رکورد لیکویید در کریپتو: بیش از ۱.۳ میلیارد دلار در ۲۴ ساعت

Market Snapshot: Over $1.3 Billion Liquidated in 24 Hours

بازار کریپتو شاهد یک ریزش تند قیمتی بود که در عرض ۲۴ ساعت بیش از ۱.۳ میلیارد دلار از موقعیت‌های دارای لِوِرِیج را پاک کرد، هم‌زمان با این که بیت‌کوین (BTC) تا زیر مرز ۱۰۵,۰۰۰ دلار سقوط کرد. این موج لیکوییدها عمدتاً در موقعیت‌های لانگ متمرکز شد که نشان‌دهندهٔ تغییر سریع تمایل به ریسک در میان معامله‌گران دارای لِوِرِیج است؛ در شرایطی که عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی افزایش یافته و عمق دفتر سفارش (order book) در بازارهای فیوچرز دائمی (perpetual futures) کاهش یافته بود.

Key Liquidation Figures and Asset Breakdown

Overall and directional breakdown

دیتاهای تجمیع‌شدهٔ CoinGlass نشان می‌دهد کل لیکوییدیشن‌های بازار در ۲۴ ساعت گذشته حدود ۱.۳۷ میلیارد دلار بوده است؛ که نزدیک به ۹۰٪ از این رقم متعلق به موقعیت‌های لانگ بوده‌اند. معامله‌گران لانگ در حدود ۱.۲۳ میلیارد دلار از سرمایهٔ لِوِرِیج‌شان را از دست دادند، در حالی که موقعیت‌های شورت حدود ۱۴۳ میلیون دلار را تجربه کردند. این عدم تعادل نشان می‌دهد که پیش از اصلاح اخیر، قرار گرفتن در معرض بازار به‌طور قابل توجهی به سمت لِوِرِیج صعودی متمایل بود که در مواجهه با شوک نوسانی به‌سرعت فرو ریخت.

Top coins by liquidation volume

بیت‌کوین بیشترین سهم از لیکوییدها را داشت و نزدیک به ۳۹۷ میلیون دلار لیکویید در این دارایی ثبت شد که تقریباً ۳۷۷ میلیون دلار آن مربوط به موقعیت‌های لانگ بیت‌کوین بود. اتریوم (ETH) با حدود ۳۶۸ میلیون دلار لیکویید در رده بعدی قرار گرفت که تقریباً ۳۲۳ میلیون دلار آن مربوط به لانگ‌ها بود. سایر آلت‌کوین‌های با سرمایهٔ بازار بزرگ نیز تحت فشار قرار گرفتند — XRP، سولانا و چند توکن لایه-یک دیگر لیکوییدهای چشمگیری را ثبت کردند، زیرا دستورات استاپ‌لاس و کال‌های مارجین در پنجره‌های کم‌نقدینگی پُر شد و به‌صورت آبشاری فعال شدند. این موضوع نشان‌دهندهٔ حساسیت بازار ارز دیجیتال به عمق نقدینگی و ساختار دفتر سفارش در زمان رویدادهای با حجم بالا است.

Trader Impact and Notable Events

Mass liquidations and single largest event

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

گزارش بازار کریپتو: عقب نشینی بیت کوین و آلت کوین ها

Market snapshot: Bitcoin and altcoins retreat بازار ارزهای دیجیتال این هفته تحت فشار تازه‌ای قرار گرفته...

بیش از ۳۰۰,۰۰۰ معامله‌گر در طول این نزول مجبور به بسته‌شدن اجباری پوزیشن‌های خود شدند. بزرگ‌ترین رخداد لیکویید ثبت‌شده مربوط به پلتفرم HTX بود که در آن یک موقعیت لانگ BTC‑USDT به ارزش ۴۷.۸۷ میلیون دلار پس از از بین رفتن مارجین به‌صورت خودکار بسته شد. تمرکز بالای قرار گرفتن در معرض لانگ در چند صرافی و وجود پوزیشن‌های بزرگ متمرکز بر روی دفتر سفارش‌های کم‌عمق، نوسانات را تشدید کرد و روند لیکویید شدن را تسریع نمود. چنین رخدادهایی رابطهٔ مستقیمی با باز interest (open interest)، نرخ فاندینگ (funding rates) و توزیع پوزیشن‌ها در بین معامله‌گران نهادی و خرد دارند؛ وقتی که این متغیرها در حالت آسیب‌پذیر قرار می‌گیرند، یک شوک اولیه می‌تواند به «شکار استاپ»ها و پی در پی شدن کال‌های مارجین بینجامد.

