8 دقیقه
Market snapshot: BTC steadies above $92K
در زمان نگارش این گزارش، بیتکوین در حوالی قیمت 92,534 دلار معامله میشود و طی ۲۴ ساعت گذشته حدود ۲.۵٪ رشد داشته است. بازار پس از یک هفته پرنوسان اکنون در مرحله تثبیت قرار دارد. محدوده نوسان هفتگی بین 88,202 تا 94,267 دلار قرار دارد و بیتکوین همچنان حدود ۲۶٪ پایینتر از سقف تاریخی 126,080 دلاری خود در ماه اکتبر است. حجم معاملات اسپات در ۲۴ ساعت گذشته کاهش یافته و در حدود 46 میلیارد دلار قرار دارد؛ افتی نزدیک به ۱۹٪ نسبت به روز قبل که نشاندهنده کاهش فعالیت خرد سرمایهگذاران است، هرچند بازار مشتقات همچنان فعال به نظر میرسد.
این مرحله تثبیت با کاهش حجم معاملات اسپات همراه شده است، اما نباید کاهش حجم را صرفاً به معنای ضعف بازار دانست؛ در چشماندازهای کلانتر، ترکیب کاهش عرضه در صرافیها و انباشت بلندمدت میتواند زمینهساز حرکات پیشروندهتر شود. رصد جریانهای آنچین، حجم اسپات، و دادههای مشتقات برای تفسیر دقیقتر رفتار قیمت ضروری است.
Derivatives and open interest
حجم بازار مشتقات طبق دادههای CoinGlass حدود ۹٪ کاهش یافته و به 93 میلیارد دلار رسیده است، اما «سود باز» (Open Interest) در حدود ۱.۹٪ افزایش یافته و به 59 میلیارد دلار بالغ شده است. این واگرایی نشان میدهد معاملهگران همچنان در حال افتتاح پوزیشنهای جدید و هجینگ هستند، در حالی که نقدینگی اسپات کمرنگتر میشود؛ ترکیبی که معمولاً پیش از حرکات قاطع بازار دیده میشود.
زمانی که حجم معاملات کاهش مییابد اما سود باز افزایش پیدا میکند، معمولاً نشاندهنده آن است که بازیگران بازار منتظر برکاوت یا حرکت معنادار هستند تا تصمیمگیریهای اهرمی خود را عملی کنند، نه اینکه بازار در حال تسلیم گسترده باشد. این پویایی در بازار مشتقات میتواند محرکی برای افزایش نوسان در صورت برخورد به سطوح فنی کلیدی باشد.
علاوه بر این، ساختار نرخ تامین مالی (funding rate) و توزیع پوزیشنهای لانگ و شورت میان بازیگران نهادی و خردهفروشها نیز اطلاعات تکمیلی درباره احتمال جهتگیری حرکت بعدی ارائه میدهد. بازارهایی که شرایط نقدینگی اسپات در آنها تضعیف شده اما OI بالا میماند، معمولاً آمادگی حرکات شارپ در یک جهت را دارند.
On-chain flows: long-term addresses hoard BTC
شاخصهای آنچین روند انباشت قابلتوجهی را در میان آدرسهای بلندمدت نشان میدهند. مشارکتکننده CryptoQuant به نام Darkfost گزارش داده بین ۱ تا ۱۰ دسامبر، آدرسهای تخصصی انباشت حدود ۷۵,۰۰۰ بیتکوین به موجودی خود اضافه کردهاند، که در یک روز بین ۹ و ۱۰ دسامبر حدود ۴۰,۰۰۰ بیتکوین افزایش ثبت شد. این آدرسها که صرافیها، استخراجکنندگان و قراردادهای هوشمند را شامل نمیشوند، معمولاً خروجیهای قابلتوجهی ندارند، جریانهای ورودی نسبتاً ثابت دارند، دارای آستانههای حداقل موجودیاند و فعالیتشان دستکم به هفت سال قبل بازمیگردد. هماکنون مجموع دارایی این آدرسها در حدود ۳۱۵,۰۰۰ بیتکوین برآورد میشود.
انباشت بلندمدت توسط نهنگها و آدرسهای اختصاصی اهمیت بالایی برای تحلیلگران دارد، زیرا کاهش عرضه در دسترس برای فروش میتواند همبستگی مستقیمی با فشار مثبت قیمت در میانمدت داشته باشد. تحلیل روندهای تراکنشی، سن توکنها (coin age)، و نسبت ورودی/خروجی صرافیها، بینشهای بیشتری درباره زمانبندی و شدت روندهای آتی ارائه میدهد.
