8 دقیقه
Bitcoin dips toward $97,000 as ETF redemptions accelerate
بیتکوین به سمت محدودهٔ حدود ۹۷٬۰۰۰ دلار بازگشته است، زیرا صندوقهای ایتیاف اسپات بیتکوین در ایالات متحده یکی از بزرگترین خروجهای سرمایهٔ یکروزه خود را ثبت کردند و این موضوع فشار فروش تازهای را بر بازاری که از پیش شکننده است وارد کرد. در زمان نگارش این گزارش، بیتکوین در حوالی ۹۷٬۵۲۷ دلار معامله میشد که نشاندهندهٔ کاهش تقریبی ۵.۵٪ طی ۲۴ ساعت گذشته است. عملکرد هفتگی و ماهانه نیز تضعیف شده است: بیتکوین طی هفت روز گذشته حدود ۴.۳٪ کاهش داشته، در ۳۰ روز اخیر تقریباً ۱۳٪ پایینتر آمده و حدود ۲۲٪ پایینتر از قلهٔ اکتبر یعنی ۱۲۶٬۰۸۰ دلار قرار دارد.
Market activity and derivatives signals
در جریان اصلاح، حجم معاملات بهطور قابلتوجهی افزایش یافت و فعالیت در بازار اسپات و مشتقات همزمان با جابجایی موقعیتها شدت گرفت. حجم کل معاملات آتی بیش از ۳۴٪ رشد کرد و به رقمی در حدود ۱۵۳ میلیارد دلار رسید، در حالی که اوپن اینترست (open interest) در صرافیها تقریباً ۲٪ کاهش یافت و به ۶۶.۶۵ میلیارد دلار رسید. ترکیب افزایش حجم معاملات در کنار کاهش اندک اوپن اینترست نشان میدهد که بازار در حال بازتنظیم و کاهش لوریج (deleveraging) است و این رفتار بیشتر نشانهٔ یک اصلاح و تجدید ساختار است تا شکلگیری یک روند قطعی جهتدار.
Spot BTC ETF outflows: second-largest single-day redemption
صندوقهای ایتیاف اسپات بیتکوین در ایالات متحده در تاریخ ۱۳ نوامبر حدود ۸۶۹ میلیون دلار خروج سرمایهٔ خالص ثبت کردند که این رقم دومین بیشترین میزان برداشت روزانه از زمان راهاندازی ایتیافها به شمار میرود. صندوق Mini BTC از گریاسکیل (Grayscale) با بیش از ۳۱۸ میلیون دلار در صدر خروجها قرار داشت، پس از آن صندوق IBIT از بلکرک (BlackRock) حدود ۲۵۷ میلیون دلار و صندوق FBTC از فیدلیتی (Fidelity) نزدیک به ۱۱۹ میلیون دلار خروج ثبت کردند. خروجهایی در این مقیاس معمولاً نشاندهندهٔ رفتار کاهش ریسک (de-risking) از سمت بازیگران نهادی است و میتواند تقاضای اسپات را در کوتاهمدت سرکوب کند.
Institutional behavior and year-end positioning
تحلیلگران بازار به برداشت سود مؤسسات و جابجاییهای مربوط به ملاحظات مالیاتی بهعنوان عوامل مهم پشت این خروجها اشاره میکنند. گری اُشی (Gerry O’Shea)، رئیس تحلیل بازار جهانی در هشدکس (Hashdex)، به crypto.news گفته است که کنسولیداسیون فعلی تحت تأثیر تغییرات ماکرو و فروش از سوی دارندگان بلندمدت قرار دارد. با کاهش انتظارات برای کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو در دسامبر، برخی سرمایهگذاران نهادی و بلندمدت بهنظر میرسد که در تلاش برای تثبیت سودهای خود پیش از پایان سال هستند و این امر فشار نزولی بر قیمتها را تشدید کرده است. چنین رفتار نهادی در کنار استراتژیهای پایانی سال (year-end rebalancing) میتواند الگوهای جریان سرمایه را دگرگون کند و نوسانات بازار ارز دیجیتال را افزایش دهد.