Price Moves, Market Cap and Sentiment

Price action and market cap

بیت‌کوین در طول روز افت‌های خود را افزایش داد و در نوسانات داخل روز، حمایت‌های مهم را شکست تا به زیر ۱۰۵,۰۰۰ دلار برسد؛ در زمان گزارش، قیمت حدود ۲–۳٪ نسبت به ۲۴ ساعت قبل کاهش داشت. اتریوم بیش از ۵٪ افت را تجربه کرد و حوالی ۳,۵۰۰ دلار معامله می‌شد، در حالی که XRP و سولانا از جمله ضعیف‌ترین بازیگران در بین ده رمز ارز برتر بودند — XRP بیش از ۵٪ افت کرد و سولانا بیش از ۹٪ سقوط کرد. مجموعاً این اصلاح حدود ۲.۵٪ از ارزش کل بازار کریپتو را کم کرد و مارکت کپ به حدود ۳.۵۹ تریلیون دلار رسید که پایین‌ترین سطح از اواسط ژوئیه بود. کاهش هم‌زمان قیمت‌ها در دارایی‌های بزرگ معمولاً نمایانگر بازگشت ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران و خروج نقدینگی از بخش‌های حساس بازار است.

Fear and Greed Index & market psychology

شاخص‌های سنجش ریسک واکنش تندی نشان دادند: شاخص ترس و طمع کریپتو (Crypto Fear and Greed Index) به محدودهٔ «ترس شدید» سقوط کرد و عددی نزدیک به ۲۱ را نشان داد. این سقوط اندیس نشان می‌دهد که رفتار هیجانی بازار می‌تواند بسیار سریع تغییر کند وقتی موقعیت‌های لِوِرِیج‌شده بسته می‌شوند و عمق نقدینگی تنگ‌تر می‌گردد؛ نتیجهٔ مستقیم چنین وضعیتی فروش مبتنی بر مومنتوم (momentum-driven selling) در بین توکن‌های بزرگ است. از منظر روانشناسی بازار، این گونه حرکات می‌تواند باعث ایجاد فرصت‌های خرید نقدی (spot buying) برای بازیگران بلندمدت شود، اما تا زمانی که سطح اعتماد بازنگردد، نوسانات کوتاه‌مدت تداوم خواهد داشت.

Drivers: Liquidity, Fed Signals and Macro Data

Shallow order books and perpetuals

تحلیل‌گران عمق کم دفتر سفارش در بازارهای بزرگ فیوچرز دائمی را به‌عنوان یکی از عوامل اصلی افزایش نوسانات معرفی می‌کنند. در ساعات غیرپیک معاملات، نقدینگی استراحت‌کننده محدود بود که بازارها را در برابر سفارشات بزرگ بازار (market orders) و عملیات شکار استاپ (stop-hunts) آسیب‌پذیر می‌کرد؛ این موضوع سپس به کال‌های مارجین متوالی در صرافی‌های مختلف منجر شد. بازارهای اهرم‌دار (leverage trading) به‌ویژه در قراردادهای perpetual که ساختار فاندینگ رِیت متغیر دارد، تحت‌تاثیر عمق پایین قرار می‌گیرند؛ چرا که نرخ‌های فاندینگ و open interest می‌توانند تغییرات سریع در تمایلات معامله‌گران را بازتاب دهند و نقدینگی را به‌سرعت تغییر دهند.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

شاخص فصل آلت کوین ها نوید آغاز روند صعودی جدید در بازار ارز دیجیتال را می دهد

شاخص فصل آلت‌کوین‌ها و سیگنال روند صعودی بازار کریپتو بازار ارزهای دیجیتال نشانه‌های قابل‌توجهی از رشد...

