8 دقیقه
بیتکوین حوالی ۹۰,000 دلار گیر کرده؛ تحلیل ETF و جریانها
بیتکوین (BTC) پیش از نشست کمیته بازار باز فدرال (FOMC) رشد کرد ولی در مقاومت سخت حوالی 90,000 دلار متوقف شد و بازار را در بازهای تقریبی میان 86,000 تا 90,000 دلار محصور نگه داشت. ورودهای ضعیف صندوقهای ETF اسپات و کاهش خریدهای نهادی مانع از تداوم شتاب صعودی شدهاند، هرچند چندین نشانگر تکنیکال و آنچین حاکی از آن است که در صورت بازپسگیری سطوح کلیدی بالاتر، احتمال بریکاوت قاطع وجود دارد. این تحلیل تلاش میکند تا هم از منظر تکنیکی و هم از منظر جریان سرمایه (liquidity) و تقاضای نهادی، چشمانداز کوتاهمدت تا میانمدت بیتکوین و عوامل محرک آن را به طور جامع بررسی کند.
قیمت در چه وضعیتی است و معاملهگران به چه نکاتی توجه دارند
پس از اصلاح اخیر، بیتکوین به ناحیه حمایتی حدود 86,000–87,000 دلار بازگشته است. تحلیلگران میانگین متحرک 100 هفتهای را که در حوالی 87,500 دلار قرار دارد بهعنوان تکیهگاهی بحرانی معرفی میکنند؛ نگهداری این سطح برای گاوها حیاتی است تا از اصلاح عمیقتر جلوگیری شود. در سمت صعودی، خوشهٔ اصلی مقاومت از میانگینهای متحرک کوتاه تا میانمدت تشکیل شده است: میانگین متحرک ساده 50 روزه نزدیک 90,000 دلار و میانگین متحرک ساده 100 روزه نزدیک 94,000 دلار. این سطوح فنی معمولاً نقش تعیینکنندهای در رفتار قیمت دارند، زیرا با توجه به تراکم سفارشها و نقاط لیکوئیدیتی (liquidity clusters) عرضه و تقاضا شکل میگیرند.
نمودار روزانه BTC/USD.
برای تحلیلگران تکنیکال، مشاهده رفتار قیمت نسبت به این میانگینها و واکنش حجم معاملات در نقاط مرزی حیاتی است. افزون بر این، شاخصهایی مانند شاخص قدرت نسبی (RSI)، مکدی (MACD) و سطوح فیبوناچی میتوانند برای تعیین شتاب حرکت و اهداف بالقوه مفید باشند. در زمانهایی که ETFها جریانهای نقدی قابلتوجهی وارد یا خارج میکنند، این شاخصهای تکنیکال معمولاً سیگنالهای هماهنگ یا هشداردهندهای ارائه میدهند که میتوانند به معاملهگران در مدیریت ریسک و زمانبندی ورود یا خروج کمک کنند.
چشمانداز تکنیکال: عبور از 93,000 دلار برای تغییر مومنتوم
تکنسینها معتقدند که یک بستهشدن روزانه پایدار و ری تست بالای 93,000 دلار احتمالاً بازه 90,000–93,000 را به سطح حمایتی تبدیل کرده و کنترل را دوباره به دست گاوها بازمیگرداند. با عبور از این ناحیه و پاکسازی میانگینهای متحرک مربوطه، مسیر تا ناحیه مقاومت 98,000 دلار باز میشود؛ ناحیهای که بسیاری آن را بهعنوان اولین منطقه عرضه مهم پس از یک شکست قطعی در نظر میگیرند و عبور پایدار از آن میتواند پایان فاز اصلاحی را نشان دهد.
نمودار سهروزه BTC/USD.
در سمت دیگر، اگر قیمت نتواند بالای 93,000 دلار تثبیت شود، احتمال ادامه نوسان پهلو (رنج) یا حتی فشار عرضه بیشتر افزایش مییابد. از منظر معاملهگری، مدیریت ریسک در محدوده کنونی بهویژه برای موقعیتهای اهرمی (leverage) بسیار مهم است، زیرا نوسانات ناگهانی میتواند به لیکوئید شدن موقعیتها منجر شود. بنابراین تعیین حد ضرر منطقی و اندازهگیری حجم معامله با توجه به نوسان تاریخی و وضعیت فعلی بازار الزامی است.
