8 دقیقه
بیتکوین برای لحظاتی زیر 90,000 دلار رفت و تحلیلگران از نزدیک بودن کف قیمت خبر می‌دهند
بیتکوین این هفته برای مدت کوتاهی به زیر سطح 90,000 دلار سقوط کرد — ضعیف‌ترین سطح آن در هفت ماه گذشته — که باعث شد تحلیلگران ارشد حوزه رمزارزها احتمال تشکیل کف کوتاه‌مدت قیمت را مطرح کنند. چهره‌های مطرح صنعت از جمله تام لی، رئیس هیئت‌مدیره BitMine، و مت هاوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، اعلام کردند که این روند نزولی ممکن است در آستانه کم شدن شدت فروش قرار داشته باشد و میتواند برای سرمایهگذاران بلندمدت یک پنجره خرید فراهم کند. این دیدگاه‌ها بر مبنای ترکیبی از مشاهدات بازار، دادههای آن‌چین و جریانهای نقدینگی مطرح می‌شوند و برای سرمایهگذارانی که به دنبال فرصت‌های تجمعی در پرتفوی رمزارز هستند، اهمیت تحلیلی دارند.
عوامل بازار: لیکوئیدیشن، خروج ETF و عدم‌قطعیت کلان
نزول اخیر پس از یک رویداد بزرگ لیکوئیدیشن در 10 اکتبر اتفاق افتاد و با نگرانی مداوم معامله‌گران درباره این‌که آیا فدرال رزرو ایالات متحده در ادامه سال نرخ‌های بهره را کاهش خواهد داد یا خیر همراه شد. تحلیلگران ترکیبی از عوامل را به‌عنوان محرک نوسان قیمت بیتکوین معرفی می‌کنند: جریانهای خروجی از صندوقهای قابل معامله بیتکوین (ETF)، کاهش تدریجی پوزیشن‌های دارندگان بزرگ و بلندمدت BTC، و تنش‌های ژئوپلیتیک گسترده که روی تمایل به پذیرش ریسک تأثیر منفی گذاشته‌اند. در کنار این‌ها، ساختار بازار مشتقات — از جمله بازار آتی و اختیار معامله — و موقعیت‌های اهرمی معامله‌گران خرد میتواند دامنه نوسان را تشدید کند و شکل‌گیری سطوح حمایتی را با چالش مواجه سازد. بررسی دقیق دادههای آن‌چین نشان میدهد که در دوره‌های مشابه گذشته، همزمانی خروج نقدینگی از ETF و فروشِ موقعیت‌های بزرگ میتواند تسریع‌کننده کاهش قیمت باشد، اما در برخی موارد نیز همین کاهش‌ها به‌عنوان فرصت تجمیعِ سرمایهگذاران بلندمدت پایدار عمل کرده است.
تام لی و مت هاوگان هر دو معتقدند که کف قیمت در بازار رمزارزها به‌زودی شکل می‌گیرد
بر اساس دادههای CoinGecko، BTC برای لحظاتی پایین‌تر از 90,000 دلار معامله شد؛ سطحی که از ماه آوریل مشاهده نشده بود. این اصلاح قیمت با نگرانیهای مربوط به رشد اقتصادی، ارزش‌گذاری‌های بالا در سهام مرتبط با هوش مصنوعی، و ریسک‌های سیاستی مانند تعرفه‌های پیشنهادی ترکیب شده است. این عناصر دست‌به‌دست هم داده‌اند تا دارایی‌های پرریسک تحت فشار قرار گیرند و در این میان بیتکوین اغلب به‌عنوان یک شاخص اولیه از فشار گسترده‌تر بازار عمل میکند. علاوه بر این، رفتار بازار نقدی و مشتقه نشان میدهد که نقدینگی در سطوح کلیدی کاهش یافته و اسپرد خرید-فروش در برخی صرافیها افزایش یافته است که همه این‌ها به معنای افزایش ریسک نوسان در کوتاه‌مدت است.
چرا تحلیلگران این فرصت را «نسلی» می‌نامند
مت هاوگان قیمت‌های فعلی را «فرصتی نسلی» توصیف کرد و پیشنهاد داد که سرمایهگذاران بلندمدت رمزارز می‌توانند این افت را به‌عنوان یک نقطه ورود مطلوب ببینند. او استدلال کرد که بیتکوین از جمله اولین دارایی‌هایی بوده که قبل از یک عقب‌نشینی گسترده‌تر بازار ضعیف شده — حرکتی که او آن را به «قناری در معدن زغال‌سنگ» تشبیه کرد — و همین امر ممکن است به معنای این باشد که بیتکوین نخستین دارایی‌ای است که پایدار میشود و بازیابی را آغاز میکند. این استدلال مبتنی بر تاریخچه سیکل‌های بازار رمزارز و نقش بیتکوین به‌عنوان دارایی پیش‌رو در روندهای ریسک‌پذیری سرمایهگذاران است.
