8 دقیقه
مِیتریکسپورت: بازگشت بیتکوین هنوز نیاز به تأیید دارد
تحلیلگران مِیتریکسپورت میگویند جهش اخیر قیمت بیتکوین بالاتر از مرز 105,000 دلار نشانهای امیدوارکننده است، اما هنوز قطعی نیست و نیاز به تأیید بیشتر دارد. عواملی کوتاهمدت مانند پیشرفت در پایان تعطیلی دولت آمریکا و احتمال پرداختهای محرک مالی کوتاهمدت باعث افزایش تقاضای خُرد و خریدهای ناگهانی شدهاند، اما دادههای زنجیرهای (on-chain) و جریانهای ETF نشان میدهد که موانع ساختاری و کمبود تقاضای نهادی میتواند رشد BTC را محدود کند و پیش از هر روند صعودی پایدار، نیاز به تثبیت یا اصلاح قویتری وجود داشته باشد. در این گزارش به جنبههای فاندامنتال، تکنیکال و پیامدهای معاملاتی بازگشت بیتکوین پرداخته میشود تا سرمایهگذاران و معاملهگران راهنمایی دقیقتری برای مدیریت ریسک و فرصتها داشته باشند.
ETF outflows and weak institutional demand
دادههایی که توسط SoSoValue جمعآوری شده نشان میدهد همه 12 صندوق ETF اسپات بیتکوین در آمریکا در زمان بستهشدن بازار در 7 نوامبر، مجموعاً خروج سرمایهای به مبلغ 558.44 میلیون دلار داشتهاند؛ رقمی که از بزرگترین برداشتهای روزانه در هفتههای اخیر است. مِیتریکسپورت به این نکته اشاره میکند که سرمایه نهادی همچنان کمتحرک است و خروجهای ETF در طول هفته گذشته نشان میدهد بسیاری از بازیگران بزرگ بازار فعلاً در جانب کنار ایستادهاند. کاهش تقاضای نهادی میتواند سقفی بر بازگشت ارزش بازار (market-cap) بگذارد، حتی اگر محرکهای مناسب برای سرمایهگذاران خرد پدیدار شوند. به عبارتی، تا زمانی که جریان ورودی سرمایه سازمانی به صورت مداوم بازنگردد، شانس تداوم رشد طولانیمدت بیتکوین محدود خواهد بود؛ زیرا سرمایهگذاران نهادی معمولاً حجم، نقدشوندگی و پایداری بیشتری در بازار ایجاد میکنند و غیبت آنها فضای نوسان و احتمال اصلاحات ناگهانی را افزایش میدهد.
Short-term catalysts vs. structural constraints
مِیتریکسپورت برخی محرکهای قابل توجه کوتاهمدت را تأیید میکند که میتوانند قیمت BTC را بالا ببرند. سنا در آمریکا طرح تامین مالی را به جلو رانده که میتواند دولت را تا 30 ژانویه تامین کند و شامل بستهای از تخصیصهای بودجه سالانه باشد، طبق گزارش رویترز؛ اما این لایحه هنوز نیازمند تصویب نهایی در مجلس نمایندگان و امضای رئیسجمهور است. بهطور جداگانه، اظهارات رئیسجمهور پیشین آمریکا درباره احتمال پرداخت 2,000 دلاری بهعنوان نوعی محرک مالی، دوباره خاطرات رالیهای هدایتشده توسط سرمایهگذاران خرد در سالهای 2020–2021 را زنده کرده است. چنین تحولات سیاسی و پولی میتوانند جریان پول ناگهانی و نوسان را به بازار ارزهای دیجیتال وارد کنند و باعث افزایش موقت تقاضا شوند، اما مِیتریکسپورت هشدار میدهد که این محرکها ممکن است به تنهایی برای پایداری یک برگشت کامل بازار کافی نباشند، خصوصاً اگر جریانهای نهادی منفی باقی بمانند یا روند ورود سرمایه سازمانی ادامه پیدا نکند. در اینجا تفکیک بین محرکهای موقت (catalysts) و محدودیتهای ساختاری بازار اهمیت دارد: محرکها شتاب و نوسان را افزایش میدهند، در حالی که ساختار بازار و رفتار سرمایهگذاران نهادی تعیینکننده تبدیل یک حرکت کوتاهمدت به روند بلندمدت هستند.
