8 دقیقه
کاهش شاخص فصل آلتکوین در پی تقویت دامیننس بیتکوین
شاخص فصل آلتکوین بهطور قابلتوجهی تضعیف شده است؛ دلیل اصلی این افت افزایش دوباره دامیننس بیتکوین و عرضه گسترده در بازار آلتکوینهاست. این شاخص که عملکرد آلتکوینها را در مقایسه با بیتکوین (BTC) اندازهگیری میکند، تا سطح 15 کاهش یافت که کمترین مقدار ثبتشده در سال جاری است؛ زیرا در هفتهها و ماههای اخیر بیشتر توکنها کاهش قیمت را تجربه کردهاند.
ارزش بازار تجمعی آلتکوینها بطور چشمگیری کوچک شده و روند قیمتی نشان میدهد بازار تحت فشار نزولی تازهای قرار گرفته است. دادههای CoinMarketCap نشان میدهد در 90 روز گذشته تنها تعداد معدودی پروژه توانستهاند رشد ثبت کنند و بسیاری از توکنها بهخاطر کاهش تمایل به ریسک و فرایند کاهش اهرم (deleveraging) ضررهای سنگینی را متحمل شدهاند. این کاهش ارزش بازار و خروج سرمایه، نشاندهنده تمرکز دوباره سرمایهگذاران بر نقدینگی و امنیت نسبی بیتکوین است؛ عواملی که معمولاً در دورههای افزایش دامیننس بیتکوین نقش محوری دارند.
نمودار شاخص فصل آلتکوین
برندگان، بازندگان و احساسات بازار
در میان عملکردهای برجسته، پروژهای مانند Pippin بیش از 2,300% رشد داشت، در حالی که پروژههای تمرکزمند بر حریم خصوصی مانند Zcash، Dash، Monero و Merlin Chain نیز بازدهی مثبت را ثبت کردند. در نقطهی مقابل، نامهایی مانند DoubleZero، Story، MYX Finance، Immutable و Pudgy Penguins از بزرگترین بازندگان بودند که هرکدام بیش از 60% در همان بازه 90 روزه کاهش یافتند. این اختلاف عملکرد نشان میدهد که در شرایط کاهش ریسکپذیری، سرمایهها بهطور گزینشی به پروژههایی با عوامل بنیادین یا تبلیغات قویتر اختصاص مییابد.
شاخصهای احساسات بازار نیز این احتیاط را تأیید میکنند: شاخص ترس و طمع کریپتو (Crypto Fear and Greed Index) وارد ناحیهٔ «ترس» شده و حول عدد 25 در نوسان است و حجم قراردادهای باز (open interest) کاهش یافته است زیرا معاملهگران از اهرم میکاهند. ریزش قیمتها پس از رویداد 10 اکتبر تسریع شد؛ زمانی که بیش از 1.6 میلیون معاملهگر تحت تأثیر حدود 20 میلیارد دلار لیکوئیدیشن قرار گرفتند که این رخداد باعث افزایش اجتناب از ریسک و کاهش تقاضا برای آلتکوینها شد. چنین حوادثی میتوانند اعتماد کوتاهمدت بازار را تضعیف کنند و روند خروج نقدینگی از توکنهای کوچکتر را تشدید نمایند.
از منظر تحلیل احساسات و رفتار بازار، ارتباط میان لیکوئیدیشنهای گسترده و کاهش شاخص فصل آلتکوین نشان میدهد که بازار فعلی تحتتأثیر عوامل روانی و ساختاری است: ترس، کاهش اهرم و جابهجایی سرمایه به سمت داراییهایی با نقدشوندگی بهتر مانند بیتکوین. نظارت بر شاخص ترس و طمع، حجم معاملات و open interest ابزارهای کلیدی برای درک شدت بازار است.
