10 دقیقه
Market snapshot: risk-off sentiment returns
بازار کریپتو در طول آخر هفته تضعیف شد زیرا سرمایهگذاران موضع محتاطتری اختیار کردند و جریان ریسکگریزی (risk-off) دوباره بر بازار غالب شد. بیتکوین به نزدیکی حدود 88,700 دلار کاهش یافت و اتریوم حولِ سطح نزدیک به 2,930 دلار معامله شد؛ در همین حال چندین آلتکوین پیشرو از جمله دوجکوین و سولانا بیش از یک درصد کاهش را ثبت کردند. شاخص «ترس و طمع» (Fear and Greed Index) کماکان در ناحیه «ترس» باقی ماند که نشاندهنده اجتناب گسترده از ریسک در بازارهای کریپتو و سهام است. این تغییر رفتار معاملهگران و کاهش تقاضا برای داراییهای پرریسک، با افزایش نوسان و کاهش حجمهای معاملاتی در برخی صرافیها همراه بوده است. از منظر فنی، نوسان اخیر میتواند منجر به بازآزمایی سطوح حمایتی کلیدی شود و برای تحلیلگران تکنیکال سیگنالهایی از تغییر مومنتوم بازار فراهم کند. از دیدگاه بنیادی نیز، تلاقی عوامل کلان مانند سیاستهای پولی، تنشهای تجاری و گزارشهای درآمدی شرکتهای بزرگ به تغییر در احساسات بازار دامن زده است؛ بهویژه زمانی که سرمایهگذاران به دنبال متغیرهای تعیینکننده جهت جریان سرمایه در بازارهای دیجیتال هستند. در نتیجه، معاملهگران کوتاهمدت و سرمایهگذاران نهادی باید شاخصهای درونحوزهای مانند جریان صندوقهای ETF ارز دیجیتال، فعالیت آدرسها و دادههای آن-چِین را با شاخصهای کلان ترکیب کنند تا دید روشنتری نسبت به ریسک سیستمیک و فرصتهای احتمالی خرید بهدست آورند.
Trade tensions trigger volatility
تحریک مجدد تنشهای تجاری عامل فوری افزایش نوسان در بازارها بود. رئیسجمهور پیشین ایالات متحده، دونالد ترامپ، تهدید به اعمال تعرفه 100درصدی بر کالاهای کانادایی کرد و اختلافات بر سر توافقات تجاری و تغییرات تعرفه وسایل نقلیه الکتریکی را دلیل این اظهارات دانست. پیشنهادهای مطرحشده حول کاهش تعرفههای EV در کانادا و تغییر عوارض بر محصولاتی مانند کانولا میچرخد. با توجه به حجم تجارت قابلتوجه بین ایالات متحده و کانادا، تشدید تعرفهها میتواند بازارهای جهانی را متزلزل سازد و این تأثیر در مواردی به بازار رمز ارزها نیز کشانده میشود. افزایش تعرفهها معمولاً منجر به افزایش عدم قطعیت اقتصادی و کاهش رشد تجارت میشود که به نوبه خود ریسکپذیری سرمایهگذاران را پایین میآورد و تقاضا برای داراییهای پرنوسان مثل کریپتو را تضعیف میکند. علاوه بر این، پیامدهای زنجیره تأمین و تغییر در هزینههای تولید شرکتها میتواند بر جریان نقدینگی و انتظارات سودآوری شرکتهای فناوری که محرک اصلی جریانهای ریسک به بازار ارزهای دیجیتال هستند تأثیر بگذارد. سناریوهای مختلفی قابل تصور است: از اشارهنمودن به یک نزاع تجاری کوتاهمدت که باعث نوسان گذرا میشود تا یک محرک ساختاری که موجب تغییر رفتار سرمایهگذاران نهادی و خردهفروشی در میانمدت گردد؛ هر یک از این سناریوها پیامد متفاوتی بر بازار بیتکوین، اتریوم و آلتکوینها خواهد داشت.