Technical snapshot: momentum is bullish but stretched
تا لحظه نگارش این گزارش، بیتکوین در محدوده حدود 106,085 دلار معامله میشود که بازده روزانهای تقریباً 4.24% را نشان میدهد، براساس اطلاعیهها و فیدهای بازار. توکن پس از یک افت اخیر مجدداً سطح روانی 100,000 دلار را بازپس گرفته است؛ با این وجود عملکرد هفتروزه آن نشاندهنده کاهش خفیفی حدود 1.32% قبل از بازگشت اخیر بوده است. بنابراین نباید تنها به قیمت لحظهای اکتفا کرد و تحلیل کوتاهمدت و میانمدت را در کنار دادههای جریان سرمایه در نظر گرفت تا چشمانداز دقیقتری از پایداری حرکت صعودی بهدست آید.
شاخصهای تکنیکال تصویری ترکیبی ارائه میدهند. میانگین متحرک 30 روزه در حوالی 103,651 دلار قرار دارد و در حال چرخش به سمت بالا است که نشان میدهد احساسات کوتاهمدت پس از دورهای از تثبیت و نزول، بهبود یافته است. با این حال، شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده 73.70 قرار دارد که بیتکوین را به منطقه خرید بیش از حد (overbought) میبرد و احتمال اصلاح کوتاهمدت را در صورتی که تکانه خرید ضعیف شود افزایش میدهد. از منظر تحلیل تکنیکال پیشرفته، ترکیب میانگینهای متحرک، سطوح فیبوناچی احتمالی، حجم معاملات و رفتار کندلها در نواحی مقاومت و حمایت میتواند سرنخهایی درباره ادامه مسیر قیمت و نقاط ورود / خروج مناسب برای معاملهگران فراهم کند.
بیتکوین بالاتر از میانگین متحرک 30 روزه خود قرار گرفته
Key price levels to watch
مناطق قیمتی کلیدی که باید زیر نظر گرفته شوند شامل ناحیه مقاومت فوری 106,500 تا 107,000 دلار است، جایی که نوسانات قبلی اوایل نوامبر تشکیل شدهاند. شکست واضح بالای این محدوده میتواند راه را به سمت هدفهای قیمتی 110,000–112,000 دلار باز کند، اگرچه در این محدوده احتمال فشار فروش قویتری وجود دارد که میتواند هر گونه رشد را محدود کند. از سوی دیگر، از دست رفتن حمایت 103,500 دلار میتواند بیتکوین را در معرض اصلاح عمیقتری قرار دهد که تا حدود 101,500 دلار امتداد یابد. برای معاملهگران تکنیکال، توجه به حجم معاملات در زمانِ عبور از این سطوح و واکنش شاخصهایی مانند MACD و میانگینهای متحرک بلندمدت به همراه دادههای on-chain برای تعیین اعتبار شکستها یا نوسانات کاذب حیاتی است.
Market implications and trader guidance
مِیتریکسپورت توصیه میکند معاملهگران هشیار باقی بمانند. ترکیب مقادیر بالای RSI، نزدیکی به سطوح مقاومت و خروج اخیر ETFها نشان میدهد که هر رالی ممکن است کوتاهمدت باشد یا قبل از ادامه صعود پایدار نیاز به یک دوره تثبیت داشته باشد. خریداران تاکتیکی معمولاً زمانی فعالتر میشوند که RSI به سطوح پایینتر نزدیک شود و برخی شرکتکنندگان بازار ممکن است منطقه اصلاح اخیر را برای تجمیع موقعیتها «جذاب» ارزیابی کنند؛ اما تأخیر در بازگشت تقاضای نهادی میتواند از رشد گسترده و پایدار جلوگیری کند. بنابراین رویکردی محتاطانه و مبتنی بر مدیریت ریسک برای معاملهگران و سرمایهگذاران توصیه میشود.