چرا تقویت بیتکوین برای آلتکوینها اهمیت دارد
بهطور تاریخی، آلتکوینها در دورههایی که بیتکوین قدرت میگیرد یا نوسان تند BTC افزایش مییابد، عملکرد ضعیفتری نسبت به بیتکوین از خود نشان دادهاند؛ در چنین دورههایی معمولاً سقوط آلتکوینها عمیقتر است. انتقال جریان سرمایه به سمت بیتکوین، که بهعنوان دارایی ذخیره نقدینگی و پوشش ریسک در نظر گرفته میشود، یکی از دلایلی است که شاخص فصل آلتکوین کاهش یافته است. سرمایهگذاران در شرایط عدم اطمینان بازار، به دلیل نقدشوندگی و تسلط بازار (market liquidity) ترجیح میدهند BTC را نگهداری کنند تا توکنهای با سرمایه بازار کوچکتر.
علاوه بر این، آلتکوینها معمولاً حساستر به کاهش نقدینگی و بسته شدن اهرمها هستند؛ زیرا بازار ثانویه آنها کمتر عمیق است و حجم معاملات پایینتر میتواند باعث واکنشهای قیمتی شدیدتر شود. زمانی که دامیننس بیتکوین افزایش مییابد، بخشی از سرمایه از بازار آلتکوینها خارج شده و به سمت بیتکوین هدایت میشود که این پدیده معمولا با کاهش ارزش بازار آلتکوینها و افزایش همبستگی منفی در کوتاهمدت همراه است.
در نتیجه، برای معاملهگران و سرمایهگذاران آگاه، دنبال کردن شاخص دامیننس بیتکوین، تحلیل جریان سرمایه (capital flows) و بررسی نقدینگی بازار آلتکوینها از اهمیت بالایی برخوردار است. این معیارها بهعلاوه تحلیل بنیادی پروژهها و بررسی موارد استفاده واقعی (use-cases) میتواند در ارزیابی ریسک و فرصتهای ورود به بازار کمک کند.
پیشزمینه تکنیکال: الگوی دوبلتاپ و میانگینهای متحرک
در چارت سهروزه، ارزش بازار ترکیبی توکنها بهجز بیتکوین و اتریوم از حدود 1.19 تریلیون دلار در اکتبر به تقریباً 825 میلیارد دلار رسیده است. حرکت قیمت نشانگر شکلگیری یک الگوی «دوبلتاپ» نزدیک به 1.16 تریلیون دلار است که خط گردن (neckline) آن در حدود 658 میلیارد دلار قرار گرفته است؛ الگویی که بهطور تاریخی احتمال افتهای عمیقتر را در صورت تست شدن خط گردن افزایش میدهد.
الگوی دوبلتاپ زمانی از اعتبار تکنیکی برخوردار است که قیمت پس از تشکیل قله دوم، حمایت خط گردن را بشکند و حجم معاملات هنگام شکست افزایش یابد. اگر چنین سناریویی برای ارزش بازار آلتکوینها رخ دهد، میتواند به تسریع روند نزولی و افزایش فشار فروش بینجامد. با این حال، تحلیلگران باید به شاخصهای همراه مانند حجم معاملات، open interest و رفتار سرمایهگذاران بلندمدت نیز توجه کنند تا سیگنالهای کاذب را تشخیص دهند.
از منظر مدیریت پورتفوی و تخصیص دارایی، وقوع الگوی دوبلتاپ در ارزش بازار آلتکوینها هشداری برای کاهش وزن آلتکوینها در پرتفوی و تقویت استراتژیهای مدیریت ریسک (مثل تعیین حد ضرر و کاهش اهرم) است. همچنین برای سرمایهگذاران بلندمدت ممکن است فرصتهای خرید پلهای در سطوح حمایتی معتبر ایجاد شود، اما این رویکرد نیازمند بررسی دقیق فاندامنتال پروژهها و مدیریت ریسک است.
