقه
پرشدن گپ فیوچرز CME بیتکوین اما بازگشت قیمت متوقف شد
بیتکوین پس از باز شدن بازار والاستریت تا هدف تکنیکال آشنایی کاهش یافت و گپ اخیر فیوچرز گروه CME را در حوالی 104,000 دلار پر کرد. این پر شدن گپ، یک الگوی فنی است که معاملهگران طی سالها به طور قابل اعتمادی دنبال کردهاند؛ با این حال، یک فروش گسترده از سوی سفارشهای بزرگ یا همان «نهنگها» مانع از هرگونه بازگشت معنادار قیمت بیتکوین به سمت 104K دلار و بالاتر شد. از منظر بازار، گپهای CME معمولاً ناشی از تعطیلی معاملات فیوچرز در پایان هفته و بازگشایی در روزهای کاری بعدی هستند و به دلیل تفاوت بین قیمت بستهشده و قیمت بازشده روی چارتها ظاهر میشوند. این نقاط اغلب به عنوان «مگنت» کوتاهمدت شناخته میشوند، زیرا الگوریتمها و سفارشهای معلق تمایل دارند قیمت را به آن محدوده بازگردانند تا نقدینگی را جذب کنند. در این رویداد اخیر، ترکیب پر شدن گپ فنی و ورود فروش سنگین نشان دهنده تعارضی میان ساختار تکنیکال و فشار سفارشات بزرگ بود که منجر به رکود در حرکت صعودی شد.
نمودار چهار ساعته BTC/USD
محدودیت مقاومت در حوالی 107.5K
قیمت بیتکوین پس از ثبت اوجهای تازه در اوایل نوامبر نزدیک 107,500 دلار تلاش کرد بالاتر برود، اما این سطح به یک ناحیه مقاومتی قوی تبدیل شد. فروشندگان وارد بازار شدند، حرکت داخلروزی را معکوس کردند و جفت قیمتی را دوباره به سمت گپی که در فیوچرز بیتکوین CME بهصورت هفتگی ظاهر شده بود هدایت کردند. به صورت تاریخی، این گپهای فیوچرز برای بیتکوین نقش سطوح جذب کوتاهمدت را بازی کردهاند و هفته جاری نیز از این قاعده مستثنی نبود. علاوه بر نقش کلاسیک گپ بهعنوان نقطه جذب، باید توجه داشت که سطوح مقاومتی مانند 107.5K معمولاً محل تجمع سفارشات فروش، گرفتن سود معاملهگران کوتاهمدت و بهکارگیری استراتژیهای بازارگردان هستند؛ بنابراین عبور قطعی از این ناحیه نیازمند حجم حمایت و کاهش فشار عرضه است. از منظر تحلیل تکنیکال، شکست پایدار بالای چنین مقاومتهایی میتواند اهداف بالاتری را فعال کند، اما در شرایطی که لیکوییدیتی نامناسب یا سفارشهای بزرگ عرضهکننده وجود دارد، شکستهای کاذب نیز رایج هستند.
نمودار یکساعته فیوچرز بیتکوین در CME
تحلیلگر بازار Daan Crypto Trades اشاره کرد که پر شدن گپها در اوایل هفته تقریباً به یک رخداد روتین تبدیل شده است؛ رفتاری فنی که شرکتکنندگان بازار منتظر آن هستند. با بسته شدن گپ، توجهها به جریان سفارش (order-flow) و رفتار نهنگها معطوف شد تا مشخص شود آیا خریداران (بولها) قادر به بازیابی کنترل بازار خواهند بود یا خیر. در این زمینه، ترکیب تحلیلهای رویچین (on-chain)، دادههای دفتر سفارش و معیارهای مشتقات (دِریویتیوز) برای درک بهتر جهت بعدی بازار اهمیت دارد؛ به خصوص هنگامی که بازیگران بزرگ بازار با سفارشهای حجیم سعی در بهرهبرداری از نقاط نقدینگی میکنند. همچنین، زمانبندی باز شدن بازارهای مختلف جهانی و فعالیت الگوریتمها میتواند فشارهای مقطعی را افزایش دهد که در چارتهای کوتاهمدت به شکل نوسانات شدید دیده میشود.