از منظر مدیریت ریسک، هنگامی که درصد معناداری از عرضه خارج از صرافیها و وارد کیفپولهای سرد میشود، نقدینگی بازار کاهش یافته و هرگونه شوک تقاضا میتواند باعث حرکت سریعتری در قیمت شود. این پدیده در کنار افزایش آدرسهای بلندمدت نشان میدهد که بازیگران با دید حفظ ارزش یا هودل (hodl) در حال تقویت موقعیتهای خود هستند.
نمودار روزانه بیتکوین
Binance divergence and exchange outflows
یکی دیگر از مشارکتکنندگان، CryptoOnchain، از یک واگرایی نادر در صرافی بایننس گزارش داده است. در تاریخ سوم دسامبر، میانگین متحرک تخمینی ۳۰ روزه برداشتهای بیتکوین در حدود ۳,۱۰۰ تراکنش ثبت شد که بالاترین سطح از ماه می ۲۰۱۸ تاکنون است، در حالی که واریزها به حدود ۳۲۰ تراکنش کاهش یافت که کمترین مقدار از سال ۲۰۱۷ است. این الگو نشاندهنده فشردهشدن عرضه است؛ کوینها از صرافیها خارج شده و به نگهداری در کیفپولهای شخصی منتقل میشوند و معاملهگران کمتری بیتکوین را برای فروش یا گرفتن سود به صرافیها واریز میکنند.
تاریخی، چنین جریانهایی اغلب مقدم بر دورههای صعودی گسترده بودهاند، زیرا کاهش موجودی در صرافیها توانایی فروش سریع را محدود میکند. با این حال، اهمیت دارد که این فرآیند را در کنار سایر متغیرها مانند نرخ تامین مالی، موقعیتهای باز در قراردادهای آتی و شرایط کلان اقتصادی بررسی کنیم تا از تحلیل تکبعدی پرهیز شود.
خروجیهای بلندمدت از صرافیها میتواند از دو منبع عمده ناشی شود: تبدیل دارایی به نگهداری امنتر توسط سرمایهگذاران نهادی یا انتقال داراییها به نهنگها و آدرسهای سرد. هر یک از این سناریوها پیامدهای متفاوتی برای نقدینگی و رفتار نوسان قیمت دارند؛ بنابراین تحلیل دقیق ترکیب و مقصد این برداشتها برای پیشبینی حرکت بعدی بازار حیاتی است.
Technical outlook: tightening volatility, breakout potential
از منظر تکنیکال، بیتکوین پس از بازپسگیری سطح ۹۰,۰۰۰ دلاری، در باند میانی باندهای بولینگر معامله میشود. عمل قیمت همچنان زیر باند بالایی قرار دارد که نشان میدهد نیروی بازیابی وجود دارد اما هنوز شکلگیری روند صعودی قطعی نشده است. میانگین متحرک ۲۰ روزه بهعنوان راهنمای کوتاهمدت خریداران عمل میکند؛ بیتکوین بالای میانگینهای ۱۰ و ۲۰ روزه قرار گرفته اما زیر میانگینهای ۵۰، ۱۰۰ و ۲۰۰ روزه است — وضعیتی که نشان میدهد روند بلندمدت هنوز در فاز بازیابی است.
شاخص قدرت نسبی (RSI) در حوالی ۴۹ قرار دارد که نشانهای از مومنتوم خنثی پس از بازگشت از شرایط اشباع فروش اواخر نوامبر است. نشانگر استوکاستیک با خوانشی نزدیک به ۷۸ نیز بیشتر به عدم قطعیت اشاره دارد تا اشباع خرید قطعی. در چنین محیطی، بسته شدن قاطع بالای 94,500 دلار میتواند مقاومت را بشکند و درِ مسیر حرکت به سمت 100,000 دلار را باز کند، بهویژه اگر برداشتهای قوی آنچین ادامه یابد. در مقابل، نگهداری نکردن منطقه 90,000–91,000 دلار ممکن است منجر به رِتریسمنت به سمت 86,500 دلار شود، جایی که باند پایین بولینگر و یک ناحیه نقدینگی کلیدی همگرا میشوند.