نمودار ارزش بازار آلتکوینها
تحلیل شاخصها و اهداف نزولی
از نظر تکنیکی، ارزش بازار آلتکوینها زیر میانگینهای متحرک نمایی 50 روزه و 200 روزه قرار گرفته است که این نشان میدهد روند نزولی کوتاهمدت و میانمدت در اختیار فروشندههاست. شاخصهای مومنتوم از جمله شاخص قدرت نسبی (RSI) و MACD نیز در ماههای اخیر به سمت سطوح پایینتر متمایل شدهاند؛ موضوعی که تأیید میکند فشار فروش مداوم است و مومنتوم صعودی فعلاً ضعیف است.
اهداف افت قیمت در کوتاهمدت شامل سطح بازگشتی فیبوناچی 50% است که تقریباً حول 739 میلیارد دلار قرار دارد؛ شکست پایدار زیر این سطح میتواند فروشها را تا خط گردن 658 میلیارد دلار تسریع کند. سناریوی بدبینانهتر در صورت تأیید شکست خط گردن میتواند منجر به حرکت نزولی عمیقتری شود که بر اساس طول حرکت قبلی الگوی دوبلتاپ قابل برآورد است. با این حال، بازگشتها و نوسانات محلی نیز ممکن است فرصتهای اسکالپ یا خرید کوتاهمدت فراهم کنند؛ بنابراین توجه به تایمفریم و میزان ریسکپذیری معاملهگر حیاتی است.
برای معاملهگران و سرمایهگذاران، نتیجهگیری عملی این است که دامیننس بیتکوین، open interest، حجم معاملات و سطوح تکنیکی کلیدی در ارزش بازار آلتکوینها باید رصد شوند. مدیریت ریسک، تعیین اندازه مناسب موقعیت (position sizing) و استفاده محتاطانه از اهرم، بهخصوص در شرایطی که بازار هنوز در حال هضم کاهش اهرم و سیگنالهای تکنیکی نزولی است، از اهمیت ویژهای برخوردارند.
در کنار تحلیل تکنیکال، بررسی عوامل بنیادی نیز ضروری است: ارزیابی تیمهای توسعه، موارد کاربرد پروژهها، نقشه راه (roadmap)، تامین مالی و وضعیت نقدینگی در صرافیها میتواند کمک کند تا پروژههای مستعد بقا و رشد در میان آلتکوینها شناسایی شوند. همچنین توجه به اخبار کلان، اقدامات قانونگذاری و تحولات اکوسیستم دیفای (DeFi) و NFTها میتواند در شکلگیری روند آتی بازار آلتکوینها تأثیر بسزایی داشته باشد.
در جمعبندی کوتاه: بازار آلتکوینها در برابر افزایش دامیننس بیتکوین حساس است و شاخص فصل آلتکوین فعلاً ضعیف است. معاملهگران باید ترکیبی از ابزارهای تکنیکی و بنیادی را بهکار گیرند، شاخصهای احساسات بازار و لیکوئیدیشنها را رصد کنند و برنامه مشخصی برای مدیریت ریسک و اندازهگیری موقعیتها در شرایط بازار نزولی داشته باشند. نگاه به وضعیت بلندمدت میتواند فرصتهای بازگشت سرمایه را نشان دهد، اما ورودهای کوتاهمدت بدون رعایت اصول مدیریت ریسک میتواند منجر به زیانهای قابلتوجه شود.
منبع: crypto
نظرات
توربو
تحلیل خوبه ولی شبیه زنگ خطر زیاد شده، کمی اغراق داری تو پیام، مراقب سیگنالهای غلط باشید 🤔
احمد
تو سالهای گذشته تو پروژههای کوچیک همینو دیدم: اهرم بسته میشه، پول فرار میکنه، یه عده سریع سود میخرن و بقیه میمونن با خسارت. مدیریت ریسک واقعا حیاتی.
لابکور
آیا واقعا همه این سقوط بدیهی بود؟ دادهها رو میشه دید؟ حجم و open interest شبیه شوخیاس؟
رودیکس
واقعا؟ دامیننس بیتکوین دوباره بالا رفته، و آلتکوینها دارن له میشن... این لیکوییدیشنها ترسناک بود، یادم نیست کی اینقدر فشار دیدیم
ارسال نظر