فروش نهنگها: تخلیه بازار به ارزش 240 میلیون دلار
تحلیلهای رویچین و دفتر سفارشها تأثیر چشمگیری از فروشندگان بزرگ را نشان دادند. Material Indicators به آنچه «تخلیه بازار به ارزش 240 میلیون دلار» توصیف کرد اشاره نمود که در دفتر سفارش بیتکوین ظاهر شد و قیمت را حوالی محدوده 104K تحت فشار قرار داد. این نوع رویدادها معمولاً به صورت «اسویپ نقدینگی» (liquidity sweep) اتفاق میافتند؛ یعنی سفارشهای بزرگ با هدف جمعآوری نقدینگی محدود یا فعالسازی حدضررها اجرا میشوند که میتواند موجب ایجاد حرکتهای تند قیمتی شود. چنین سفارشهایی نهتنها قیمت را به طور مستقیم تحت تأثیر قرار میدهند، بلکه از نظر روانی نیز میتوانند به افزایش فشار فروش کوتاهمدت منجر شوند.
همزمان با این جابجایی نقدینگی، علاقه به پوزیشنهای شورت نیز تجدید شد و فروشهای بیشتری به بازار وارد گردید. معاملهگر و تحلیلگر Skew مشاهده کرد: "مقداری حجم به ناحیه قیمت 104K فروخته شد و علاقه به شورت مجدداً افزایش یافت" که این منطقه را به عنوان نقطهای محوری برای جهتگیری داخلروزی معرفی کرد. باید توجه داشت که همگرایی نشانههای دفتر سفارش، جریان شبکه و شاخصهای مشتقه یک تصویر کاملتر از فشار بازار ارائه میدهد؛ برای مثال افزایش ناگهانی سفارشهای فروش سنگین در تردهای پرنقدینگی میتواند نشانگر اقدام سازمانیافته یا خروج سریع یک بازیگر بزرگ از موقعیتهای خرید باشد.
دادههای دفتر سفارش BTC/USDT
کاهش اهرم در مشتقات؛ نشانهای از تمایل کمتر به ریسک
فراتر از دفتر سفارش اسپات، معیارهای مشتقات نیز لحن محتاطانهای از بازار را منعکس کردند. CryptoQuant گزارشی از کاهش 11.32 درصدی اوپن اینترست (Open Interest) طی یک هفته منتشر کرد — معیاری که نشان میدهد اهرم سفتهبازی در حال حذف شدن است. از منظر بازارهای مشتقه، افت اوپن اینترست معمولاً بهعنوان یک پروسه حذف اهرم یا بستن موقعیتهای اهرمی تعبیر میشود که میتواند نوسان را کاهش دهد و شرایط را برای فازهای ادغام (consolidation) آماده کند. تجربه تاریخی نشان داده که این نوع حذف اهرم اغلب پیشنیاز دورههایی از تثبیت قیمت است و در مواردی پس از جذب اهرم اضافی، پایههایی برای جهشهای بعدی بازار فراهم میشود.
از دید تکنیکال و مدیریت ریسک، کاهش اوپن اینترست میتواند به معنی کمتر شدن ریسک لیکوییدیشن دستهای باشد؛ به عبارت دیگر، در صورت کاهش اندازه موقعیتهای اهرمی، احتمال وقوع موجهای متوالی لیکوییدیشن که قیمت را بهسرعت جابجا میکنند پایینتر میآید. با این حال، باید دقت شود که کاهش اوپن اینترست در کنار خروج خالص از صرافیها یا تغییر در نرخهای فاندینگ میتواند معانی متفاوتی داشته باشد و لازم است با سایر سیگنالها اشتراک داده شود تا تصویر کاملتری از ساختار بازار بهدست آید.
آیا این وضعیت فرصت خرید ایجاد میکند؟
مشارکتکنندگان CryptoQuant کاهش اهرم جاری را به عنوان پنجره احتمالی خرید برای سرمایهگذاران بلندمدت توصیف کردند. اگرچه نوسان کوتاهمدت ممکن است ادامه یابد، کاهش اوپن اینترست به معنای کاهش تعداد موقعیتهای سفتهبازی است که ممکن است در یک موج فروش بعدی مجبور به لیکویید شوند؛ این موضوع میتواند به تثبیت حرکت قیمت بیتکوین حوالی سطح روانی 100,000 دلار کمک کند. برای سرمایهگذاران میانمدت و بلندمدت، این شرایط میتواند فرصتهایی برای افزایش میانگین خرید (dollar-cost averaging) یا ورود پلهای به موقعیتها فراهم آورد، بهشرطی که استراتژی مدیریت ریسک و افق زمانی روشن باشد.