U.S. market dynamics are central
تحلیلگران شرکتهایی مانند CryptoQuant و دیگر ارائهدهندگان داده اشاره میکنند که ضعف اخیر عمدتاً با عوامل بازار ایالات متحده مرتبط است. شاخص پریمیوم کوینبیس (Coinbase Premium Index) طی چند هفته منفی بوده است که نشان میدهد بیتکوین در ایالات متحده نسبت به سایر بازارها با تخفیف معامله میشود. این الگو نشان میدهد که فشار فروش در ساعات معاملاتی بازار آمریکا قویتر است که معمولاً با بازیابیهای جزئی در ساعات غیرآمریکایی همراه میشود، زیرا جریانهای سرمایه جهانی مجدداً متعادل میشوند. در نتیجه، تحلیلگران جریانهای ETF اسپات، اختلاف قیمت بین صرافیها و شاخص پریمیوم را بهعنوان سیگنالهایی برای جهت بازار دنبال میکنند.
Macro backdrop: liquidity and equities
فاکتورهای کلان نیز شدت این ریزش را تشدید کردهاند. مازاد مالی کوتاهمدت دولت آمریکا که بهدنبال تعطیلی موقت دولت بهوجود آمد، موجب تنگتر شدن شرایط نقدینگی (liquidity) شد و این موضوع به نوبهٔ خود بر داراییهای پرریسک از جمله رمزارزها و سهام مرتبط با کریپتو فشار وارد کرد. همچنین کاهش انتظارات برای تسهیل پولی فوری فدرال رزرو (Fed easing) تقاضای سفتهبازانه را محدود کرده است. ناظران بازار انتظار دارند که با بهبود شرایط نقدینگی و کاهش تنشهای فصلی، برخی از فشارهای نزولی بر بیتکوین تخفیف یابد؛ هرچند این امر وابسته به تغییرات واضح در سیاستهای پولی و وضعیت بازارهای سهام است.
Technical outlook: support under strain
از منظر تکنیکال، بیتکوین همچنان در موضع نزولی قرار دارد. قیمت زیر میانگینهای متحرک اصلی از میانگین ۱۰ روزه تا ۲۰۰ روزه قرار گرفته است که نشاندهندهٔ یک روند نزولی گسترده است. در محدودهٔ ۱۰۲٬۰۰۰ تا ۱۱۰٬۰۰۰ دلار یک مقاومت قوی در حال شکلگیری است؛ محدودهای که بیتکوین باید آن را بازپس گیرد تا هر گونه بازیابی معنادار را تأیید کند. تحلیلگران تکنیکال و معاملهگران حرفهای به این سطوح توجه ویژهای دارند، زیرا عبور یا عدم عبور از این مقاومتها میتواند تعیینکنندهٔ جهت حرکت میانهمدت بازار باشد.
شاخصهای مومنتوم ضعف را نشان میدهند اما به نواحی احتمالی فروش افراطی نزدیک شدهاند: شاخص قدرت نسبی (RSI) حدود ۳۳ است، در حالی که MACD و شاخص Awesome Oscillator همچنان در قلمرو منفی قرار دارند. معیارهای کوتاهمدت نشانههایی از کاهش فشار فروش را منعکس میکنند، اما باند پایینی بولینگر (Lower Bollinger Band) هنوز هم نشاندهندهٔ خستگی بازار و حضور فروشندگان قابلتوجه است. برای معاملهگران تکنیکال، مشاهدهٔ کراسها، حجم معاملات در سطوح حمایت و مقاومت و تغییرات اوپن اینترست در قراردادهای آتی، معیارهای کلیدی برای تشخیص پایان موج نزولی یا ادامهٔ فشار فروش خواهند بود.
