10 دقیقه
قیمت اتریوم نزدیک به ۳۰۰۰ دلار متوقف شد، در حالی که ETFها خروج خالص سرمایه ثبت کردند
قیمت اتریوم در تاریخ ۱۲ دسامبر حول مرز ۳۰۰۰ دلار متوقف شد؛ زیرا صندوقهای قابل معامله مبتنی بر اسپات اتریوم (ETFها) در همان روز مجموعاً ۱۹.۴۱ میلیون دلار خروج خالص سرمایه ثبت کردند. رفتار معاملهگران و سرمایهگذاران میان ارائهدهندگان مختلف متفاوت بود که این تغییرات رفتاری باعث ایجاد فشار فروش کوتاهمدت و همزمانی با کاهش قیمت ETH شد. این توکن در محدوده ۲۴ ساعتهای بین ۳،۰۵۴.۴۳ تا ۳،۲۶۱.۱۳ دلار معامله شد و قیمت لحظهای حوالی ۳،۱۵۷ دلار بود؛ افت ۵.۴ درصدی در طول یک روز و کاهش ۱۲.۶ درصدی در بازه ۳۰ روزه را تجربه کرد. این نوسانات نشاندهنده حساسیت بازار نسبت به جریان سرمایه و گزارشهای AUM (دارایی تحت مدیریت) است و به تحلیلگران کمک میکند تا روندهای نقدینگی و فشارهای عرضه را بهتر رصد کنند.
تحلیل بیشتر رفتار بازار و اهمیت دادههای جریان سرمایه
جریان ورودی و خروجی سرمایه از ETFها یکی از شاخصهای مهم برای سنجش تمایل سرمایهگذاران نهادی و خرد به بازار اسپات اتریوم محسوب میشود. افزایش قابل توجه ورودیها معمولاً به منزله افزایش تقاضا و احتمال تقویت انتظارات صعودی است، در حالی که خروج سرمایه میتواند نشاندهنده کاهش تمایل به ریسک یا نیاز به نقدینگی در سایر داراییها باشد. در شرایط بازار کریپتو، جایی که نوسانات میتواند شدید و سریع باشد، گزارش روزانه جریان سرمایه (ETF flows) به معاملهگران، تحلیلگران و مدیران دارایی کمک میکند تا موقعیتها و ریسکهای پورتفوی خود را بهتر مدیریت کنند. دادههای مربوط به AUM، حجم معاملات روزانه و تجمع جریانها در بازههای زمانی مختلف ترکیبی از سیگنالهای قابل اعتنا برای تصمیمگیری سرمایهگذاری و تحلیل روند قیمت اتریوم فراهم میآورند.
ETF flow breakdown and fund-level activity
اگرچه در روزهای ۹ و ۱۰ دسامبر ورودهای قابل ملاحظهای ثبت شد — به ترتیب ۱۷۷.۶۴ میلیون دلار و ۵۷.۵۸ میلیون دلار — بازار در ادامه هفته جهت خود را معکوس کرد و در روز ۱۱ دسامبر ۴۲.۳۷ میلیون دلار خروج سرمایه داشت و در روز ۱۲ دسامبر نیز ۱۹.۴۱ میلیون دلار خروج دیگر ثبت شد. در میان صندوقها، محصول ETHA از بلکراک در آن روز بیشترین جذب سرمایه را داشت و ۲۳.۲۵ میلیون دلار ورودی ثبت کرد؛ در مقابل، صندوقهای گریاسکیل بیشترین خروجیها را رهبری کردند: تراست قدیمی ETHE حدود ۱۴.۴۲ میلیون دلار بازخرید ثبت کرد و تراست کوچکتر آنها (mini ETH trust) حدود ۲۲.۱۰ میلیون دلار خروج سرمایه داشت.
این الگو نشان میدهد که جریانهای سرمایه میتوانند میان محصولات مختلف بسیار متفاوت باشند و نقش برند، هزینهها، نقدینگی ثانویه و اعتماد سرمایهگذاران نهادی در انتخاب صندوقها تعیینکننده است. بهعنوان مثال، گرچه برخی از صندوقهای بزرگ جذب سرمایه قوی دارند، سایر تراستهای سنتی یا محصولات قدیمی ممکن است تحت فشار بازخرید قرار بگیرند که این مسأله ترکیب کلی جریانهای بازار را پیچیدهتر میکند.
محصول FETH از فیدلیتی هم در آن روز حدود ۶.۱۴ میلیون دلار خروج سرمایه را ثبت کرد. چند ETF کوچکتر نیز مانند ETHW از بیتوایز، ETHV از واناک، EZET از فرانکلین، TETH از 21Shares و QETH از اینوسکو در تاریخ ۱۲ دسامبر فعالیت قابل توجهی از لحاظ جریان سرمایه نشان ندادند و جریان قابلتأییدی ثبت نشده است. این بیتحرکی نسبی در صندوقهای کوچکتر میتواند به دلیل نقدینگی پایینتر، هزینههای تراکنش یا تمرکز سرمایهگذاران بزرگ بر محصولات شناختهشدهتر باشد.