نقدینگی، ETFها و جریانهای نهادی: فهرست عوامل محرک
یکی از مهمترین محرکها برای بازپسگیری سطوح بالاتر، تجدید تقاضای نهادی است، بهویژه از جانب صندوقهای ETF اسپات بیتکوین. معیارهای فلو آنچین Glassnode نشاندهنده کاهش خروجیها از ETFهای اسپات بیتکوین آمریکا است و میانگین 30 روزه پس از دورهای از برداشتهای مداوم، به سمت وضعیت خنثی میل کرده است. این تثبیت به کاهش فشار فروش سمت عرضه کمک کرده و احتمال تداوم روند صعودی را در صورت بازگشت ورود سرمایه افزایش میدهد. علاوه بر Glassnode، رصد دادههای Net Flows صندوقها، شاخصهای حجم در صرافیها، و گزارشات روزانه/هفتگی ETFها اطلاعات مهمی درباره جهت جریان سرمایه ارائه میکند.
.avif)
جریان خالص صندوقهای ETF اسپات بیتکوین
فراتر از ETF، شاخصهای آنچین مانند جریان خالص ورودی/خروجی به صرافیها، توزیع کوینها بین آدرسها، نسبت عرضه در سود (SOPR)، و جریان نهنگها (whale flows) نقش مهمی در فهم فشار خرید یا فروش دارند. بهعنوان مثال، کاهش ورود بیتکوین به صرافیها معمولاً بهعنوان سیگنالی از کاهش فشار فروش تفسیر میشود، در حالی که افزایش تراکنشهای بزرگمقیاس میتواند نشانهای از تجمع نهادی یا جابهجایی لیکوئیدیتی باشد.
فعالیت خزانهداری شرکتها و خوشههای نقدینگی
دادههای Capriole Investments کاهش قابلتوجهی در تعداد خریداران خزانهداری شرکتها که روزانه BTC خریداری میکردند را نشان میدهد و این امر کاهش تقاضای شرکتی را برجسته میکند. با این حال، یکی از خریداران برجسته همچنان Strategy (شرکت مرتبط با مایکل سیلور) است که گزارش شده هفته گذشته 2,932 بیتکوین به ارزش 264.1 میلیون دلار خریداری کرده و مجموع دارایی خود را به 712,647 بیتکوین رسانده است. خریدهای بزرگ یکنهاد واحد مانند این میتواند نقدینگی قابلدسترس را فشرده کند و در زمان رشد دوباره قیمت از پشتیبانی قابل توجهی برخوردار شود.
در کنار خریدهای خزانهداری شرکتها، باید به الگوهای سفارشات در دفاتر معاملاتی (order books)، حجم در سطوح قیمتی مشخص و نقاطی که درخواستهای فروش بزرگ تجمع یافتهاند توجه کرد؛ این خوشههای نقدینگی معمولاً مناطقی هستند که در صورت رسیدن قیمت به آنها، حرکت قیمتی شتاب بیشتری میگیرد یا متوقف میشود. بنابراین ترکیب دادههای آنچین، گزارشات ETF و تحلیل عمق بازار برای تشخیص این خوشهها ضروری است.
سناریوهای قابلپیگیری: بریکاوت، تثبیت یا اصلاح عمیقتر
در ادامه سه سناریوی اصلی که معاملهگران و سرمایهگذاران باید دنبال کنند آورده شده است. برای هر سناریو عوامل محرک، نقاط کلیدی و پیامدهای احتمالی ذکر شده تا تصمیمگیری بهتر بر اساس ریسک/بازده ممکن شود.
سناریو 1 – بریکاوت صعودی: اگر بیتکوین بالای 93,000 دلار تثبیت و حفظ شود و همزمان ورودهای ETF و تقاضای اسپات افزایش یابد، خوشههای نقدینگی حوالی 93,400 دلار میتوانند جذب شوند و حرکت به سمت 98,000 دلار محتمل میشود. در این سناریو احتمال افزایش مشارکت سرمایهگذاران نهادی و کاهش تمایل به فروش کوتاهمدت وجود دارد که میتواند روند صعودی پایدارتری ایجاد کند.
سناریو 2 – ادامه نوسان پهلو (رنج) بلندمدت: اگر جریانهای ETF در وضعیت خنثی باقی بمانند و خریدهای شرکتی کمرنگ شوند، ممکن است بیتکوین در بازه 86,000–93,000 دلار گرفتار شود و معاملهگران منتظر محرکهای روشنتر بمانند. در این حالت، بازار به دورهای از تجمع نقدینگی و تعیین مجدد سطوح مهم قیمتی وارد میشود و حجم معاملات معمولاً کاهش مییابد تا قیمت یک جهت مشخص را پیدا کند.