Bitcoin daily chart
Key levels to watch
حمایت فوری بین ۹۶٬۵۰۰ تا ۹۷٬۰۰۰ دلار قرار دارد؛ شکست این محدوده میتواند مسیر را بهسوی ۹۲٬۰۰۰ دلار و سپس محدودهٔ ۸۸٬۰۰۰–۹۰٬۰۰۰ دلار هموار کند. از سوی دیگر، برای بازگشت پایدار، بیتکوین نیاز دارد تا ابتدا ۱۰۲٬۰۰۰ دلار را پس بگیرد و سپس مقاومتهای قویتر در ۱۰۶٬۰۰۰ و ۱۱۰٬۰۰۰ دلار را به چالش بکشد. معاملهگران کوتاهمدت، تیمهای معاملاتی نهادی و میزهای اجرایی سرمایهگذاری جریانهای ETF اسپات، اوپن اینترست در آتی و وضعیت نقدینگی سهام آمریکا را در جلسات آتی با دقت رصد خواهند کرد، زیرا این شاخصها میتوانند نشاندهندهٔ تغییر جهت قیمت یا ادامهٔ فشار فروش باشند.
What traders and investors should consider
معاملهگران کوتاهمدت باید جریانهای خالص ETF و شاخص Coinbase Premium را برای دریافت سیگنالهای جهت بازار زیر نظر داشته باشند. مدیران ریسک و سرمایهگذاران بلندمدت ممکن است نوسان فعلی را بهعنوان فرصتی برای بازنگری در اندازهٔ پورتفولیو، تنظیم استراتژیهای تخصیص دارایی و استفاده از روشهای میانگینگیری هزینه دلاری (DCA — dollar-cost-averaging) ببینند، بهجای تلاش برای زمانبندی دقیق کف بازار. مؤسسات که در پایان سال میلادی در حال تعدیل سبدهای خود هستند، ممکن است تا زمانی که سیگنالهای ماکرو و نقدینگی شفافتر نشوند، فشار نزولی را حفظ کنند.
بهطور خلاصه، تشدید خروج سرمایه از صندوقهای ایتیاف اسپات بیتکوین و فروش متمرکز در بازار آمریکا بیتکوین را به سمت حدود ۹۷٬۰۰۰ دلار سوق داده است. گرچه برخی شاخصهای تکنیکال نشانههایی از خستگی کوتاهمدت فروش را نشان میدهند، سیگنالهای روند کلی تا زمانی که بیتکوین مقاومت حیاتی بالای ۱۰۲٬۰۰۰ دلار را بازپس نگیرد، نزولی باقی میمانند. در این شرایط، دنبال کردن شاخصهای فاندامنتال و جریانهای نقدینگی، همراه با ابزارهای تحلیل تکنیکال مانند RSI، MACD، اوپن اینترست و حجم معاملات آتی، برای درک بهتر ریسک و فرصتهای بازار ضروری است.
منبع: crypto
نظرات
پمپزون
تحلیل خوبه ولی خیلی تمرکز رو ETF آمریکا زیاده، بازار جهانی و نقدینگی رو هم بیشتر بررسی کنن، یه کم سطحی بود
رضا
من تو تیم سرمایهگذاری دیدم پایان سال همیشه اینجوریه، DCA رو ادامه دادم ولی حمایت ۹۶۵۰۰ نگرانکننده ست
لابکور
این اعداد از کجا میان؟ همه خروجها متعلق به سرمایهگذاران نهادی بود یا چند صندوق بزرگ؟ شک دارم...
کوینپایل
معقول به نظر میاد، خروج نهادی واسه ربالانس سال عادیه؛ احتمالاً فشار کوتاهمدته، نه پایان داستان
روداکس
وای، انتظار نداشتم اینقدر تند بره پایین… خروجهای ETF آدمو دپرس میکنه، کاش زود یه کف ببینیم
ارسال نظر