7 دقیقه
یک نهاد معاملاتی ممکن است بیتکوین را زیر ۹۰٬۰۰۰ دلار نگه داشته باشد
بیتکوین (BTC) در آغاز معاملات والاستریت زیر ۸۸٬۰۰۰ دلار معامله شد، در حالی که شواهد تازهای نشان میداد فعالیتهای هماهنگ در دفتر سفارش (order-book) در حال سرکوب حرکت قیمتی کوتاهمدت BTC هستند. تحلیلگران بازار که رفتار نقدینگی و نهنگها را رصد میکنند میگویند یک معاملهگر بزرگ واحد — یا گروهی متمرکز که با هم هماهنگ عمل میکنند — بهنظر میرسد از عمق دفتر سفارش برای ثابت نگه داشتن قیمت زیر مرز ۹۰٬۰۰۰ دلار استفاده میکند، بهخصوص در آستانه رویدادهای مهم در بخش مشتقات.
سیگنالهای دفتر سفارش و جمعگرایی نقدینگی
کیث آلن، همبنیانگذار Material Indicators، الگویی را که با استراتژی جمعکردن نقدینگی (liquidity herding) همخوانی دارد، برجسته کرد: سفارشات خرید متمرکز و دستورات بزرگ در حالت ایستا که برای جذب یا دفع جریان بازار قرار داده شدهاند. بر اساس نظر آلن، این روش میتواند یا سفارشات خرید خود معاملهگر بزرگ را پر کند یا قیمت را در یک کانال پایینتر حفظ کند justo پیش از انقضای اختیار معامله — پنجرهای رایج برای موقعیتگیری تکتیکی و مدیریت دلتا و گاما.
نمودار یکساعته BTC/USD.
ابزارهای پایش آنچین و دفتر سفارش نشان دادند که تراکم بالایی از نقدینگی سفارش خرید بین حدود ۸۵٬۰۰۰ تا ۸۷٬۵۰۰ دلار وجود دارد. این بازه بهعنوان یک ناحیه حمایت شناسایی شد که میتواند فروش را جذب کرده و احتمالاً پیش از بسته شدن ماهیانه باعث جهش قیمتی شود. با این حال، اگر سفارشات خرید نتوانند مقاومت فروش را حفظ کنند و بیتکوین زیر سطح آغاز سال ۲۰۲۶ یعنی ۸۷٬۵۰۰ دلار بسته شود، تحلیلگران هشدار میدهند که این امر میتواند موج نزولی بیشتری را راهاندازی کند؛ سناریویی که برخی شرکتکنندگان بازار بهطرز استعاری آن را «Bearadise» مینامند—ترکیبی از «خرس» و «بهشت» که به سقوط عمیق و دردناک اشاره دارد.
دادههای نقدینگی دفتر سفارش BTC/USDT همراه با سفارشات نهنگها.
نهنگها، ساختار بازار و ریسک بازگشت اصلاحی عمیقتر
معاملهگران با حجم بالا — که معمولاً بهعنوان نهنگها شناخته میشوند — مدتهاست با قرار دادن سفارشات محدود بزرگ و استفاده از نواحی نقدینگی در بازارهای اسپات و مشتقات تأثیرگذار بودهاند. برای معاملهگران خرد و سازمانی که نقشههای حرارتی دفتر سفارش (order-book heatmaps) را دنبال میکنند، دیوارهای فروش متمرکز یا قرار دادن جسورانه سفارشات خرید از علائم اولیه دستکاری احتمالی یا موقعیتگیری استراتژیک بهشمار میآیند.
میزهای CTA و تیمهای معاملاتی مبتنی بر مومنتوم بهویژه نسبت به این رفتار حساساند، زیرا میتواند باعث لیکوئیدیشنهای آبشاری (cascade liquidations) شود. اگر نقدینگی عمداً به یک بازه باریک هدایت شود، پس از بسته شدن شکاف بین دیوارهای خرید و فروش، نوسان میتواند ناگهان افزایش یابد؛ جایی که سفارشهای بازار با توقفهای تجمعیافته و سفارشهای مارکتپلیس برخورد میکنند و حرکتی سریع و پرشتاب ایجاد میکنند.
نمودار BTC/USD همراه با دادههای نقدینگی دفتر سفارش.
شمارش وایکوف و احتمال تشکیل کف استراتژیک
معاملهگران تکنیکال که از روشهای وایکوف (Wyckoff) استفاده میکنند، هنوز بین چشمانداز کوتاهمدت نزولی و تئوری تجمیع بلندمدت تقسیم شدهاند. تحلیلگر ناشناس با نام CW به وجود یک دیوار خرید قوی که توسط نهنگها حوالی ۸۶٬۰۰۰ دلار تأمین شده اشاره کرده و خاطرنشان ساخته است که قیمت در حال حاضر نزدیک به مرز پایین یک کنج نزولی (falling wedge) معامله میشود. عدم توانایی در شکست به سمت بالا، احتمال بازگشت BTC به خط روند پایین کنج را افزایش میدهد و میتواند فشار فروش را تشدید کند.
شِمای وایکوف برای بیتکوین
در عین حال، تفسیرهای مبتنی بر وایکوف پیشنهاد دادهاند که پایان ژانویه ممکن است بهعنوان یک «بهار» وایکوف (Wyckoff spring) شناخته شود — یک تکان نهایی زیر حمایت اصلی که پیش از شروع بازیابی پایدار رخ میدهد. برخی سناریوهای طرحشده توسط تکنسینهای بازار حتی افتی تا زیر ۸۰٬۰۰۰ دلار را بهعنوان اوج فشار فروش و نقطهٔ آغاز تجمع مجدد امکانپذیر میدانند؛ سناریویی که مستلزم ورود سرمایهگذاران بلندمدت و نوسانگیرهای حرفهای برای خرید در کف است.