How tariffs translate to crypto moves
اقدامات اقتصادی مستقیم که عدم قطعیت را افزایش میدهند—مانند تعرفههای سنگین—تمایل دارند داراییهای پرریسک را تضعیف کنند. کریپتو بهعنوان داراییای با بتای بالا (high-beta) اغلب در مواجهه با ریسکهای ژئوپلیتیک یا تجاری شاهد فروش تشدیدشده است و همین رفتار در دوره اخیر نیز مشاهده شد. مکانیزم این اثر نسبتاً ساده است: تعرفهها میتوانند رشد اقتصادی و انتظارات سود شرکتها را تضعیف کنند، هزینههای تولید را افزایش دهند و تقاضای مصرفکننده را کاهش دهند؛ کاهش ریسکپذیری در بازار باعث دوری سرمایه از داراییهای پرنوسان و گرایش آن به سمت داراییهای امنتر میشود. با این حال، موانع حقوقی و سیاسی—از جمله احتمال چالشهای قضایی در دیوان عالی نسبت به سیاستهای تعرفهای یا مقابلههای دیپلماتیک—به این معنی است که تهدید همیشه فوری یا قطعی نیست. برای معاملهگران کریپتو مهم است که بین تأثیر روانی کوتاهمدت و تأثیرات بنیادین بلندمدت تفکیک قایل شوند: در برخی مواقع نوسان ناشی از خبر میتواند فرصت خرید میانمدت فراهم کند، در حالی که در سناریوهای تضعیف ساختاری تقاضا، فشار فروش میتواند بلندمدتتر باشد. همچنین باید تأثیر متقابل روی بازارهای فیات، نرخ ارز، و جریانهای ETF و سرمایهگذاری نهادی را رصد کرد، زیرا این عوامل میتوانند کانالهایی باشند که از طریق آنها تعرفهها به قیمتهای داراییهای دیجیتال منتقل میشوند.
FOMC decision looms: interest rates and crypto outlook
Leadership changes and forward guidance
انتظارات بازار همچنین شامل تغییرات رهبری در فدرال رزرو است، از جمله انتصاب رئیس جدید. هر گونه تغییر در ترکیب سیاستگذاران و لحن کلی بانک مرکزی میتواند به طور قابلتوجهی شرایط نقدینگی و اشتهای سرمایهگذاران برای داراییهای سفتهبازانه مانند رمزارزها را تحت تأثیر قرار دهد. بهطور مشخص، رئیس جدید ممکن است اولویتها و ترجیحات متفاوتی نسبت به توازن بین رشد و کنترل تورم داشته باشد؛ چنین تغییراتی میتواند بر زمانبندی کاهش نرخها، سیاستهای مربوط به ترازنامه و حتی ارتباطات سیاستی (forward guidance) اثر بگذارد. برای بازار کریپتو، نکته کلیدی نحوه تفسیر سرمایهگذاران از این تغییرات و سرعت تطبیق انتظارات بازار با سیاستهای جدید است. علاوه بر آن، تعامل بین بانکهای مرکزی دیگر—مانند بانک مرکزی اروپا یا بانک کانادا—و هماهنگی یا اختلاف در مسیر سیاست پولی میتواند کانالهای اضافی برای انتقال شوکهای نرخ بهره به بازارهای کریپتو ایجاد کند. در نهایت، سرمایهگذارانی که به دنبال مدیریت ریسک هستند باید سناریوهای مختلف (سختگیرانه، ملایم، و انتقالی) را مدلسازی کرده و پورتفولیوی خود را بهگونهای ساختاربندی کنند که در مواجهه با تغییرات سریع در نرخ و رهبری مرکزی مقاوم بماند.
Corporate earnings and macro headlines to watch
گزارشهای درآمدی از گروه معروف به «هفت خیرهکننده» (Magnificent 7) — شامل اپل، مایکروسافت، متا پلتفرمز و شرکتهای مشابه — در این هفته منتشر میشود و میتواند بر احساسات بازار کریپتو تأثیرگذار باشد. این شرکتها محرکهای اصلی سرمایهگذاری در هوش مصنوعی و جریانهای ریسکپذیری گستردهتر بازار هستند؛ نتایج قوی میتواند موجب افزایش قیمت سهام فناوری و به تبع آن تشدید جریان سرمایه به سمت داراییهای پرریسک مانند رمزارزها شود. بالعکس، نتایج ضعیف میتواند نگرانیها درباره رشد اقتصادی و تقاضای فناوری را تقویت کرده و فشار فروش را تشدید کند. سرمایهگذاران کریپتو باید فراتر از ارقام درآمد و سود به نکاتی مانند راهنمایی شرکتها برای آینده، رشد فروش در بخشهای کلیدی، و سرمایهگذاری در زیرساختهای مبتنی بر بلاکچین یا هوش مصنوعی توجه داشته باشند. علاوه بر این، متغیرهای اقتصادی کلان مانند دادههای اشتغال، شاخص قیمت مصرفکننده و تولید صنعتی در کنار تحولات سیاسی (از جمله ریسک تعطیلی دولت یا پیشرفت در قانونگذاریهایی مانند CLARITY Act) میتوانند موجب تغییر قابلتوجه در جریانهای سرمایه و احساسات ریسک شوند. بهویژه در شرایطی که سرمایهگذاری نهادی در بازار کریپتو رو به افزایش است، واکنش بازار سهام و مؤسسات بزرگ به گزارشهای درآمدی میتواند کانال مستقیمی برای تأثیرگذاری بر قیمت داراییهای دیجیتال ایجاد کند.