برای معاملهگران تکنیکال، رصد همزمان اندیکاتورهای حجمی، رفتار باندهای بولینگر، و سطوح میانگینهای متحرک حیاتی است. بسته شدن روزانه یا هفتگی بالای باند بالایی، بهویژه با افزایش حجم، میتواند سیگنال ورود برای خریداران با ریسکپذیری معقول باشد؛ در حالی که شکست حمایتی به همراه افزایش نوسان میتواند به بازگشت سریع به سطوح پایینتر بینجامد.
همچنین تحلیل ساختار کندلها در محدودههای کلیدی، تشخیص تلههای گاوی/خرسی، و ارزیابی واکنش بازار به اخبار کلان (مانند تصمیمات سیاست پولی، شاخصهای نرخ بهره، یا تحولات قانونی درباره بیتکوین) به تصمیمگیری بهتر کمک میکند. بازار ارزهای دیجیتال تمایل دارد که به محرکهای آنچین و ماکرو بهصورت همزمان و در بازههای زمانی فشرده واکنش نشان دهد.
What traders should watch
- جریانهای صرافی: برداشتهای پایدار و فعالیت واریز پایین، بهویژه در صرافیهای بزرگ مانند بایننس، میتوانند عرضه را فشرده کنند و فشار قیمتی را تقویت نمایند.
- سود باز (Open Interest): افزایش OI همراه با حجم اسپات کم ممکن است پیشدرآمد یک برکاوت اهرمی در هر جهت باشد؛ بنابراین هم جهت و هم شدت OI مهم است.
- سطوح فنی کلیدی: 94,500 دلار برای تأیید صعودی؛ نواحی 90,000–91,000 و 86,500 دلار بهعنوان حمایتهای حیاتی که باید حفظ شوند.
- شاخصهای نوسان: عبور قیمت از باند بالایی بولینگر میتواند سیگنال مومنتوم مشخصی برای خریداران فراهم کند، در حالی که پهنشدن باندها معمولاً با افزایش نوسان همراه است.
در کل، ترکیب انباشت فعال توسط دارندگان بلندمدت، برداشتهای رکوردشکن از صرافیها در مقابل واریزهای ضعیف، و فشردگی نوسان در نمودارها نشان میدهد بازار در حال جمعشدن است. این ساختار الزاماً به معنای برکاوت فوری نیست، اما احتمال وقوع یک حرکت جهتدار پایدار را افزایش میدهد، خصوصاً زمانی که معاملهگران به سیگنالهای آنچین یا عوامل کلان واکنش نشان دهند. برای شرکتکنندگان حرفهای و خردهفروشی، ترکیب مدیریت ریسک، رصد سطوح نقدینگی و توجه به نسبت همبستگی بین کارشناسی فنی و دادههای آنچین میتواند مزیت رقابتی ایجاد کند.
نکته نهایی این است که بازار بیتکوین همچنان تحت تأثیر عوامل متعددی قرار دارد: تصمیمات سرمایهگذاران بلندمدت، رفتار صرافیها، فعالیت بازار مشتقات، و شرایط کلان اقتصادی. دنبال کردن معیارهای زنجیرهای (on-chain), حجم اسپات، OI، و اندیکاتورهای تکنیکال مانند باندهای بولینگر و RSI به همراه تحلیل سناریوهای محتمل، به معاملهگران کمک میکند تا در مواجهه با نوسان فشردهتر بازار، تصمیمات آگاهانهتری بگیرند.
منبع: crypto
نظرات
علی.
زیاد هیجان نداشته باشین؛ ممکنه تله گاوی باشه، یه بخش رو hedge کنین و صبر کنین تا سیگنال قوی تر بیاد
رضا
تحلیل متوازنِ، بستن روز بالای 94.5 کلیدیه، اما فاندامنتال و نرخ بهره رو هم نباید فراموش کرد
لابکور
من تو کار مدیریت ریسک دیدم خروج از صرافی ها میتونه پرایس رو ناگهانی بالا ببره، مخصوصا وقتی اسپات حجمش کم باشه
کوینکار
معقول به نظر میاد، انباشت نهنگها مهمه ولی صبر لازمه، نپرید وسط بازار ، استراتژی داشته باشین
رودکس
وااای، 92k و برداشتهای سنگین از بایننس؟ این یعنی بازی شروع شده... اگه OI باز هم بره بالا، منتظر جهش باشین
ارسال نظر