جزئیات متقاطع و اثرات کوتاهمدت
تجزیه و تحلیل جریانهای سرمایه در سطح صندوق به صندوق میتواند بینشهایی درباره رفتار سرمایهگذاران نهادی و خردهفروش ارائه دهد. برای نمونه، جذب سرمایه در ETFهای با برند قوی مانند بلکراک ممکن است ناشی از ورود سفارشات بزرگ از سوی سرمایهگذاران نهادی یا صندوقهای بازنشستگی باشد، در حالی که خروج از تراستهای قدیمی میتواند به تعهدات نقدینگی یا بازنگری پورتفوی سرمایهگذاران مربوط شود. در بازههای کوتاهمدت، این جابهجاییها میتواند باعث فشار فروش اضافی در بازار اسپات اتریوم شده و نوسان قیمت را تشدید کند؛ اثری که در گزارشهای حجم معاملات و تغییرات لحظهای قیمت مشاهده میشود.
Assets under management and cumulative flows
محصول ETHA از بلکراک همچنان بزرگترین ETF اسپات اتریوم است و مجموعاً حدود ۱۳.۲۳ میلیارد دلار ورود خالص سرمایه تا کنون داشته است. در مقابل، ETHE از گریاسکیل پس از تبدیل شدن از تراست، جمعاً حدود ۵.۰۲ میلیارد دلار خروج خالص سرمایه نشان میدهد؛ این امر نمایانگر انتقال سرمایه میان ساختارهای مالی و محصولات جدید است. همچنین FETH از فیدلیتی تا این تاریخ حدود ۲.۶۶ میلیارد دلار ورودی انباشته داشته که حاکی از تقاضای پایدار برای محصولات این نهادها است.
جمع کل داراییهای تحت مدیریت (AUM) در تمامی ETFهای اسپات اتریوم تا تاریخ ۱۲ دسامبر حدود ۱۹.۴۲ میلیارد دلار برآورد شده است. از ابتدای سال تا کنون تجمع ورودی خالص در تمامی صندوقها حدود ۱۳.۰۹ میلیارد دلار بوده و مجموع ارزش معاملهشده در آن روز حدود ۱.۸۴ میلیارد دلار گزارش شده است. این ارقام نشان میدهد که بازار اسپات اتریوم در سطح نهادی طی سال میلادی جاری جذب سرمایه قابل توجهی داشته است، اما نوسانات روزانه و هفتگی ناشی از جریانهای خروج/ورود میتواند باعث افت یا صعود مقطعی قیمت گردد.
تحولات در AUM و جریانهای تجمعی برای تحلیلگران بازار و مدیران دارایی اهمیت زیادی دارد؛ زیرا آنها از این اطلاعات برای برآورد نقدینگی، سنجه اعتماد سرمایهگذاران و پیشبینی روندهای آتی استفاده میکنند. افزون بر این، مقایسه نسبت سرمایه تحت مدیریت در ETFها با حجم معاملات اسپات و مشتقات میتواند دیدی کاملتر درباره ساختار تقاضا و الگوهای قیمتدهی در بازار اتریوم ارائه دهد.
تصویر تکنیکال: تحلیلگران با وجود ضعف کوتاهمدت چشمانداز صعودی میبینند
تحلیلگران بازار شکلگیری یک الگوی تکنیکال احتمالی صعودی را در نمودارهای اتریوم برجسته کردهاند. دونالد دین (Donald Dean) الگوی معکوس سر و شانه (inverse head and shoulders) را شناسایی کرده است که در صورت تکمیل و ادامه حرکت صعودی میتواند هدف قیمتی حدود ۴،۹۵۵.۹۰ دلار را نشان دهد؛ رقمی که تقریباً معادل افزایش ۵۷ درصدی نسبت به سطوح فعلی است. دین اشاره کرده است که حرکت قیمت از یک "شلف حجم" (volume shelf) آغاز شده و در حال حرکت به سمت ناحیه حجم اطراف ۳،۳۰۰ دلار است که میتواند بهعنوان یک منطقه پرتاب قیمتی عمل کند.
الگوهای تکنیکال مانند سر و شانه معکوس زمانی که با شاخصهای حجمی و سطوح نقدینگی همسو شوند، اعتبار بیشتری پیدا میکنند. برای مثال، افزایش حجم معاملات در هنگام شکست سقف گردن الگو میتواند نشانهای از ادامه روند صعودی باشد. از سوی دیگر، نوسانات در اطراف سطوح حمایت و مقاومت میتواند باعث تلههای قیمتی شود که معاملهگران کوتاهمدت را هدف قرار میدهد. بنابراین بررسی همزمان دادههای جریان ETF، حجم در زنجیره (on-chain) و شاخصهای سنتی فنی برای تأیید هر سیگنال ضروری است.