برای معاملهگران و سرمایهگذاران، این یعنی اولویتبندی مدیریت ریسک: استفاده از سطوح توقفضرر (stop-loss) مشخص، در نظر گرفتن اندازه موقعیت (position sizing) که نوسانات افزوده را پوشش دهد، و پیگیری منظم دادههای جریان ETF در کنار سیگنالهای on-chain. جریانهای نهادی بهویژه یک تعیینکننده کلیدی هستند که مشخص میکند آیا این بازگشت به یک روند پایدار تبدیل میشود یا صرفاً یک وقفه موقت در یک چرخه نزولی بزرگتر است. علاوه بر این، توجه به اخبار اقتصاد کلان، سیاستهای پولی و رویدادهای مهم زنجیرهای مانند پذیرش نهادی یا تغییرات قانونی میتواند به پیشبینی مسیر قیمت کمک کند. معاملهگران حرفهای همچنین از ابزارهای مدیریت ریسک مانند قراردادهای آپشن و هجینگ برای کنترل زیانهای احتمالی استفاده میکنند.
What could change the outlook?
چندین رویداد میتواند بهسرعت احساسات بازار را تغییر دهد. تأیید پایان تعطیلی دولت یا تصویب پرداختهای محرک مالی میتواند نقدینگی را افزایش دهد و اشتهای ریسک را تقویت کند که به نوبه خود میتواند جریانهای ورودی به بازار رمزارزها را تقویت کند. در مقابل، ادامه یا تجدید خروجهای ETF و خریدهای نهادی ضعیفتر از حد انتظار، احتمال تثبیت یا اصلاح قیمت را افزایش میدهد. معاملهگران باید گزارشهای روزانه جریان ETF، عناوین کلان اقتصادی از واشنگتن و رفتار تکنیکال کوتاهمدت پیرامون مقاومت 106,500 دلار و حمایت 103,500 دلار را دنبال کنند. علاوه بر عوامل سیاسی-اقتصادی، رویدادهای درونزنجیرهای مانند افزایش فعالیت شبکه، کاهش عرضه در صرافیها (exchange reserve) یا تغییرات قابل توجه در رفتار نهنگها نیز میتواند بهعنوان محرک یا بازدارنده عمل کند و جهتگیری بازار را تغییر دهد.
Bottom line
حرکت بیتکوین به بالای سطح 105,000 دلار معنادار است، اما مِیتریکسپورت هشدار میدهد که این بازگشت هنوز باید مورد آزمون بیشتری قرار گیرد. محرکهای کوتاهمدت ممکن است تکانه ایجاد کنند، اما خروج سرمایه از ETFها و تقاضای ضعیف نهادی سقفی بر پایداری این بهبود میسازد. شرکتکنندگان بازار باید خوشبینی را با انضباط تلفیق کنند و جریانهای on-chain، فعالیت ETF و سطوح تکنیکال کلیدی را زیر نظر داشته باشند تا بتوانند تشخیص دهند آیا رالی اخیر بیتکوین ظرفیت تبدیل شدن به یک روند بلندمدت را دارد یا تنها یک نفس کوتاه در یک بازار با نوسان بالا است. در نهایت، ترکیب تحلیل فاندامنتال، تکنیکال و دادههای جریان سرمایه بهترین رویکرد برای تصمیمگیریهای هوشمندانه و مدیریت ریسک در بازار بیتکوین و ETFهای مرتبط است.
منبع: crypto
نظرات
دیتا_ایکس
کمی اغراق شده بنظرم، RSI بالاست و گفتههارو تکرار میکنن، ولی خوب راهکار مدیریت ریسک هم دادن، قابل قبوله
پمپزون
نقد واقعبینانه، هم فاندامنتال هم تکنیکال ذکر شده؛ ولی انگار همه منتظر ورود نقدینگی نهادی هستن، منطقیه
رضا
من سه بار دیدم همین موجای خردی اومد و عقب نشست، تجربه شخصی؛ اگه توقفضرر نداشته باشی دستت سوخته میشه
لابکور
آیا دادههای on-chain واقعن نشون میده کمبود نهادی اینقد مهمه؟ یا داریم یه الگوی قدیمی رو زیاد بزرگ میکنیم؟
رودایکس
وااای؛ برگشت به بالای 105k انرژی میده ولی قلبم میگه هنوز خیلی زوده، این ETFها هم که دارن میرن بیرون... استرس داره!
ارسال نظر