چه عواملی را معاملهگران باید رصد کنند
سطوح کلیدی که باید مورد نظارت قرار گیرند شامل ناحیه حمایت ۸۵٬۰۰۰–۸۷٬۵۰۰ دلار، آستانه مقاومت ۹۰٬۰۰۰ دلار و بسته شدن ماهانه نسبت به آغاز سال ۲۰۲۶ در ۸۷٬۵۰۰ دلار است. معاملهگران باید همچنین جریان سفارشات نهنگها، عمق دفتر سفارش و تاریخهای انقضای گزینهها را زیر نظر داشته باشند — هر یک از این عوامل میتواند محرک یک حرکت سریع در قیمت بیتکوین باشد.
برای سرمایهگذاران رمزنگاری و معاملهگران فعال، ترکیب تحلیل نقدینگی دفتر سفارش با معیارهای آنچین و موقعیتگیری در مشتقات تصویر کاملتری از ریسک کوتاهمدت و پتانسیل صعودی ارائه میدهد. با احتمال افزایش نوسان، مدیریت ریسک و قواعد ورود/خروج روشن ضروری خواهد بود؛ از جمله تعیین اندازه موقعیت مطابق با تحمل ریسک، استفاده از حد ضرر معقول، و توجه به همبستگی بین بازارهای بیتکوین اسپات، فیوچرز و آپشن.
در کنار نکات فنی، درک ساختار بازار و انگیزههای بازیگران بزرگ اهمیت دارد: آیا سفارشات بزرگ صرفاً نقدینگی را جمع میکنند تا سفارشات خرید داخلی را پر کنند، یا هدفشان محدود کردن رشد قیمت تا زمان رویدادهای مشتقه (مثلاً انقضای آپشن، تاریخ تنظیم مارجین یا تغییرات نرخ بهره دارایی مشابه) است؟ پاسخ به این پرسش میتواند تفاوت بین مشاهدهٔ یک مانور تاکتیکی کوتاهمدت و شروع یک بازتاب ساختاری بلندمدت را مشخص کند.
علاوه بر تحلیلهای بصری دفتر سفارش، شاخصهای سنجش فشار خرید/فروش، شاخصهای تسلط نهنگها، جریانهای خروجی/ورودی صرافیها و دادههای سررسید قراردادها (open interest) همگی به عنوان سیگنالهای کمکی عمل میکنند. برای نمونه، افزایش ناگهانی open interest همراه با کاهش قیمت میتواند نشاندهنده افزایش موقعیتهای شورت یا هجینگ هیجانی باشد؛ درحالیکه کاهش open interest در بحبوحه سقوط قیمت ممکن است نشاندهنده نقد شدن موقعیتها و پایان یک موج فروش باشد.
از نظر عملیاتی، معاملهگران میتوانند از الگوهای زیر برای مدیریت معامله استفاده کنند:
- تنظیم سطوح حد ضرر براساس ساختار نواحی حمایت/مقاومت و نه فقط درصدی از قیمت.
- تقسیم سرمایه به چند قطعه برای ورود پلهای در نواحی میانی حمایت و جلوگیری از ورود تمام سرمایه در یک قیمت واحد.
- استفاده محتاطانه از اهرم در بازار مشتقات و نظارت پیوسته روی نرخ تأمین وجه و مارجین کال.
- ترکیب اطلاعات آنچین (مانند جریان صرافیها و انتقالات کیفپولی) با دادههای دفتر سفارش برای فیلتر کردن سیگنالهای پرسر و صدا.
در مجموع، ادغام تحلیل عمق دفتر سفارش، شناسایی دیوارهای خرید و فروش بزرگ، و خوانش ساختار وایکوف میتواند به معاملهگران کمک کند تا سناریوهای محتمل را وزن کنند و برای واکنش به جهشهای نوسانی آماده باشند.
در پایان، مهم است که به خاطر داشته باشیم بازارهای کریپتوماهیت دوطرفه، پرنوسان و گاهی دستکاریشده دارند. آگاهی از این رفتارها، همراه با چارچوبهای دقیق مدیریت ریسک و برنامهریزی برای رویدادهای مشتقه، تفاوت میان بقا و ضرر شدید در دورههای بیثباتی بازار را رقم میزند.
منبع: cointelegraph
نظرات
نیک_
زیاد هیجانساز نشید، گزارش خوبه ولی یه کم اغراق تو عنوان «دستکاری» حس میشه. مدیریت ریسک واجبه.
پمپزون
دیدم تو بازارای قبلی هم همین ترفند رو زدن، دیوار خرید کش دادن بعد ریزش؛ حواستون باشه و پله ای وارد شید
بیونیکس
تحلیل دفتر سفارش و آنچین خوبه، ولی بدون نگاه به open interest و جریان صرافی ناقص میمونه. ترکیب اندیکاتورها لازمه، بهخصوص قبل از سررسید آپشنها.
آرمان
این که نهنگها فقط دارن نقدینگی جمع میکنن یا نیت دیگهای دارن؟ مشکوکه، باید دیتای بیشتر دید.
کوینپای
واقعا یه نهاد داره بازی میکنه، نگه داشتن زیر ۹۰٬۰۰۰ عمداًه؟ اعصابخردکن و هیجانانگیز...
ارسال نظر