Other market risks
معاملهگران همچنین باید تحولات سیاسی داخلی آمریکا—از جمله ریسک تعطیلی دولت (government shutdown) و پیشرفت یا عدم پیشرفت در قوانین مرتبط با کریپتو مانند CLARITY Act—را زیر نظر داشته باشند. جریانهای ETF همچنان معیاری مهم برای رصد علاقه نهادیاند: خروج سرمایه از ETFها میتواند فشار فروش متراکم ایجاد کند، در حالی که ورود سرمایه جدید میتواند تسلسل صعودی را تقویت نماید. الگوهای جریان در توکنهایی مانند XRP و نیز حرکت سرمایه در صرافیها و بازارهای خارج از بورس (OTC) برای سرمایهگذاران نهادی و خُردهفروشی اهمیت بالایی دارد. از منظر آنچِین، شاخصهایی مانند تغییرات در آدرسهای فعال، نسبت ورودی/خروجی به صرافیها، نسبت توکنهای در سود و زیان، و جریانهای کیفپولی نهنگها میتوانند نشانههای پیشرو از رفتار بازار باشند. در کنار اینها، ریسکهای نظامی-ژئوپلیتیک، ناپایداری در بازارهای کالا و تغییرات ناگهانی در نرخهای ارز نیز میتوانند کانالهایی برای انتقال شوک به بازار کریپتو باشند. در کل، دید کوتاهمدت بازار بستگی به شدت تنشهای تجاری، پیام فدرال رزرو درباره نرخها، و نحوه تفسیر بازار از گزارشهای درآمدی دارد؛ سرمایهگذاران باید انتظار نوسان بالا را داشته و آزادسازی سرمایه (liquidity events) و تقویم اخبار کلان را از نزدیک دنبال کنند.
در جمعبندی، چشمانداز کوتاهمدت بازار کریپتو بستگی تنگاتنگی به این سه عامل دارد: تشدید یا کاهش لحن مذاکرات تجاری و تعرفهها، سیگنالهای فدرال رزرو درباره مسیر نرخ بهره، و نتایج گزارشهای درآمدی شرکتهای بزرگ فناوری که محرک جریان ریسک در بازارهای جهانی هستند. با ترکیب تحلیل فنی، دادههای آنچِین و سناریوهای کلان، سرمایهگذاران میتوانند برنامههای مدیریت ریسک خود را بهبود بخشند و نقاط ورود و خروج منطقیتری تعریف کنند. در نهایت، انتظار میرود نوسان در کوتاهمدت ادامه داشته باشد؛ نظارت مستمر بر اعلامیههای اقتصادی، جریانهای ETF و تحرکات در ترازنامه بانکهای مرکزی برای اتخاذ تصمیمهای سرمایهگذاری آگاهانه حیاتی خواهد بود.
منبع: crypto
نظرات
آرش_
دیدگاه متوازن، ولی من به تحلیل تکنیکال و سطوح حمایتی بیشتر اعتماد دارم. اخبار تجاری پر سروصداست، اما دیتا مهمتر
لابکور
واقعاً تعرفهها میتونه کریپتو رو اینقدر پایین بکشه؟ شبیه یه تهدید سیاسیست یا دارن بزرگش میکنن؟
کوینپ
وااای، نوسان برگشته... ۸۸,۷۰۰؟ عجیب، حس میکنم چند روزه بازار میلولِه، وسط FOMC و تعرفهها، باید حسابی حواسمون جمع باشه
ارسال نظر