یک تحلیلگر دیگر با نام تد (Ted) به خوشههای نقدینگی متمرکز در نواحی قیمتی کلیدی اشاره کرده است. او به وجود خوشه نقدینگی قابل توجه در حوالی ۳،۰۰۰ دلار اشاره کرده و خوشههای دیگری نزدیک به ۳،۱۵۰ و ۳،۲۵۰ دلار را بهعنوان مقاومتهای کوتاهمدت برشمرده است. تد پیشنهاد کرده است که بازار ممکن است ابتدا نقدینگی نزولی اطراف ۳،۰۰۰ دلار را پاکسازی (liquidity sweep) کند تا سپس حرکت صعودی آغاز شود؛ روندی که مشابه رفتارهای اخیر بیتکوین بوده است؛ جایی که شکار نقدینگی (liquidity hunts) پیش از جهشهای قوی به سمت بالا اتفاق افتاد.
توضیحات فنی بیشتر درباره الگوها و نقدینگی
نقدینگی تجمعی در سطوح قیمتی مختلف نشاندهنده دفعات قرارگیری سفارشهای معلق (limit orders) و نقاطی است که بازیگران بازار احتمالاً به پوزیشنهای خود واکنش نشان میدهند. از منظر تابلوخوانی و تحلیل عمق بازار، سطوحی که حجم بالایی از سفارشات معلق دارند، میتوانند نقش حمایت یا مقاومت قابل توجهی ایفا کنند. همچنین، همگامسازی تحلیل تکنیکال با دادههای on-chain مانند ورود و خروج آدرسهای بزرگ، جریانهای صرافی و حرکت کیفپولهای نهنگها میتواند باعث افزایش دقت پیشبینیهای میانمدت شود.
What traders should watch
معاملهگران و سرمایهگذاران در حوزه رمز ارزها باید به گزارشهای جریان ETF، بروزرسانیهای AUM و رفتار نقدینگی داخل روز در حوالی ۳،۰۰۰ دلار توجه ویژهای داشته باشند. محدودههای مقاومت کلیدی در بازه ۳،۱۵۰ تا ۳،۲۵۰ دلار و همچنین شلف حجمی در سطح ۳،۳۰۰ دلار، برای اعتبارسنجی هر شکست قیمتی اهمیت بالایی دارند. ترکیب سیگنالهای زنجیرهای (on-chain)، ورودیها و خروجیهای ETF و الگوهای تکنیکال مانند سر و شانه معکوس یک چارچوب تحلیلی جامع برای ارزیابی پتانسیل صعودی میانمدت اتریوم در بستر بازار گستردهتر بلاکچین و کریپتو ارائه میدهد.
از منظر ریسک منیجمنت، معاملهگران باید سطوح توقف ضرر (stop-loss) مناسب را بر اساس نوسانات فعلی تعیین کنند و حجم موقعیتها را با توجه به ریسک کلی پورتفویشان تنظیم نمایند. همچنین، توجه به رویدادهای خبرمحور مانند انتشار دادههای کلان، تصمیمات ناظرانه برای بازارهای مشتقه یا اعلامیههای مرتبط با شبکه اتریوم (مانند بهروزرسانیهای فنی یا تغییرات کارمزد گس) میتواند تأثیر قابلتوجهی بر کوتاهمدت و میانمدت قیمتها داشته باشد.
در مجموع، ترکیب تحلیل تکنیکال، دادههای جریان سرمایه و سیگنالهای زنجیرهای یک رویکرد چندبعدی فراهم میآورد که به معاملهگران کمک میکند تا نه تنها نقطه شکست یا بازگشت را شناسایی کنند، بلکه دلیل پتانسیلی پشت هر حرکت قیمتی را نیز درک نمایند. برای سرمایهگذاران بلندمدت، نظارت مستمر بر روند تجمعی سرمایه در ETFها و تغییرات AUM میتواند معیاری کلیدی برای ارزیابی میزان پذیرش نهادی و سلامت کلی بازار اتریوم باشد.
منبع: crypto
نظرات
آرمین
حس میکنم تحلیل تکنیکال کمی اغراقیه، الگوی معکوس سر و شانه امیدوارکنندهست ولی بهتره با جریانهای پول و AUM همراستا بشه
شهرلاین
تحلیل جامع بود، ترکیب on-chain و ETF flows منطقیه؛ اما سرمایهگذاران بلندمدت آرام بمونن و روی روند تجمعی تمرکز کنن
بیوانیکس
دقیقا همین الگوهای نقدینگی رو تو تریدای قبلیم دیدم، غالبا قبل از پامپ یه liquidity sweep میاد، تجربه شخصی، البته ممکنه اشتباه باشم
توربوم
این آمار AUM از کدوم منبعه؟ گزارشها همیشه تمیز نیستن، آیا واقعا خروج ۱۹.۴۱ میلیون تایید شده؟ 🤔
کوینپیل
معقول به نظر میاد، ورود بلکرک انعطافپذیری بازار رو نشون میده ولی نوسان کوتاهمدت زیاد زخمی میکنه
دیتاپالس
وای، خروج خالص ۱۹ میلیون واقعا میتونه قیمت رو تا ۳۰۰۰ پایین بکشونه؟ رفتار متفاوت صندوقها خیلی جالبه، عجیب و هیجانانگیز..
ارسال نظر