هاوگان بر اهمیت افق زمانی سرمایه‌گذاری تأکید کرد: برای سرمایهگذارانی که افق یکسال یا بیشتر را در نظر دارند، این اصلاح ممکن است سناریوی ریسک-بازده جذابی فراهم کند. او اشاره کرد که اگر روند کلی بازار سهام بازگشت کند و نگرانیهای کلان اقتصادی کاهش یابد، احتمال ورود سرمایه مجدد به بازارهای ریسک‌پذیر وجود دارد که میتواند به بازیابی قیمت بیتکوین کمک کند. تام لی نیز دیدگاهی مشابه را تکرار کرد و پیش‌بینی کرد که به‌محض شروع یک رالی جدید در بازار سهام، بیتکوین میتواند از آن پیروی کند و قبل از پایان سال رکوردهای جدیدی ثبت نماید. همچنین این تحلیلگران توصیه کردهاند که سرمایهگذاران از استراتژی‌های مدیریت ریسک، تنوع پرتفوی و برنامهریزی برای خرید پلکانی (dollar-cost averaging) استفاده نمایند تا در صورت نوسان شدید بازار، مواجهه با ریسک کنترل شود.
زمینه قیمتی و چشم‌انداز
بیتکوین در حدود 28٪ پایین‌تر از اوج تاریخی اخیر خود بیش از 126,000 دلار است که اوایل اکتبر ثبت شد. با وجود این افت قابل‌توجه، هر دو تام لی و مت هاوگان نسبت به چشم‌انداز میان‌مدت بیتکوین خوشبین باقی مانده‌اند و بازگشت احتمالی قیمت را به تقویت دوباره سهام و کاهش نگرانیهای کلان نسبت می‌دهند. فرض آن‌ها این است که بهبود اشتها به ریسک در بازارهای مالی به‌همراه احتمال کاهش نرخ‌های بهره توسط فدرال رزرو در ماه‌های آتی میتواند محرکی برای بازگشت BTC به بالای سطوح قبلی باشد. از منظر فنی، تحلیلگران به سطوح حمایتی و مقاومتی گذشته، حجم معاملات، و شاخصهای مومنتوم مانند RSI و MACD نیز توجه می‌کنند تا تعیین کنند آیا بازار در آستانه تشکیل یک کف پایدار است یا خیر.
علاوه بر تحلیل تکنیکال، دادههای آن‌چین نقش مهمی در ارزیابی صحت فرضیه کف‌سازی بازی می‌کنند: معیارهایی مانند ورود/خروج شبکه، توزیع مالکیت بین کیف‌پول‌ها، رفتار نهنگها، و میزان بیتکوین نگهداری‌شده در صرافیها می‌توانند سیگنال‌هایی درباره ظرفیت خریداران برای جذب عرضه ارائه دهند. اگر نهنگها شروع به خرید تدریجی کنند یا میزان بیتکوین موجود برای فروش در صرافیها کاهش یابد، این میتواند نشانه‌ای از کاهش فشار فروش باشد. همچنین، نظارت بر ورود سرمایه نهادی به ETFها و تغییرات در جریانهای سرمایه‌گذاری مؤسسات، نشان‌دهنده سطح اعتماد بازار به دارایی خواهد بود.
چه نکاتی را معامله‌گران و سرمایهگذاران باید رصد کنند
شاخصهای کلیدی که باید دنبال شوند شامل دادههای جریان ETF، فعالیت نهنگها در شبکه (on-chain whale activity)، اخبار کلان اقتصادی درباره سیاستهای نرخ بهره و تورم، و معیارهای نقدشوندگی است که می‌توانند از خستگی بازار و اشباع فروش خبر دهند. برای معامله‌گران کوتاه‌مدت، نوسان همچنان بالا خواهد ماند و در بازه‌های روزانه و هفتگی فرصت‌های معاملاتی پرریسکی ارائه میکند؛ بنابراین استفاده از سطوح ورود و خروج تعریف‌شده، حد زیان (stop-loss) و اندازه‌گیری دقیق سایز پوزیشن اهمیت دارد. برای سرمایهگذاران بلندمدت، اصلاح فعلی ممکن است فرصت خرید منظم و منضبط را فراهم کند—خصوصاً اگر فرضیه بازگشت پایدار بازار تحقق یابد.
علاوه بر موارد فوق، تحلیلگرانی که به دنبال شناسایی نقطه عطف‌ها هستند، معمولاً چند متغیر ترکیبی را زیرنظر دارند: کاهش هم‌زمان حجم فروش در صرافیها، تثبیت قیمت بالای یک سطح حمایتی مهم، کاهش نسبت عرضه در گردش که در صرافیها قرار دارد، و افزایش ورودی سرمایه‌های بلندمدت به کیف‌پول‌های سرد. وقتی این سیگنال‌ها در کنار هم قرار می‌گیرند، احتمال تشکیل کف قوی‌تر میشود. در مقابل، ادامه جریانهای خروجی از ETFها، افزایش فشار فروش از سوی دارندگان بلندمدت، یا تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیک میتواند سناریوی نزولی را تقویت کند.
در جمع‌بندی، استراتژیست‌های برجسته رمزارز علائم و شواهدی را می‌بینند که حاکی از نزدیک شدن افت اخیر بیتکوین به یک کف احتمالی است. هرچند ریسک‌های کوتاه‌مدت همچنان وجود دارند، روایت غالب میان این کارشناسان این است که سطوح فعلی ممکن است یک فرصت نادر برای تجمع بلندمدت بیتکوین و برخی دارایی‌های دیجیتال منتخب فراهم کنند. در نهایت، اتخاذ هر تصمیم سرمایه‌گذاری باید بر پایه تحلیل شخصی، مدیریت ریسک مناسب و در نظر گرفتن افق زمانی سرمایه‌گذار انجام شود؛ زیرا بازار رمزارزها همچنان به عوامل بنیادی، فنی و روانی حساس است و میتواند در بازه‌های زمانی کوتاه ناپایدار بماند.
منبع: cointelegraph
ارسال نظر