Macro catalysts

تحولات کلان‌اقتصادی نیز بر احساس بازار اثر گذاشتند. تقویت دلار آمریکا و کاهش احتمال یک کاهش نرخ فدرال رزرو در سال جاری، به‌عنوان محرک‌های اصلی نام برده شد. اظهارات محتاطانهٔ اخیر مقامات فدرال رزرو موجب شد بازارها انتظارات خود برای تسهیل پولی را بازقیمت‌گذاری کنند که این موضوع باد حمایتی را برای دارایی‌های پرریسک از جمله ارزهای دیجیتال کاهش داد. معامله‌گران اکنون با دقت تقویم اقتصادی پُرِ آمریکا را که شامل آمار فرصت‌های شغلی (JOLTS)، شاخص‌های استخدام و دستمزد (payrolls) و داده‌های تورم است، دنبال می‌کنند تا نشانه‌هایی از جهت‌گیری احتمالی نرخ‌ها بدست آورند. ترکیب دادهٔ قوی اقتصاد آمریکا و افزایش نرخ‌های واقعی می‌تواند فشار نزولی بر دارایی‌های ریسک‌پذیر وارد کند، در حالی که نشانه‌های تسهیل یا کاهش تورم می‌تواند مجدداً احساس ریسک‌پذیری را به بازار بازگرداند.

Outlook: Recovery, Rotation or Continued Volatility?

Analyst perspectives

اگرچه این افت، روند صعودی اخیر بیت‌کوین را قطع کرد، اما بسیاری از فعالان بازار اصلاح را یک «بازنشانی سالم» (healthy reset) توصیف کردند تا یک وارونگی ساختاری. پس از افزایش‌های قابل توجهی که در بخش‌هایی از سال ۲۰۲۵ روی داد، دورهٔ تثبیت قیمتی تا حدودی مورد انتظار بود. استراتژیست‌های بازار چشم‌انداز نزدیک‌مدت را به داده‌های کلان آینده و هرگونه تغییر در لحن سیاست‌گذاری فدرال رزرو وابسته می‌دانند. سیگنال واضح‌تر برای تسهیل یا چاپ‌های ضعیف‌تر تورم می‌تواند خریدها را دوباره شعله‌ور کند، در حالی که ارقام قوی‌تر بخش کار می‌تواند فشار را بر دارایی‌های ریسک‌پذیر حفظ کند. به‌عبارت دیگر، مسیر آتی بازار به تعامل بین نقدینگی، انتظارات نرخ بهره و جریان سرمایه نهادی بستگی دارد.

What traders should watch

معامله‌گران باید عمق نقدینگی در صرافی‌ها، open interest در بازار فیوچرز و نرخ‌های فاندینگ را به‌دقت زیر نظر داشته باشند تا سیگنال‌هایی از بازسازی تمایل به ریسک مشاهده کنند. شاخص‌های آن‌چِین (on-chain)، جریان‌های اسپات و فعالیت نهادی در DeFi و راهکارهای نگهداری دارایی (custody) نیز می‌توانند سرنخ‌های اولیه‌ای از تثبیت یا شروع مجدد مومنتوم فراهم کنند. از منظر مدیریت ریسک، حفظ سایز پوزیشن مناسب و اجتناب از لِوِرِیج‌گذاری بالا اهمیت ویژه‌ای دارد: تجربه نشان داده است که لِوِرِیج بالا و لانگ‌های متمرکز منشاء اصلی آسیب‌پذیری در هنگام اصلاح‌های سریع هستند.

مطلب مرتبط

ادامه مطلب

بازار رمزارزها: سودهای سریع پاک شدند و لیکوئیدها اوج گرفت

نگاه کلی بازار: سودهای سریع از بین رفت و لیکوئیدها افزایش یافت بازار ارزهای دیجیتال پس...

با پردازش بازار از رخداد لیکویید و داده‌های اقتصادی پیش‌رو، سرمایه‌گذاران کریپتو در برابر ترکیبی از پتانسیل رشد ناشی از ارتقای شبکه‌ها (network upgrades) و پذیرش نهادی، در برابر نوسانات ناشی از عوامل کلان قرار خواهند داشت. رعایت انضباط در تعیین اندازهٔ پوزیشن و نظارت بر دینامیک‌های فاندینگ و دفتر سفارش می‌تواند به پیمایش این دورهٔ پرنوسان برای بیت‌کوین، اتریوم و اکوسیستم وسیع‌تر آلت‌کوین‌ها کمک کند. در عمل، توسعه استراتژی‌های خروج، تعیین حد ضرر منطقی و استفاده از مدیریت ریسک پیشگیرانه برای کاهش احتمال لیکویید شدن اجباری حیاتی است.