سناریو 3 – اصلاح عمیقتر: در صورت شکست حمایت میانگین متحرک 100 هفتهای در حوالی 87,500 دلار، امکان اصلاح عمیقتر وجود دارد زیرا فروشندگان بلندمدت و معاملهگران اهرمی ممکن است فشار فروش را افزایش دهند و خریداران برای نگه داشتن سطوح فعلی ضعیفتر نشان دهند. در این صورت سطوح حمایتی بلندمدتتر و نواحی تقاضای تاریخی باید به دقت رصد شوند تا نقاط ورود جدید یا استراتژیهای پوشش ریسک تعیین شوند.
چه عواملی بریکاوت را تحریک میکند؟
خلاصه اینکه، یک بریکاوت معتبر نیازمند ترکیبی از تاییدات تکنیکال و تجدید تقاضاست: بستهشدن روزانه قطعی بالای 93,000 دلار، تسریع ورودی سرمایه به ETFهای اسپات، و افزایش خریدهای نهادی. بازگشت معیارهای فلو آنچین به ناحیههای مثبت و مداوم نیز استدلال برای روند صعودی پایدار را تقویت میکند. علاوه بر این، اخبار مرتبط با مقررات، تغییر سیاستهای پولی فدرال رزرو، و تحولات ژئوپولیتیک میتوانند بهعنوان شتابدهنده یا مانعی برای حرکت قیمت عمل کنند.
برای معاملهگران و سرمایهگذاران، پایش جریانهای خالص ETF، خریدهای عمده خزانهداری، و همگرایی میانگینهای متحرک در محدوده 90,000–94,000 دلار ضروری خواهد بود تا حرکت جهتدار بعدی بیتکوین را پیشبینی کنند. در عمل، ترکیب تحلیل تکنیکال، رصد دادههای آنچین و پیگیری گزارشات نهادی بهترین چارچوب برای ارزیابی احتمال هر سناریو و مدیریت ریسک فراهم میکند.
نکات عملی برای رصد بازار و مدیریت ریسک:
- ردیابی روزانه جریانهای ETF اسپات (Net Flows) و تغییرات میانگین 30 روزه.
- پایش ورود/خروج بیتکوین به صرافیها و شاخصهای مربوط به نهنگها برای شناسایی تجمع یا توزیع بزرگ.
- نظارت بر رفتار قیمت نسبت به میانگینهای متحرک 50 روزه، 100 روزه و 100 هفتهای.
- مدیریت اندازه پوزیشن و تعیین حد ضرر مناسب بهخصوص در معاملات اهرمی.
- توجه به اخبار مقرراتی و گزارشات شرکتها درباره خریدهای خزانهداری، زیرا میتواند تقاضای نهادی را تغییر دهد.
در نهایت، بازار رمزارزها به علت ترکیب عوامل فنی، جریان سرمایه و اخبار، همیشه دارای عدم قطعیت است؛ اما تحلیل منسجم و رصد شاخصهای کلیدی میتواند به کشف فرصتها و کاهش ریسک کمک کند. بیتکوین در نقطه حساسی قرار دارد و تعامل بین ETFها، سرمایهگذاران نهادی و ساختار نقدینگی احتمالاً تعیینکننده مسیر آتی خواهد بود.
منبع: cointelegraph
نظرات
دانیکس
کمی خوش بینانهست؛ ورود ETFها هنوز ضعیفه و خریدهای شرکتی پراکنده، شاید یه اصلاح عمیق تر هم بیاد
پمپزون
تحلیل نسبتا منسجمه، ولی در عمل بازار معمولا یه مسیر دیگه میره. نکته کلیدی برای من 100week MA هست
لابکور
تو ۲۰۱۷ هم همین محدوده ها رو دیدم، بازار میتونه مدت طولانی رنج بزنه، من الان محافظه کارم، پوزیشن سنگین ندارم
مهران
این خرید 2,932 بیتکوین از Strategy واقعی بود؟ 🤔 اگه بوده پس نقدینگی خیلی فشرده شده، یا دارم اشتباه میکنم...
رادوکس
وااای، حوالی ۹۰,۰۰۰ گیر کرده؟ فکر نمیکردم مقاومت اینقدر سفت باشه… FOMC میتونه همه چی رو تکون بده!
ارسال نظر