چیزهایی که باید دنبال کرد: اگر نهنگها همچنان در نقاط سقف محلی فروش انجام دهند، مقاومت حوالی 107K–108K احتمالاً سرِپا خواهد ماند و مانع صعود مجدد میشود. در مقابل، اگر اوپن اینترست به کاهش خود ادامه دهد و صرافیها جریان خالص ورودی به کیفپولهای اسپات را نشان دهند (یعنی سرمایهها از مشتقات و صرافی به نگهداری بلندمدت منتقل شود)، معاملهگران ممکن است بازه قیمتی کنونی را به عنوان فاز تثبیت پیش از تلاش دیگری برای عبور از مرز 100K دلار و سطوح بالاتر تفسیر کنند. معیارهای کلیدی برای نظارت شامل تغییرات ذخایر بیتکوین در صرافیها (exchange reserves)، جریان استیبلکوینها به صرافیها، نرخهای فاندینگ (funding rates)، تمایلات شورت/لانگ در بازار مشتقه و عمق دفتر سفارش در سطوح قیمتی مهم است.
نتیجهگیری و نکات عملی
پرشدن اخیر گپ CME در حوالی 104K تابع رفتار تکنیکالی پذیرفتهشدهای بود، اما تکانه لازم برای تصرف سطوح بالاتر توسط یک رویداد فروش به ارزش حدود 240 میلیون دلار و یک روند گستردهتر حذف اهرم در مشتقات متوقف شد. معاملهگران باید جریان سفارشات نهنگها، روند اوپن اینترست و سطح لیکوییدیتی در اطراف سطوح روانی کلیدی (100K و 104K دلار) را برای ارزیابی جهت بعدی بیتکوین زیر نظر داشته باشند. برای فعالان بازار که بر مدیریت ریسک متمرکزند، محیط کنونی اهمیت بررسی سیگنالهای رویچین، عدم تعادلهای دفتر سفارش و متریکهای فیوچرز را قبل از اختصاص مجدد به موقعیتهای جهتدار نشان میدهد.
بهطور خلاصه، ترکیب تحلیل تکنیکال (گپهای فیوچرز و مقاومتهای کلیدی)، دادههای دفتر سفارش (order-book)، شاخصهای مشتقه (مانند اوپن اینترست و نرخ فاندینگ) و سیگنالهای رویچین (مانند جریان ورودی/خروجی صرافیها و تراکنشهای نهنگها) تصویری جامعتر و عملیاتیتر از شرایط بازار ارائه میدهد. معاملهگران موفق معمولاً چندین منبع داده را همزمان دنبال میکنند، از مدیریت اندازه موقعیت و قرار دادن حدضرر مناسب استفاده میکنند و برای رخدادهای احتمالی مانند اسویپهای نقدینگی یا بستهشدن ناگهانی اهرمها آمادگی دارند. در نهایت، برای سرمایهگذارانی که به دنبال فرصتهای خرید ناپیوسته هستند، تثبیت در محدوده فعلی میتواند مجالی برای ورود پلهای فراهم کند، مشروط بر آنکه سیگنالهای بلندمدت و معیارهای ریسک همسو باقی بمانند.
منبع: cointelegraph
نظرات
دانیکس
خلاصه خوب بود اما یه ذره محتاطانه نوشته شده، من انتظار دادههای عددی تر و مثالهای بیشتر داشتم، کمی کلیگویی بود
حسام
تحلیل نسبتا مرتب و کامل بود، سؤال اینه که اگه صرافیها خالص خروج داشته باشن، شانس عبور از 107K چقدره؟
بیوانال
من تو دادههای دفتر سفارش هم همین رو دیدم؛ گپ مثل مگنت کار میکنه ولی وقتی نهنگها ورود میکنن ساختار تکنیکال به باد میره، مخصوصا با افت اوپن اینترست
رودکس
واو، پرشدن گپ و بعدش فروش 240 میلیون دلاری؟! فکر نمیکردم اینقدر سریع فشار بیاد... نهنگها دیگه خیلی قوی شدن
ارسال نظر